Costo Medio Ponderato del Capitale [WACC]

Centro di Conoscenza

• Tutto su 12manage
• Home
• Dizionario
• Enciclopedia
• Domanda?
• Punti di Vista

• Registrati
• Accedi
• Aiuto

• Organizzazione e Cambiamento
• Comunicazione ed Abilità
• Decisioni e Valutazioni
• Etica e Responsabilità
• Finanza ed Investimenti
• Gestione delle Risorse Umane
• Gestione della Conoscenza e degli Intangibili
• Leadership
• Marketing
• Project Management
• Strategia
• Supply Chain e Qualità

Analizzare il costo del capitale investito. Spiegazione del WACC. Costo Medio Ponderato del Capitale.

Che cosa è il WACC? Definizione

Le società creano il valore per gli azionisti guadagnando un profitto, dal capitale investito, che è maggiore del costo di quel capitale. Il WACC (Costo Medio Ponderato del Capitale) è un'espressione di questo costo. È usato per vedere se il valore è realmente stato creato quando si sono intrapresi determinati investimenti o strategie o progetti o acquisti.

Il WACC è espresso come percentuale, come un interesse. Per esempio, se un'azienda lavora con un WACC del 12%, significa che dovrebbero essere fatti soltanto quegli investimenti che danno un ritorno superiore ad un WACC del 12%.  

Il costo del capitale di qualunque investimento, sia per un'intera azienda che per un progetto, è il tasso di rendimento che i fornitori di capitali desidererebbero ricevere qualora investissero il loro capitale altrove. Cioè il costo del capitale è un tipo di costo opportunità.

Calcolo del WACC. Formula

La parte facile del WACC è la parte del debito, perchè nella maggior parte dei casi è chiaro quanto deve pagare un'azienda ai loro banchieri o agli obbligazionisti per il finanziamento del debito. Più difficile tuttavia, è il costo del finanziamento del capitale di rischio. Normalmente, il costo del capitale di rischio [equity capital] è superiore al costo del finanziamento del debito, perché il capitale di rischio richiede un premio per il rischio [risk premium]. Vedi inoltre: Costo del Capitale.

Fattori che rendono difficile  il calcolo del WACC:

1. Il calcolo di questo premio per il rischio [risk premium] è la cosa che rende complicato calcolare il WACC.
2. Un'altra complicazione importante è quale mix di debito e capitale di rischio dovrebbe essere usato per massimizzare il valore per l'azionista. Questo è quello che significa “Ponderato„ nel metodo del WACC.
3. Infine: anche l'aliquota fiscale dell'imposta sui redditi è importante, perché i pagamenti di interesse sono normalmente deducibili dalle tasse.

La formula del WACC:

       Debt/TF (cost of debt) (1-Tax)

+     Equity/TF (cost of equity)

-------------------------------------------------

       Costo Medio Ponderato del Capitale [WACC]

In questa formula,

• Il TF [total financing] significa letteralmente finanziamento totale. Il finanziamento totale consiste della somma dei valori di mercato del finanziamenti del capitale di rischio [equity] e del debito. Una questione importante con il TF è se, e in quali circostanze, esso dovrebbe includere le passività correnti, quale il credito commerciale. Nello stimare un'azienda questo è importante, perché:
  • Il credito commerciale è usato aggressivamente da molte aziende.
  • C'è un interesse (o finanziamento) per tale uso.
  • Il credito commerciale potrebbe anche essere una grande quantità sul bilancio.
• La tassa corrisponde al tasso di imposta sui redditi aziendali.

Esempio del calcolo del WACC.

Supponiamo la seguente situazione in un'azienda:

Il valore di mercato del debito = €300 milioni
Il valore di mercato del capitale di rischio = €400 milioni
Il costo del debito = 8%
Il tasso di imposta sui redditi aziendali = 35%
Il costo del capitale di rischio è 18%
 

Il WACC di questa azienda è:

     300: 700 * 8% * (1-35%)

+   400: 700 * 18%

------------------------------------------------

     12.5% (WACC - Costo Medio Ponderato del Capitale)

Costo Medio Ponderato del Capitale - WACC Special Interest Group Special Interest Group (9 membri)

Costo Medio Ponderato del Capitale - WACC Forum   Argomenti recenti   Le ipotesi alla base dell'utilizzo del costo medio ponderato del capitale Non viene specificato che le ipotesi alla base dell'utilizzo del costo medio ponderato del capitale al netto dei benefici fiscali, nei processi di cap...           WACC: Devo considerare tutti i debiti di natura finanziaria? Vorrei capire se il D deve considerare anche il debito a breve termine o meno, grazie....           WACC: Definizione D Nel calcolo del WACC, la D considera i debiti finanziari sia entro che oltre? Un valore del WACC apprezzabile si aggira entro quale range di valo...           Weighted Marginal Cost of Capital Dear Friends, kindly, I need your support to get more knowledge about Weighted Marginal Cost of Capital. What is meant with that and what is the diffe...           Importance of WACC for Unquoted Organisation? What are the importances of WACC to an unquoted organisation? Thanks...           Why WACC? Importance Why do firms calculate WACC? Is it good to use individual component costs in calculating the firms' cost of capital?...

Migliori Pratiche - Costo Medio Ponderato del Capitale - WACC   Calculating WACC | WACC Calculation I have been asked to calculate the WACC using the following info: Capital structure: Ordinary shares (fully paid) :1000000, preference shares: (11%) 4...         Tutto quello che devi sapere sul direzione aziendale   Calculation of Relevant Risk Premium is Tricky It's a tricky issue to calculate the most relevant risk premium required for the calculation of the WACC for a company, as there seem to be many relev...

Expert Tips (ENG) - WACC Sviluppare se stessi in economia aziendale e in gestione

Risorse - Costo Medio Ponderato del Capitale - WACC   Notizie su Wacc Calcolo         Notizie su Wacc Capitale         Video su Wacc Calcolo         Video su Wacc Capitale         Presentazioni su Wacc Calcolo         Presentazioni su Wacc Capitale         Di più su Wacc Calcolo         Di più su Wacc Capitale       Accelera la tua carriera manageriale

Paragonare a WACC: Costo del Capitale  |  Tasso Interno di Rendimento  |  Valore Attuale Netto |  Flussi di Cassa Scontati  |  Costo del Capitale di Rischio

Ritornare alla Disciplina di Gestione: Decisioni & Valutazioni  |  Finanza & Investimenti

Più Metodi, Modelli e Teorie di Gestione