Economische Marge

Kenniscentrum

Het Economische Marge raamwerk van Daniel J. Obrycki en Rafaël Resendes kan worden gebruikt om een aan de concurrentie aangepaste corporate prestatie te berekenen.
 

Economisch cash flow perspectief

Het Economische Marge (EM) model werd ontwikkeld om een corporate prestatie vanuit een economisch cashflow perspectief te evalueren. EM gaat verder dan traditionele op boekhouding gebaseerde analyse. Het corrigeert voor vervormingen die door de volgende verschillen veroorzaakt worden: kapitaal structuur, activaleeftijd, activalevensduur, activamix, off-balance-sheet activa en aansprakelijkheden, en de investering die nodig is om inkomens te produceren en de kosten van kapitaal.

Waarderingssysteem met vier stuwende factoren

Het Economic Margin model is meer dan enkel een prestatiemeting, omdat het een waarderingssysteem omvat, dat uitdrukkelijk vier belangrijke waardedrijvende factoren van corporate prestatie en ondernemingswaarde bevat:

1. winstgevendheid,
2. de concurrentie,
3. de groei, en
4. kosten van kapitaal.

Economic Margin (Economische Marge) en DCF

Bedrijven met hoge bovengemiddelde opbrengsten zullen waarschijnlijk concurrenten in de markt aantrekken. Dit zal leiden tot een kortere concurrentievoordeelperiode in de waardevaststelling van het bedrijf. Traditionele Discounted Cash Flow-methode aanpakken baseren zich op eindwaarden en eeuwigheden. In tegenstelling tot dergelijke traditionele waardevaststellingsaanpakken die hoogst gevoelige eeuwigheidveronderstellingen gebruiken, kan de Economic Margin (Economische Marge) aanpak het volgende breed geaccepteerde economische principe gebruiken: dat naarmate de tijd verstrijkt zijn concurrenten bovengemiddelde opbrengsten weg zullen concurreren. Het EM raamwerk modelleert dus uitdrukkelijk de gevolgen van de concurrentie om de bovenmatige marge geleidelijk aan te elimineren die een bedrijf boven of onder zijn kosten van kapitaal genereert (Economische Marge).

Wortels van het Economische Marge model

De Economic Margin (Economische Marge) methode is gebaseerd op de breed geaccepteerde theorieën van Nobelprijswinnaars Merton Miller en Franco Modigliani. EM kan helpen om bedrijven te identificeren die boven of onder hun intrinsieke waarderingen zaken doen. Over sectoren en marktkapitalisatie groepen en groei/waarde universa.
 

EM, EVA EN CFROI

Wanneer men Economic Margin (Economische Marge) berekent, moet men in gedachten houden dat de teller van het Economic Margin (Economische Marge) model (net zoals EVA), op economische winst gebaseerd is. Dit helpt managers zich te concentreren op waardecreatie. Maar in tegenstelling tot EVA voegt Economic Margin (Economische Marge) afschrijvingen en amortisatie aan de cash flow toe en neemt in plaats daarvan de opbrengsten op kapitaal uitdrukkelijk op in de kapitaal berekening. Ook (als CFROI), is het Economische Marge gebaseerd op brutoactiva, wat helpt om de groei „belemmering“ te vermijden typisch verbonden aan netto activa gebaseerde maatregelen. Maar in tegenstelling tot CFROI wordt de kasstroom van de Economische Marge niet geleveraged (d.w.z. alleen met aandelen gefinancierd). Ook behandelen EM kasstromen operationele besluiten en financieringsbesluiten op een afzonderlijke manier.

Forum Begin een nieuw onderwerp over Economische Marge Schrijf hier. Stel een vraag of leg iets uit. Huidige forumdiscussies over Economische Marge:

Cursussen over Economische Marge. Beginnerscursus Cursus voor Gevorderden Cursus voor Experts

Expert Tips Geavanceerde inzichten over Economic Margin (Engels). Hier vindt u professionele adviezen van deskundigen. Consultancy-tips Onderwijstips Praktische implementatietips

Informatiebronnen Diverse informatiebronnen betreffende Economische Marge. Hier vindt u powerpoints, video's, nieuws etc. om te gebruiken in uw eigen lezingen en workshops. Economic Margin Diagram Evaluating Corporate Performance Download and edit this 12manage PowerPoint graphic for limited personal, educational and business use. Republishing in ...

Tools Handige tools met betrekking tot Economische Marge. Nieuws Video's Presentaties   Boeken Academisch Meer

Vergelijk met Economic Margin (Economische Marge) :   Economic Value Added  |  Market Value Added  |  CFROI  |  CVA  |  Winst voor Rente en Belasting (EBIT)  |  Winst voor Rente, Belasting, Afschrijvingen en Amortisatie (EBITDA)  |  Koers/Winst Verhouding |  Koers/Winst Groei Verhouding  |  Liquiditeitsratio  |  Current Ratio  |  Rendement op Aandelen  |  Fair Value  |  TSR  |  PRVit  |  DCF

Keer terug naar Management Discipline: Besluitvorming & Waardering  |  Financiën & Investeren

Meer Managementmethoden, managementmodellen en managementtheorie