Rendite für Investiertes Kapital

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Zusammenfassung

Was ist Rendite für investiertes Kapital? Beschreibung

ROIC ist ein Instrument, das für das Bewerten der historischen Leistung einer Unternehmenseinheit oder einer gesamten Firma benutzt werden kann.


DCF-Verfahren treibt letztendlich den (zukünftigen) Wert jeder Firma (führender Indikator). Jedoch sind kurzfristige Cash Flow-Resultate nicht für Leistungsbewertung nützlich, weil Cash Flows einfach zu manipulieren sind. Zum Beispiel durch das Verzögern von Investitionen, durch die Hinausschiebung von Werbekampagnen oder durch das Verringern von F. u. E. Niveaus. ROIC ist ein "lagging indicator"; es stellt Informationen darüber zur Verfügung, wie eine Firma in der Vergangenheit abgeschnitten hat.


Gebrauch des Rendite für investiertes Kapitals. Nutzen

Das ROIC Modell wird häufig benutzt, um die Wertschaffungsfähigkeiten eines Unternehmens oder der Unternehmen in einer intuitiven Weise zu beurteilen. Hohe (relative) ROIC Niveaus werden als Beweis für eine starke Firma und/oder für ein solides Unternehmensmanagement gesehen. Jedoch sollte große Vorsicht angewendet werden. Ein hohes ROIC kann ebenso ein Indikator für schlechtes Management sein, verursacht durch "Ernteverhalten", durch das Ignorieren von Wachstumsmöglichkeiten und durch langfristige Wertzerstörung.


Einschränkungen des Rendite für investiertes Kapitals. Nachteile

Da Return on Invested Capital ein auf der Buchhaltung basierendes Maß ist, leidet es unter den folgenden möglichen Bedenken:

  • Kann durch Management manipuliert werden,
  • Wird durch Buchhaltungskonventionen und durch Änderungen in den Buchhaltungskonventionen beeinflußt und
  • Wird durch Inflation und Wechselkursänderungen beeinflußt.

Was gesagt werden kann, ist, dass Firmen, die weniger als ihre Kapitalkosten verdienen, normalerweise keinen Wert durch Wachstum alleine schaffen können, es sei denn, das ihr Return on Invested Capital sich über die Kapitalkosten (WACC) verschiebt.


Berechnung von Rendite für investiertes Kapital. Formel


ROIC = Nettogewinn nach Steuern        =                                      Operativer Ertrag nach Steuern                                     

                Investiertes Kapital                       Gesamtaktiva - überschüssiges Bargeld - zinsfreie kurzfristige Verbindlichkeiten


Genauer, ROIC für eines einzelnen Zeitabschnitt =    Operativer Nettoertrag vor Zinsen und Amortisationskosten, aber nach Steuern    

                                                                                        Gesamtaktiva - überschüssiges Bargeld - zinsfreie kurzfristige Verbindlichkeiten


Buch: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide

Buch: Ciaran Walsh - Key Management Ratios


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What is Return On Invested Capital (ROIC)?
In my understanding, ROIC = [Net Operating Profit - Adjusted Tax] / [Invested Capital].
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Tip for Calculating ROIC
To calculate ROIC, we have to deduct investments from total assets. (...)
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