Relative Value of Growth
(Mass)

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成長の改善および差益の改善が株主の価値にいかに影響を及ぼしているか分析する。 nathaniel Mass著Relative Value of Growthの説明。 (「05)

目次

プレミアム

Relative Value of Growth (Mass)Relative Value of Growthは何であるか。 記述

Nathaniel j.からのRelative Value of Growthのframework (RVG)はMass成長および差益の改善が株主の価値をいかにのもたらすか比較に使用することができる技術である。 成長の相対価値は会社の営業利益の差益のパーセント・ポイントの増加の価値の倍数として成長の余分パーセント・ポイントの価値を表現する。 倍数がより高ければ、成長は会社にとってより貴重である。


3のRVGは、例えば、それより1%営業利益を高めることによって会社が成長ことをの1%を加えることによって3倍その株主の価値発生させることを、加える意味する。
 

Massは成長の作戦の株主の価値創成の潜在性が頻繁にCost Cuttingの作戦の要因によって上回ることを主張する。 2005年4月のHBRの彼の記事では、Massはなお特に時長期を考えるとマネジャーが考えるより遠い貴重成長が頻繁にであること完了する。


Relative Value of Growthの計算。 フォーミュラ

RVGは1%の差益の改善の価値による1%の収入成長の価値の分割によって計算される(イチジクを見なさい)。


使用法Relative Value of Growthモデル。 適用

  • 決定を投資することを作る。
  • Corporate Strategyの公式。
  • Business Strategyの公式。
  • 長期的な焦点の確立。
  • 価値のもととして成長の潜在性を示しなさい。
  • 理解の株主の予想。
  • performance management。
  • Executive Compensation。

Relative Value of Growthのframeworkの強さ。 利点

  • 使い易さおよび簡易性。
  • 企業レベルの成長と差益の改善間の発見の右のバランス。
  • SBUのレベルの成長と差益の改善間の発見の右のバランス。
  • 長期的な焦点の確立。
  • 価値のもととして成長の潜在性を示す助け。
  • 株主がそれらの予想する何を理解をマネジャーに与えなさい。
  • 多分performance managementおよびExecutive Compensationのために将来使用されて。

Relative Value of Growth方法の限定。 不利な点

  • 差益の計算は基づく/基づいてOperating Profit EBITである: 限られた信頼性。 処理すること比較的容易。
  • 技術的に傷が付いた、非常に精密:
    • DCFモデルは短期および長期的区別しない。
    • cost of capitalは企業レベルで見通しを取られる成長戻し。
    • 区別は獲得運転された成長と有機性成長の間でなされない。
  • RVGは相対的な測定である: 成長および差益の改善の貢献の実際の量を示さない。
  • RVGは長い言葉に投資の焦点を移すことを助ける。 但しそれは分析者または投資家によって短期眺めを防がない
  • Intangiblesの評価か。

Relative Value of Growthの仮定は模倣する。 条件

  • 簡単だった数字アプローチは右の戦略的選択および投資決定を作るのを助けることができる
  • Relative Value of Growthのフォーミュラの限られた信頼性は大きな問題でない。

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