WACC (Cредневзвешенная стоимость капитала)

Центр Знаний

   

Анализ стоимости инвестированного капитала. Объяснение WACC. Средневзвешенная стоимость капитала.

Содержание

  1. Резюме
  2. Форум
  3. Лучшие Лрактики
  4. Expert Tips
  5. Ресурсы
  6. Печатать

Что такое WACC? Определение

Корпорации создают ценность для акционеров, обеспечивая доходность на инвестированный капитал выше стоимости этого капитала. WACC (Средневзвешенная стоимость капитала) является выражением этой стоимости. Она используется для того, чтобы определить, добавляется ли ценность при реализации определенных инвестиций, или стратегий, или проектов и т.д..


WACC выражается как процент, как процентная ставка. Например, если компания имеет WACC 12%, то это означает, что только инвестиции, превышающие WACC 12% должны быть реализованы.  


Стоимость капитала для любой инвестиции - в рамках всей компании или отдельного проекта - это уровень доходности, который поставщики капитала стремятся получить при инвестировании капитала в другом месте. Другими словами, стоимость капитала - это вид альтернативной стоимости.


Вычисление WACC. Формула

Проcтой частью WACC является составляющая заемных средств. В большинстве случаев ясно сколько компания должна своим кредиторам для финансирования заемных средств. Труднее, однако, с определением стоимости акционерного капитала. Обычно, стоимость акционерного капитала выше, чем стоимость заемных средств, потому что акционерный капитал включает рисковую премию. See также: Стоимость капитала.


Факторы, затрудняющие расчет WACC:

  1. Расчет рисковой премии - один из факторов, который осложняет вычисление WACC.
  2. Другим важным осложняющим фактором является определение сочетания заемных средств и акционерного капитала, способного максимизировать акционерную стоимость. Это то, что означает «взвешенная» в WACC.
  3. Наконец: также важна корпоративная ставка налога, потому что, как правило, выплаты процентов идут с налоговым вычетом.

Формула WACC:


       Заемные средства/TF (стоимость заемных средств) (1-Tax)

+     Акционерный капитал/TF (стоимость акционерного капитала)

-------------------------------------------------

       WACC (Cредневзвешенная стоимость капитала)


В этом формуле,

  • TF означает совокупное финансирование. Совокупное финансирование состоит из суммы рыночных стоимостей заемных средств и акционерного капитала. Существенный вопрос, связанный с TF состоит в том, надо ли и при каких обстоятельствах включать текущие обязательства, такие как коммерческий кредит. В оценке компании это релевантно, потому что:
    • Коммерческий кредит используется часто многими компаниями.
    • Существует процентные (или финансирования) платежи за такое пользование.
    • Коммерческий кредит может составлять значительную сумму в балансовом отчете.
  • Налог означает корпоративную ставку налога.

Пример вычисления WACC.

Предположите следующую ситуацию в компании:


Рыночная цена заемных средств = €300 миллиона
Рыночная цена акционерного капитала = €400 миллиона
Стоимость заемных средств = 8%
Корпоративная ставка налога = 35%
Стоимость акционерного капитала 18%
 

WACC этой компании является следующим:


     300: 700 * 8% * (1-35%)

+   400: 700 * 18%

------------------------------------------------


     12.5% (WACC - средневзвешенная стоимость капитала)



WACC Форум
  Экономическая оценка инвестиций
Найти средневзвешенную сто...
     
 
  Weighted Marginal Cost of Capital
Dear Friends, kindly, I need your support to get m...
     
 
  Importance of WACC for Unquoted Organisation?
What are the importances of WACC to an unquoted or...
     
 
  Why WACC? Importance
Why do firms calculate WACC?
Is it good to us...
     
 
  Calculation of Relevant Risk Premium is Tricky
It's a tricky issue to calculate the most relevant...
     
 

WACC Специальная группа по интересам


Специальная группа по интересам

WACC Образование & Мероприятия


Поиск тренингов, семинаров и мероприятий


Лучшие Лрактики - WACC Премиум
  Calculating WACC | WACC Calculation
I have been asked to calculate the WACC using the ...
     
 

Expert Tips (ENG) - WACC Премиум

Ресурсы - WACC Премиум
 

Новости о WACC вычисление


     
 

Новости о WACC капитал


     
 

Видео о WACC вычисление


     
 

Видео о WACC капитал


     
 

Презентации о WACC вычисление


     
 

Презентации о WACC капитал


     
 

Более о WACC вычисление


     
 

Более о WACC капитал


     

Сравните с WACC: Стоимость капитала  |  Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности)  |  Net Present Value (Чистая текущая стоимость)Discounted Cash Flow (Дисконтированный денежный поток)  |  Стоимость акционерного капитала


Возврат на главную страницу: Процесс принятия решений и Оценка  |  Финансы и Инвестиции


Больше: Методы, Модели и Теории Менеджмента

Special Interest Group Leader

Вы здесь


О 12manage | Реклама | Ссылка на наш сайт | Конфиденциальность | Условия пользования
Авторское право 2017 12manage - Ускоренный путь в топ-менеджеры. V14.1 - Последнее обновление: 19-11-2017. Все права защищены обладателями.