Weighted Average Cost of Capital[WACC，加权平均资本成本]
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对投资资本成本进行分析。 Weighted Average Cost of Capital[加权平均资本成本]解析。 WACC[加权平均资本成本]。 |
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什么是加权平均资本成本？ 释义企业为股东创造的价值即企业收益超出投资成本的部分， 企业的投资成本即用加权平均资本成本（ Weighted Average Cost of Capital，WACC）来表示。 通过与WACC进行比较，即可知预期进行的投资、项目等是否能够增加价值。 WACC和利率一样用百分比来表示， 例如，如果一个公司的WACC为12%，这就意味着当此投资情况下，投资回报必须超过12%。 投资者对于任何投资的资本成本，不管是投资于一个公司还是一个具体项目，都希望能够有一个高于其他投资的回报率。 换句话说，资本成本就是一种机会成本。 WACC的计算。 公式WACC中最明了的一部分就是公司的债务资本，大多数情况下，它就是公司需要偿还给银行或债券持有人的债务。 相比之下，公司的权益资本则较为复杂。 通常，权益资本成本高于债务资本成本，因为权益资本还要包括风险溢价。 参见： Cost of Capital[资本成本]。 导致WACC计算复杂的因素
WACC的公式 （债务/TF） * （债务资本成本） * （1 - Tax） + （权益/TF） * （权益资本成本） ------------------------------------------------- WACC 在此公式中，
WACC计算举例。假设有下面这样的一个公司： 公司债务的市场价值 = 300，000，000美元 此公司的加权平均资本成本（WACC）即为 300 ： 700 * 8% * (1-35%) + 400 ： 700 * 18% ------------------------------------------------ 12.5%
比较： Cost of Capital[资本成本] | Internal Rate of Return[内部收益率] | Net Present Value[净现值] | Discounted Cash Flow[贴现现金流] | Cost of Equity[股本成本] |
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