Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности)
(IRR)

Центр Знаний





Резюме, форум, лучшие практики, советы экспертов и источники информации.


Что такое Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности) ? Определение

Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности) (IRR) - учётная ставка, которая определяет чистую приведенную стоимость (net present value) с нулевым значением для серии будущих потоков денежной наличности. Это подход Discounted Cash Flow (Дисконтированный денежный поток) (DCF) к оценке и инвестированию. Как и в Net Present Value (Чистая текущая стоимость) (NPV). IRR и NPV широко используются в процессе принятия решений относительно того, какие инвестиционные проекты должны быть реализованы и какие нет.
 

Разница между IRR и NPV

Основное отличие заключается в том, что тогда как Net Present Value (Чистая текущая стоимость) выражается в денежных единицах (евро или долларах, например), IRR - реальная процентная доходность, ожидаемая от инвестиции и выраженная в процентах.  


Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности) - обратная сторона чистой приведенной стоимости и основана на таких же принципах и вычислениях. NPV показывает ценность потока будущей денежной наличности, дисконтированной к настоящему моменту по некоторому проценту, представлящему минимально заданный уровень доходности, часто стоимость капитала вашей компании. IRR, с другой стороны, вычисляет безубыточную норму доходности (break-even rate of return). Она показывает учётную ставку, ниже которой инвестиции достигают положительного NPV (и их следует предпринять). И выше которой инвестиции достигают негативного NPV (и их следует избегать). безубыточная норма доходности, ставка по которой ценность оттоков денежных средств равняется ценности притоков денежных средств.
 

Многие люди считают IRR более легким для понимания методом, чем Net Present Value (Чистая текущая стоимость). Другое преимущество IRR в том, что ее можно высчитать без оценки (абсолютной) стоимости капитала.


Подход IRR

При  использовании IRR, обычный подход заключается в выборе проектов, для которых IRR превышает стоимость капитала ( или пороговую рентабельность (hurdle rate) в контексте IRR). Это может показаться просто на первый взгляд. Тем не менее большой недостаток использования Internal Rate of Return (Внутренняя норма доходности) вместо Net Present Value (Чистая текущая стоимость) заключается в том, что если менеджеры концентрируются на максимизации IRR, а не NPV, то существует значительный риск в компаниях, где доходность на инвестиции выше средневзвешенной стоимости капитала (WACC): менеджеры не будут инвестировать в проекты, по которым ожидаемая доходность больше, чем WACC, но ниже, чем доходность на существующие . IRR - адекватный показатель доходности на инвестиции, только когда проект не производит никаких промежуточных потоков денежной наличности - или когда эти промежуточные инвестиции можно  реинвестировать по данной IRR.


Цель менеджера, ориентированного на создание ценности, заключается в том, чтобы инвестировать в проекты с положительным NPV! Если применение IRR неизбежно, то менеджерам рекомендуется использовать так называемый модифицированный IRR (несовершенный метод, но, по крайней мере, позволяющий установить более реалистичные промежуточные ставки рефинансирования) и, в добавок, более тщательно отслеживать промежуточные денежные потоки, особенно если они сдвинуты к начальному периоду проекта (тогда искажение будет больше).


Иначе говоря: цель состоит в том, чтобы максимизировать Net Present Value (Чистую текущую стоимость), а не Internal Rate of Return (Внутреннюю норму доходности).


Книга: Aswath Damodaran - Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value. -

Книга: James R. Hitchner - Financial Valuation: Applications and Models -

Книга: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide -


Внутренняя норма доходности Специальная группа по интересам


Специальная группа по интересам (4 членов)

Форум о Внутренняя норма доходности  

Самые свежие темы о: Внутренняя норма доходности.


Internal Rate of Return and Real Estate
As an example if an owner puts up $7,500,000 equity to buy an office building. After 10 years it threw of $7,000,000 of (...)
8
 
1 реакции
 
Internal Rate of Return (IRR) Based KPIs
Given that IRR and NPV methods are about making decisions about the future based on expected cash flows I'm not sure tha (...)
5
 
0 реакции
 
Advantages of Internal Rate of Return (IRR) Method
What are the main advantages of using Internal Rate of Return for an investment proposal? (...)
4
 
0 реакции
 
Лучшие Лрактики о Внутренняя норма доходности

Здесь вы найдете самые ценные идеи и практические предложения.


🥇 Internal Rate of Return (IRR) versus ROE versus ROA
How can we explain that IRR is different from Return on Equity and Return on Asset? (...)
77
 
1 реакции

 
🥈 Internal Rate of Return (IRR) Formula
Who can supply the exact mathematical formula of internal rate of return? - thanks.. (...)
28
 
2 реакции

 
🥉 Calculating Internal Rate of Return
A project has an initial outlay of $4000. It has a single payoff at the end of year 4 of $6996.46. What is the internal (...)
21
 
2 реакции

 
Flat Rate versus Internal Rate of Return (IRR)
In Financial Budgeting & Planning, what is Internal Rate of Return and the difference between Flat Rate and IRR? (...)
14
 
0 реакции

 
Calculating the Rate of Return
A leading broker has advertised money multiplier certificates that will triple your money in 9 years. If you buy one for (...)
11
 
2 реакции

 
TVM versus Internal Rate of Return (IRR)
I seem to get different return or interest rates when using TVM vs and IRR scenario. The scenario is putting $250 into (...)
8
 
0 реакции

 
Internal Rate of Return (IRR) in Real Value?
How to calculate IRR when cash flows are in real value?? Can IRR be calculated in real value?? How can the rate be chang (...)
5
 
0 реакции

 
Weaknesses of Internal Rate of Return (IRR)
The primary weaknesses of this method are: - IIR sometimes requires unrealistic assumptions about reinvestment of funds (...)
5
 
3 реакции

 
Эксперт Советы о Internal Rate of Return (Английский)

Здесь вы найдете профессиональные советы экспертов.


Sensitivity Analysis

Define Minimum or Maximum Margins of the IRR (...)
   
 
 
 
Источники Информации о Внутренняя норма доходности

Здесь вы найдете PowerPoints, видео, новости и т.д., чтобы использовать в своих собственных лекциях и практических занятиях.



Сравните с: Net Present Value (Чистая текущая стоимость)


Возврат на главную страницу: Процесс принятия решений и Оценка  |   Финансы и Инвестиции


Больше: Методы, Модели и Теории Менеджмента

Special Interest Group Leader

Вы эксперт по Внутренняя норма доходности? Зарегистрируйтесь бесплатно

Ссылка на этот центр знаний

Скопируйте этот код на свой веб-сайт:

 


О 12manage | Реклама | Ссылка на нас / Цитировать | Конфиденциальность | Предложения | Условия пользования
© 2020 12manage - The Executive Fast Track. V15.6 - Последнее обновление: 28-9-2020. Все имена ™ их владельцев.