Was ist Liquidationswert? Beschreibung
Liquidierung bedeutet buchstäblich: die Vermögenswerte einer Firma in griffbereites Bargeld umwandeln.
Der Liquidationswert eines Vermögenswertes oder der Firma ist: die geschätzte Menge an Geld, für die er schnell verkauft werden könnte. Als wenn sie bankrott gehen würde. In einer normalen, wachsenden profitablen Industrie ist der Liquidationswert einer Firma normalerweise viel kleiner als der gegenwärtige Anteilpreis. In einer sterbenden Industrie kann der Liquidationswert den gegenwärtigen Anteilpreis übersteigen. Dieses bedeutet normalerweise, dass die Firma ihr Geschäft aufgeben sollte.
Zwei Arten von Liquidationswert
Es gibt tatsächlich zwei Arten von Liquidationswert, abhängig von der Zeit, die für den Liquidierungprozess vorhanden ist:
- Planmäßiger Liquidationswert. Dieser nimmt an, dass das Unternehmen sich leisten kann, seine Vermögenswerte an den Meistbietenden zu verkaufen. Es nimmt einen planmäßigen Verkaufsprozess an. Es nimmt an, dass der Verkäufer sich angemessen Zeit nehmen kann, um jeden Vermögenswert in der passenden Periode und durch Absatzkanäle und Distribution verkaufen kann, die den höchsten vernünftigen Preis erzielen.
- Bedrängnis-Liquidationswert. Dieses ist ein „Dringlichkeits“-Preis. Es nimmt an, dass das Unternehmen alle seine Aktiva zur beinahe gleichen Zeit an einen oder mehrere Käufer verkaufen muss. Die Annahme ist, dass der typische Käufer für die Aktiva ein Händler ist, der sich auf die Liquidierung der gesamten Aktiva einer Firma spezialisiert hat. Aus offensichtlichen Gründen ist der Bedrängnis-Liquidationswert immer niedriger als der planmäßige Liquidationswert.
Abhängig von dem Unternehmen und der Natur seiner Aktiva, kann der Unterschied zwischen den zwei Werten erheblich sein.
Diese Methodik sollte nur verwendet werden, wenn Liquidierung am Ende der Prognoseperiode wahrscheinlich ist.
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Distressed Firm's Resources: Book Value of Equity and Earnings Financial distress, Merger, Bankruptcy
Christine E.L. Tan examines the relative valuation importance of book value of equity and net income of financially dist (...)
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Liquidation Triggers and the Valuation of Equity and Debt Bankruptcy, Liquidation
Many bankruptcy codes implicitly or explicitly contain net-worth covenants, which provide the firm's bondholders with th (...)
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