Rendement des Capitaux Propres
(Oeufs de poisson)

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Déterminer la valeur comptable. Explication de la Rentabilité des capitaux propres.

Qu'est-ce que la Rentabilité des capitaux propres ? Description

La Rentabilité des capitaux propres ou Return on Equity (ROE) est une méthode évaluation comptable similaire au Return on Investment (ROI). La Rentabilité des capitaux propres (ROE) mesure avec quelle efficience une entreprise emploie ses actifs pour produire son résultat.

Puisque le numérateur Revenu Net (Net Income) est un système de mesure peu fiable de la performance d'entreprise, le résultat de la formule du ROE doit également être peu fiable pour déterminer le succès ou la valeur de l'entreprise.

Cependant la formule apparaît toujours dans beaucoup de rapports annuels.

la Rentabilité des capitaux propres exagère la valeur économique

Le degré auquel le ROE exagère la valeur économique dépend au moins de 5 facteurs.

1. La durée la vie du projet. S'il est plus long, l'exagération sera plus grande.
2. Politique de capitalisation. Si la fraction de l'investissement total capitalisé dans les livres est plus petite, l'exagération sera plus grande.
3. Quel taux d'amortissement est utilisé dans les livres. Les taux d'amortissement qui sont plus rapides que la méthode linéaire auront comme conséquence un ROE plus élevé.
4. Décalage entre les dépenses d'investissement et les gains en retour de ces dépenses dans les rentrées de liquidité. Si le délai est plus grand, le degré d'exagération sera également plus grand.
5. Taux de croissance du nouvel investissement. Les entreprises à croissance rapide auront une Rentabilité des capitaux propres inférieur.

En plus de cela, le ROE est sensible au taux d'endettement : parce qu'il suppose que le montant de financement de la dette peut être investi à un taux de retour supérieur au taux d'emprunt, le ROE s'accroîtra avec un taux supérieur d'endettement.

Calcul de la Rentabilité des capitaux propres. Formule

Revenu net / valeur comptable des capitaux propres (Shareholders' Equity) = ROE

Livre : Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas : A Comprehensive Guide -

Livre : Ciaran Walsh - Key Management Ratios -

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Comparez la Rentabilité des capitaux propres avec :   EBIT (Résultat Opérationnel)   |  EBE (EBITDA)  |  Valeur Ajoutée Economique  |  Ratio de Trésorerie  |  Ratio de Liquidité Générale  |  Bénéfices Par Action  |  Rendement du Capital Investi  |  Rendement du Capital Investi  |  Ratio Prix/Bénéfices  |  Ratio PEG  |  Marge Economique  |  Modèle DuPont

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