Redditività del Capitale Proprio

Centro di Conoscenza

Che cosa è il Redditività del Capitale Proprio? Descrizione

Il ROE è un metodo di valutazione contabile simile al Return on Investment (ROI). Il Return on Equity (ROE) è una misura di quanto un'azienda usa efficientemente le sue attività per produrre guadagni.

Poiché il numeratore (Reddito netto) non è una misurazione affidabile delle performance aziendali, anche il risultato della formula del ROE non è affidabile per la determinazione del successo o del valore aziendale.

Tuttavia la formula appare ancora in molto report annuali.

Il Redditività del Capitale Proprio esagera il valore economico

Quanto il ROE sovrastima il valore economico dipende almeno da 5 fattori.

1. La durata del progetto. Se questo è più lungo, la sovrastima sarà maggiore.
2. La politica di capitalizzazione. Se la frazione del volume globale dell'investimento capitalizzato nei libri è più piccola, l'esagerazione sarà maggiore.
3. Tasso di deprezzamento riportato nei libri. I tassi di deprezzamento più veloci di quelli su base lineare faranno risultare un ROE più alto.
4. Ritardi fra le spese di investimento ed il rientro di queste spese tramite i flussi di cassa positivi. Se il ritardo è maggiore, il grado di esagerazione sarà maggiore.
5. Tasso di crescita di un nuovo investimento. Le aziende a crescita rapida avranno Return on Equity più basso.

Sulla base di quanto detto sopra, il ROE è sensibile alla leva finanziaria: poiché presuppone che il ricavato del finanziamento del debito può essere investito ad un rendimento migliore del tasso del prestito, il ROE aumenterà all'aumentare della leva finanziaria.

Calcolo del Return on Equity. Formula

Reddito Netto/Valore Contabile del Capitale di Rischio = ROE

Referenza Bibliografica: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide

Referenza Bibliografica: Ciaran Walsh - Key Management Ratios

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