Rendimento del Capitale Investito

Centro di Conoscenza

Che cosa è il Rendimento del Capitale Investito? Descrizione

Il ROIC è uno strumento che può essere utilizzato per misurare le performance storiche di una business unit o di un'intera azienda.

Flussi di Cassa Scontati guidano il valore (futuro) di tutte le aziende (indicatore principale). Tuttavia, i risultati del flusso di cassa del breve periodo non sono utili per la misurazione delle performance, perché i cash-flows sono facili da maneggiare. Per esempio ritardando la spesa di capitale, posponendo le campagne pubblicitarie o facendo diminuire i livelli di R & S. Il ROIC è un indicatore lento; fornisce informazioni su come un'azienda ha operato nel passato.

Uso del Rendimento del Capitale Investito. Benefici

Il modello del ROIC è usato spesso per valutare la capacità di creare valore di un'azienda in modo intuitivo. Livelli elevati (relativi) di ROIC sono visti come una sorta di prova della forza di un'azienda/o di una solida gestione aziendale. Tuttavia bisognerebbe prestare maggiore attenzione. Un alto ROIC può anche essere un indicatore di una gestione scadente, causata da un atteggiamento di raccolta, che ignora le possibilità di sviluppo e mira alla distruzione del valore nel lungo periodo.

Limitazioni del Return on Invested Capital. Svantaggi

Poiché il Return on Invested Capital è una misurazione basata sui principi contabili, esso soffre le seguenti potenziali preoccupazioni:

• Può essere manipolato dalla gestione,
• È influenzato dalle convenzioni contabili e dai cambiamenti nelle convenzioni contabili e
• È influenzato dall'inflazione e dalle fluttuazione dei cambi monetari.

Le aziende che guadagnano meno del loro Costo del Capitale solitamente non possono creare valore crescendo da sole, fino a quando il loro Return on Invested Capital non superi il Costo del Capitale (WACC).

Calcolo del Rendimento del Capitale Investito. Formula

ROIC = Net Income After Tax       =                                      After Tax Operating Earnings                                    

                Invested Capital                       Total Assets - Excess Cash - Non-Interest-Bearing Current Liabilities

Più esattamente, ROIC per un singolo periodo di tempo =   Net Operating Earnings before Interest and Amortization Charges, but after Cash Taxes    

                                                                                        Total Assets - Excess Cash - Non-Interest-Bearing Current Liabilities

Referenza Bibliografica: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide

Referenza Bibliografica: Ciaran Walsh - Key Management Ratios

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