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Costo Medio Ponderato del Capitale [WACC]Centro di Conoscenza |
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Che cosa è il WACC? DefinizioneLe società creano il valore per gli azionisti guadagnando un profitto, dal capitale investito, che è maggiore del costo di quel capitale. Il WACC (Costo Medio Ponderato del Capitale) è un'espressione di questo costo. È usato per vedere se il valore è realmente stato creato quando si sono intrapresi determinati investimenti o strategie o progetti o acquisti. Il WACC è espresso come percentuale, come un interesse. Per esempio, se un'azienda lavora con un WACC del 12%, significa che dovrebbero essere fatti soltanto quegli investimenti che danno un ritorno superiore ad un WACC del 12%. Il costo del capitale di qualunque investimento, sia per un'intera azienda che per un progetto, è il tasso di rendimento che i fornitori di capitali desidererebbero ricevere qualora investissero il loro capitale altrove. Cioè il costo del capitale è un tipo di costo opportunità. Calcolo del WACC. FormulaLa parte facile del WACC è la parte del debito, perchè nella maggior parte dei casi è chiaro quanto deve pagare un'azienda ai loro banchieri o agli obbligazionisti per il finanziamento del debito. Più difficile tuttavia, è il costo del finanziamento del capitale di rischio. Normalmente, il costo del capitale di rischio [equity capital] è superiore al costo del finanziamento del debito, perché il capitale di rischio richiede un premio per il rischio [risk premium]. Vedi inoltre: Costo del Capitale. Fattori che rendono difficile il calcolo del WACC:
La formula del WACC: Debt/TF (cost of debt) (1-Tax) + Equity/TF (cost of equity) ------------------------------------------------- Costo Medio Ponderato del Capitale [WACC] In questa formula,
Esempio del calcolo del WACC.Supponiamo la seguente situazione in un'azienda: Il valore di mercato del debito = €300 milioni Il WACC di questa azienda è: 300: 700 * 8% * (1-35%) + 400: 700 * 18% ------------------------------------------------ 12.5% (WACC - Costo Medio Ponderato del Capitale)
Paragonare a WACC: Costo del Capitale | Tasso Interno di Rendimento | Valore Attuale Netto | Flussi di Cassa Scontati | Costo del Capitale di Rischio Ritornare alla Disciplina di Gestione: Decisioni & Valutazioni | Finanza & Investimenti |
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