Return On Net Assets
(RONA)

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Riepilogo

Che cosa è il Return On Net Assets. Descrizione

Il RONA o Return On Net Assets è uguale a Utile Operativo Netto dopo le Tasse diviso per: cassa più fabbisogno di capitale circolante più capitale fisso. Una virtù forte del RONA, paragonato ai metodi tradizionali per misurare il successo aziendale, è che il RONA inoltre considera le attività che un'azienda usa per realizzare il suo output.


Return On Net Assets rispetto a VAE

Il Return on Net Asset è simile al VAE [VAE = (RONA-WACC) x capitale investito].


Tuttavia generalmente non è consigliabile usare il RONA anziché il VAE. Il motivo di ciò sta nel fatto che i manager potrebbero escludere le attività che creano valore, perché queste potrebbero ridurre il RONA. Rischiano che il RONA diventi più grande del WACC. O potrebbero intraprendere attività che distruggono valore perché queste aumenterebbero il RONA. Se il RONA è minore del WACC.


Anche se il RONA non misura esplicitamente gli oneri di capitale, ricorda ai manager che c'è un costo legato al mantenimento ed alla acquisizione delle attività. Ma infine, massimizzare il VAE, piuttosto che massimizzare il RONA, dovrebbe piuttosto essere visto come la chiave del successo finanziario .


Calcolo del Return On Net Asset. Formula

      Vendite Nette

-     Spese Operative

------------------------------------------------

      Utile Operativo (EBIT)

-     Tasse

------------------------------------------------

      Utile Operativo Netto dopo le Tasse (NOPAT)

/     Attività nette (= cassa+fabbisogno di capitale circolante+attività fisse)

------------------------------------------------

      Return On Net Asset (RONA)

Referenza Bibliografica: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide

Referenza Bibliografica: Ciaran Walsh - Key Management Ratios


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