Management Buy-out

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概要

Management Buy-outは何であるか。 記述

本質的に、MBOは外の財政家と協同して既存の経営によってビジネスの購入、通常行う。 買占めはサイズ、規模および複雑さで変わるが、主要特点は、時々比較的多少の個人的な投資のための制御の棒、マネジャーが彼らのビジネスの株式を得ることである。 既存の所有者はマネジャーに普通彼らの投資およびco投資家ほとんどまたは通常全員を販売する。 頻繁に含まれるマネジャーのグループは効果的に標的企業の分け前を購入する新しい持株会社を確立する。


既存の経営によるビジネスの購入の理由

  • 組織のある特定の部分は親会社によってもはやのでCore Competence/中心的活動見られない。

  • 会社は財政の苦脳にあり、「現金」を必要とする。 比較しなさい: 所要経営

  • 望まれない獲得の部分。

  • 家業の場合には: 連続は所有者の退職によって出る。

  • 経営陣は独立および自治権の会社の作戦および進路および資本売却利益の見通しに影響を及ぼすチャンスを得たいと思う。

販売人へのManagement Buy-outのアプローチの引き付ける力

  • 速度。 MBOは貿易販売より大いに速い場合もある。

  • 戦略的な考察。 例えば販売党は制御を得るために競争相手を望まない場合もある。

  • 機密性。 販売党は貿易販売プロセスの間に表われる機密情報へのアクセスがあることを許可した競争相手に望まない場合もある。

  • 精通度。 MBOから販売党は確立された関係を有する経営陣を取扱うことを続けることができる。

  • 価格設定

Management Buy-outの可能性か。 規準

  1. 健全で、バランスのよい経営陣。

  2. ビジネスは独立実体として商業的に実行可能でなければならない。

  3. 喜んで売り手。

  4. 現実的な価格(バリュエーション… Discounted Cash Flow、純資産の評価、P/E ratio)。

  5. 買占め適切なfundingの構造を支えることができなければならない。

経営買占めプロセスの典型的なステップ

  1. 専務理事に似合うかだれがに関する経営陣の一致。
  2. 財政のコンサルタントの任命。
  3. 買占めの適合性の査定。
  4. MBOを追求する承認。
  5. 販売人の指値の評価。
  6. 経営計画の公式。
  7. 株式の顧問および文書による提供を得ることの選択。
  8. 法的コンサルタントの選択。
  9. 鉛投資家の選択。
  10. 最もよい株式の取り引きの交渉。
  11. ビジネスの購入の交渉。
  12. 会計検査官の選択。
  13. due diligenceテストの実施。
  14. 財政および他の株式投資の取得。
  15. 法律書類の準備。
  16. 達成される法的所有権。

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