Return on Investment[投资回报率]
(ROI)

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什么是投资回报率？ 释义

ROI是一项会计评估法， 是以回报率来对项目收益与项目总成本进行比较。 例如，如果一个项目的ROI值为300%，则此项目净收益3倍于项目成本。 ROI的计算公式是，用评估期间内的项目累积净收益（收益 — 成本）除以项目累积成本，最后的值用百分数表示。
 

我们可以看到，作为分子的净收益并非是企业绩效可靠的衡量指标，所以，最终的ROI值也并不能准确地反映企业是否成功或赢利与否等情况。 然而，ROI值仍然出现在许多公司的年报里。。。

投资回报率夸大了经济价值

至少由于以下5个方面的因素（原因），造成ROI夸大了企业的经济价值：

1. 项目的寿命长度。 项目寿命越长，经济价值被夸大的程度就越高。
2. 资本化政策。 如果投资总额被分割得越小，经济价值被夸大的程度就越高。
3. 账面折旧率。 账面折旧的速度如果快于直线法折旧的话，将会导致较高的股本回报率。
4. 投资支出与投资收益之间的延迟会导致 如果延迟的时间越长，高估的程度则越大。
5. 新投资的增长率。 快速成长的公司的股本回报率一般较低。

投资回报率的计算。 公式

ROI = 净收入 / 帐面资产价值

另一更为准确的计算方法是：

ROI = 净收入 + 利息（1 — 税率） / 帐面资产价值

参考书： Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide

参考书： Ciaran Walsh - Key Management Ratios [中文版书名《关键管理指标：掌握驱动和控制企业的管理工具》，北京经济管理出版社，2005年]

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