주가수익비율 (P/E ratio, Price to Earnings ratio)

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주가수익비율이란 무엇인가? 기술

주가수익비율(P/E ratio)은 기업의 현재주가와 주당수익을 비교한 가치평가 비율이다. Discounted Cash Flow[현금흐름할인법]는 기업의 가치를 평가하는 우수한 방법이다. 그러나 때때로 투자자들은 더 간단한 방법을 선호한다.

주가수익비율의 계산. 공식

주가수익비율은 시장성과를 측정하기 위하여 사용되며 다음과 같이 계산된다 :

주가수익비율 계산: 1주당 시장가치: EPS(주당 순이익) 보통 1년을 기준으로 계산한다.

주가수익비율은 이해하기 쉽기 때문에 잘 사용되고 있다 : 만일 주가수익비율이 10인 주식을 매수하였다면, 이것은 투자원금을 회수하는데 10년이 걸린다는 것을 의미한다.

주가수익비율 계산의 예

백만주를 발행하고 지난해 수익이 천만달러인 기업을 예로 들면,  1 주당 수익은 10달러이다. 만일 이 기업의 현재 주가가 주당 100달러면, 주가수익비율은 10이 된다. 달리 말하면 현재의 주가로 투자자들은 지난해 수익 1달러당 10달러를 지불하는 것을 의미한다.
 

주가수익비율의 한계

주가수익비율은 기업의 미래수익의 몇배에 해당하는 가치를 가질 것이라고 가정한다. 주가수익비율은 적어도 2개의 결점이 있다:

1. 주가수익비율은 보고된 수익 즉 "회계적 이익"에 기초한다. 이것은 주주를 위한 실질적인 가치창출의 좋은 지표가 아니다.
2. 어떠한 승수가 사용되어야 하는가? 산업 평균? 보통 다음에 기초하여 수정한다 : 기업의 기대성장, 새로운 자본의 수익률 및 자본비용 (WACC[가중평균 자본비용])

참고도서: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide

참고도서: Ciaran Walsh - Key Management Ratios

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