Gewinn je Aktie
(EPS)

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Zusammenfassung

Gewinn je Aktie (EPS) ist eine traditionelle Methode, die für die Bestimmung des unternehmerischen Wertes verwendet wird. Ähnliche Begriffe wie EPS sind: Buchhaltungserträge und berichtete Erträge, abgesehen davon, dass EPS durch die durchschnittliche Zahl ausgegebener Aktien geteilt wird.


Gewinn je AktieEPS Berechnung

Gewinn je Aktie kann errechnet werden, indem man die Dividenden auf Vorzugsaktie vom Nettoeinkommen subtrahiert, und das Resultat durch die (gewichtet Durchschnitt von) teilt Kombination aller ausgegebenen Stammaktien und aller stammaktiengleichen Papiere (sehen Sie Abbildung-an der rechten Seite).


Vollständig verwässertes EPS

Vollständig verwässertes EPS bedeutet, dass alle stammaktiengleichen Papiere (Wandelanleihen, Vorzugsaktien, Optionsscheine und Rechte) mit den Stammaktien zusammengenommen werden.


Ein schlechter Indikator des tatsächlichen unternehmerischen Wertes

Berichtete Erträge sind ein sehr schlechter Indikator des unternehmerischen Wertes.


Sechs Hauptgründe, warum EPS den ökonomischen Wert von Unternehmen nicht zuverlässig messen kann, sind:

  1. Alternative Buchführungsmethoden können eingesetzt werden. Beide erfordern Änderungen durch das FASB oder IAS und freiwillige Änderungen können das EPS ändern, beeinflussen aber nicht den ökonomischen Wert.
  2. Risiko wird ausgeschlossen. Beide, Geschäftsrisiko und finanzielles Risiko, werden nicht in den jährlichen Berichten erklärt.
  3. Investitionsanforderungen werden ausgeschlossen. Änderungen, zum Beispiel im Arbeitskapital, werden nicht in den berichteten Erträgen berücksichtigt.
  4. Dividendenpolitik wird nicht betrachtet. Zum Beispiel werden Dividendenrückgänge ein erhöhtes EPS zeigen, sind aber tatsächlich wertneutral.
  5. Der Geldzeitwert wird ignoriert. Keine Berechnung des Barwertes in berichteten Erträgen.
  6. Die größere Bedeutung, die immaterielle Vermögenswerte in unserem Wirtschaftssystem spielen, das sich von einer industriellen Wirtschaft in Richtung zu einer dienstleistungs- und wissensorientierten Wirtschaft verschoben hat.

Trotz Enronitis wird Gewinn je Aktie noch in vielen jährlichen Berichten am meisten benutzt.


Buch: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide

Buch: Ciaran Walsh - Key Management Ratios


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