Real Options omvatten de waarde van de management flexibiliteit om strategische besluiten aan te kunnen passen in antwoord op onverwachte marktontwikkelingen. Een bedrijf creëert aandeelhouderswaarde door het identificeren van Real Options, het managen van Real Options, en door het uitoefenen van Real Options, verbonden aan zijn investeringsportefeuille. De Real Options methode past financiële optiestheorie toe om de waarde van managementflexibiliteit te kwantificeren, waarbij onzekerheid wordt gekeerd ten voordele in een veranderende wereld.
Het idee van het behandelen van strategische investeringen als financiële opties werd opgevat door Timothy A. Luehrman in twee HBR- artikelen: „Investment Opportunities as Real Options: Getting Started on the Numbers“ (juli-augustus 1998) en „Strategy as a Portfolio of Real Options“ (september-oktober 1998). In het laatste artikel zegt Luehrman: „In financiële termen, is een bedrijfsstrategie veel meer als een reeks opties dan als een reeks statische kasstromen“.
Gebruik van Real Options. Voordelen
Als resultaat van het bovengenoemde is flexibiliteit een belangrijke bron van waarde, wanneer waarderingen significante toekomstige flexibiliteit of onzekerheid involveren en/of toekomstige kasstromen alleen dicht bij break-even liggen, en moet de optiewaarde in overweging worden genomen. Merk op dat de eerstvermelde omstandigheid typisch is voor strategische scenario's. En zelfs voor strategische besluitvorming in het algemeen.
Formule van Real Options. Berekening
De gebruikte formule is Black-Scholes of een andere gelijksoortige. Over het algemeen, bepalen de volgende variabelen de waarde van het hebben van (een) optie - optiewaarde:
De tijd tot de expiratie (duur).
De mate van onzekerheid.
De kosten om de optie te verwerven.
De potentiële verloren kasstromen, vergeleken met een volledig commitment vooraf.
Het risicovrije rentepercentage.
De verwachte contante waarde van de toekomstige kasstromen.
Door deze factoren in de bedrijfsbesluitvorming te introduceren, heeft de Real Options methode het voor corporate besluitvormers mogelijk gemaakt om onzekerheid ten voordele van het bedrijf te gebruiken, en een grens te creëren aan neerwaarts risico.
Forumdiscussies over Real Options-analyse. Hieronder kunt u een vraag stellen over dit onderwerp, uw ervaringen delen, een nieuwe ontwikkeling melden, of iets toelichten.
Real Options: Measures to Cut Costs
The problem with strategic cost cutting is it is bounded from below by zero. A crisis to one is an opportunity to another if only one knows how to embrace risks....
Real Options Applied to Rapid Labour Mobilization
In some industries, the speed of mobilization of labour coupled with the ready availability of skilled labour is a determinant of success, e.g. Oil and gas drilling when prices rise. I would be intere...
Innovation Management, Culture Change, Organizational Change, Innovative Culture, Organizational Culture Many large-scale attempts to make organizations more innovative are experiencing organizational inertia, barriers and/or...
Organizational Agility, Strategic Agility, Real Options, Emergent Strategy In an HBR article of June 2015, Reeves, Zeng and Venjara argue there's a new way to apply algorithmic principles that en...
Strategic Innovation, Strategic Decision-making, Strategic Experimenting, Experiments, Strategic Testing, Innovation Tes The probability of success of a major innovation is difficult to assess. Statistics and other datasets only provide info...
Performance-Aligned Risk Management In a recent white paper titled "Foundations of GRC: Enhancing Business Performance Through Risk Management", which was p...
Understanding New Risk Categories, Risk Management In his 1992 book "Risk Society: Towards a New Modernity”, Ulrich Beck describes new risk scenarios that companies have t...
Exploiting Real Options A brand can be considered as a feature that allows a firm to gain a unitary profit margin higher than those of products ...
Informatiebronnen
Diverse informatiebronnen betreffende Real Options-analyse. Hier vindt u powerpoints, video's, nieuws etc. om te gebruiken in uw eigen lezingen en workshops.
Real Options, Capital Budgeting This paper by Gordon Sick and Andrea Gamba provides an introduction to real options, as well as highlights some importan...
Initial Understanding of Risk Management, Risk Management Introduction Managing risk is essentially a process of asking and answering six relatively easy questions no matter what setting (per...
Valuing financial flexibility This model estimates the value of financial flexibility, i.e, the maintenance of excess debt capacity or back-up financi...
Log in
3
4 reacties
