Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности)
(IRR)

Центр Знаний

12manage is looking for students. Info





Вычисление подходящей процентной доходности, ожидаемой от инвестиции. Объяснение Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности).


Что такое Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности) ? Определение

Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности) (IRR) - учётная ставка, которая определяет чистую приведенную стоимость (net present value) с нулевым значением для серии будущих потоков денежной наличности. Это подход Discounted Cash Flow (Дисконтированный денежный поток) (DCF) к оценке и инвестированию. Как и в Net Present Value (Чистая текущая стоимость) (NPV). IRR и NPV широко используются в процессе принятия решений относительно того, какие инвестиционные проекты должны быть реализованы и какие нет.
 

Разница между IRR и NPV

Основное отличие заключается в том, что тогда как Net Present Value (Чистая текущая стоимость) выражается в денежных единицах (евро или долларах, например), IRR - реальная процентная доходность, ожидаемая от инвестиции и выраженная в процентах.  


Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности) - обратная сторона чистой приведенной стоимости и основана на таких же принципах и вычислениях. NPV показывает ценность потока будущей денежной наличности, дисконтированной к настоящему моменту по некоторому проценту, представлящему минимально заданный уровень доходности, часто стоимость капитала вашей компании. IRR, с другой стороны, вычисляет безубыточную норму доходности (break-even rate of return). Она показывает учётную ставку, ниже которой инвестиции достигают положительного NPV (и их следует предпринять). И выше которой инвестиции достигают негативного NPV (и их следует избегать). безубыточная норма доходности, ставка по которой ценность оттоков денежных средств равняется ценности притоков денежных средств.
 

Многие люди считают IRR более легким для понимания методом, чем Net Present Value (Чистая текущая стоимость). Другое преимущество IRR в том, что ее можно высчитать без оценки (абсолютной) стоимости капитала.


Подход IRR

При  использовании IRR, обычный подход заключается в выборе проектов, для которых IRR превышает стоимость капитала ( или пороговую рентабельность (hurdle rate) в контексте IRR). Это может показаться просто на первый взгляд. Тем не менее большой недостаток использования Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности) вместо Net Present Value (Чистая текущая стоимость) заключается в том, что если менеджеры концентрируются на максимизации IRR, а не NPV, то существует значительный риск в компаниях, где доходность на инвестиции выше средневзвешенной стоимости капитала (WACC): менеджеры не будут инвестировать в проекты, по которым ожидаемая доходность больше, чем WACC, но ниже, чем доходность на существующие . IRR - адекватный показатель доходности на инвестиции, только когда проект не производит никаких промежуточных потоков денежной наличности - или когда эти промежуточные инвестиции можно  реинвестировать по данной IRR.


Цель менеджера, ориентированного на создание ценности, заключается в том, чтобы инвестировать в проекты с положительным NPV! Если применение IRR неизбежно, то менеджерам рекомендуется использовать так называемый модифицированный IRR (несовершенный метод, но, по крайней мере, позволяющий установить более реалистичные промежуточные ставки рефинансирования) и, в добавок, более тщательно отслеживать промежуточные денежные потоки, особенно если они сдвинуты к начальному периоду проекта (тогда искажение будет больше).


Иначе говоря: цель состоит в том, чтобы максимизировать Net Present Value (Чистую текущую стоимость), а не Internal Rate of Return (Внутреннюю норму доходности).


Книга: Aswath Damodaran - Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value. -

Книга: James R. Hitchner - Financial Valuation: Applications and Models -

Книга: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide -


Специальная группа по интересам - Внутренняя норма доходности


Специальная группа по интересам (4 членов)


Форум - Внутренняя норма доходности  

Здесь вы найдете интересные и познавательные дискуссии.


  Internal Rate of Return (IRR) versus ROE versus ROA (1 реакции)
How can we explain that IRR is different from Return on Equi...
 
 
 
 
  Calculating Internal Rate of Return (2 реакции)
A project has an initial outlay of $4000. It has a single pa...
 
 
 
 
  Flat Rate versus Internal Rate of Return (IRR)
In Financial Budgeting & Planning, what is Internal Rate of ...
 
 
 
 
  Calculating the Rate of Return (2 реакции)
A leading broker has advertised money multiplier certificate...
 
 
 
 
  TVM versus Internal Rate of Return (IRR)
I seem to get different return or interest rates when using ...
 
 
 
 
  Internal Rate of Return and Real Estate (1 реакции)
As an example if an owner puts up $7,500,000 equity to buy a...
 
 
 
 
  Internal Rate of Return (IRR) Based KPIs
Given that IRR and NPV methods are about making decisions ab...
 
 
 
 
  Internal Rate of Return (IRR) in Real Value?
How to calculate IRR when cash flows are in real value?? Can...
 
 
 
 
  Advantages of Internal Rate of Return (IRR) Method
What are the main advantages of using Internal Rate of Retur...
 
 
 
 

Лучшие Лрактики - Внутренняя норма доходности

Здесь вы найдете самые ценные идеи.


  Internal Rate of Return (IRR) Formula (2 реакции)
Who can supply the exact mathematical formula of internal ra...
 
 
 
 
  Weaknesses of Internal Rate of Return (IRR) (3 реакции)
The primary weaknesses of this method are: - IIR sometimes ...
 
 
 
 

Expert Tips (ENG) - Internal Rate of Return

Здесь вы найдете советы высокого качества от экспертов.


 

Sensitivity Analysis

Define Minimum or Maximum Margins of the IRR...
 
 

Ресурсы - Внутренняя норма доходности

Здесь вы найдете презентации в формате PowerPoint, видео для микрообучения и другие источники информации.


 

Новости о IRR NPV


     
 

Новости о измененный IRR


     
 

Видео о IRR NPV


     
 

Видео о измененный IRR


     
 

Презентации о IRR NPV


     
 

Презентации о измененный IRR


     
 

Более о IRR NPV


     
 

Более о измененный IRR


     

Сравните с: Net Present Value (Чистая текущая стоимость)


Возврат на главную страницу: Процесс принятия решений и Оценка  |   Финансы и Инвестиции


Больше: Методы, Модели и Теории Менеджмента

Special Interest Group Leader

Вы здесь? Зарегистрируйтесь бесплатно


 


О 12manage | Реклама | Ссылка на нас / Цитировать | Конфиденциальность | Предложения | Условия пользования
© 2019 12manage - The Executive Fast Track. V15.1 - Последнее обновление: 16-10-2019. Все имена ™ их владельцев.