Liquidation Value[清算价值]

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总结

什么是清算价值? 释义

根据字面理解,清算的含义就是: 变卖公司所有资产,得到偿付负债的可用现金。

一项资产或一个公司的清算价值等于 它能够被迅速卖出的估算价格。 如其破产时。 在蒸蒸日上的高利润回报的产业中,公司的清算价值通常要低于它的股票市价。 而在夕阳产业内,公司的清算价格也有可能高于它的股票市价。 这通常也意味公司应该尽快退出这一产业。


清算价值的两种类型

根据清算的不同时间过程,清算价值又分为两个类型:

  1. 正常清算价值(Orderly Liquidation Value。 这里假设企业会将它的资产出售给最高竞价者, 并假设清算在一个正常的出售过程下进行, 同时还假设企业有足够的交易时间,能够选择适当的时机和有利的渠道(带来最好售价)进行交易。
  2. 廉价清算价值(Distress liquidation value)。 这是一个“非常”价格。 它假设企业必须于同一时间(或接近于同一时间),将其所有资产出售给同一个或很少的几个买主。 换句话说,企业不得不将其全盘卖给那些整体购买清算资产的专门机构。 很显然,廉价清算价值要低于正常清算价值。

有时候,两种价值的差异非常大,这取决于企业及其资产特征。

此分类法的前提是,清算发生于预测期末。


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