Interne Opbrengstvoet (Effectief Rendement)
(IRR)

Kenniscentrum

Wat is de Interne Opbrengstvoet (Effectief Rendement)? Definitie

De Interne Opbrengstvoet (Effectief Rendement) (IRR) is de discontovoet die een netto contante waarde van nul oplevert voor een reeks van toekomstige kasstromen. Het is een Discounted Cash Flow-methode (DCF) aanpak voor waardering en voor investeren. Zoals ook Netto Contante Waarde (NPV) dat is. IRR en NPV worden veel gebruikt om te beslissen welke investeringen ondernomen zouden moeten worden, en welke investeringen niet moeten worden gedaan.
 

Het verschil tussen IRR en NPV

Het belangrijkste verschil is dat terwijl het Netto Contante Waarde in munteenheden (Euro of Dollars bijvoorbeeld) wordt uitgedrukt, IRR de ware renteopbrengst die van een investering wordt verwacht die als percentage wordt uitgedrukt is. 

De Interne Opbrengstvoet (Effectief Rendement) is de andere kant van de Netto Contante Waarde en is gebaseerd op dezelfde principes en dezelfde berekeningen. NPV geeft de waarde van een stroom van toekomstige kasstromen weer, teruggerekend naar het heden door één of ander percentage in rekening te brengen dat de minimaal gewenste rate of return vertegenwoordigt, vaak de kosten van uw bedrijfskapitaal. IRR anderzijds, berekent een break-even opbrengstpercentage. Het toont de discontovoet waaronder een investering een positieve NPV veroorzaakt (en dus zou moeten gedaan). En boven welke een investering een negatieve NPV veroorzaakt (en dus zou moeten worden vermeden). Het is de break-even discontovoet, het percentage waarvan de waarde van de contant geld uitstromen gelijk is aan de waarde van de contant geld instromen.
 

Veel mensen vinden de IRR percentages gemakkelijker te begrijpen dan de Netto Contante Waarde. Een ander voordeel van IRR is dat het kan worden berekend zonder de (absolute) kapitaalkosten te hoeven schatten.

De IRR aanpak

Wanneer IRR wordt gebruikt, is de gebruikelijke aanpak om de projecten te selecteren waarvoor de IRR de kosten van kapitaal overschrijdt (vaak genoemd hurdle rate wanneer gebruikt in de context van IRR). Dit kan eenvoudig en ongecompliceerd lijken op het eerste gezicht. Toch is een belangrijk nadeel van het gebruiken van de Interne Opbrengstvoet (Effectief Rendement) in plaats van de Netto Contante Waarde, dat als de managers zich focusen op het maximaliseren van IRR en zich niet concentreren op NPV, er een significant risico bestaat in bedrijven waar de opbrengst op investeringen groter is de Gemiddelde Gewogen Kosten van Kapitaal: dat managers niet in projecten zullen investeren in projecten waarvan verondersteld wordt dat zij meer zullen opleveren dan de WACC, maar minder dan de opbrengst op de bestaande activa. IRR is alleen dan een goede indicatie van de jaarlijkse investeringsopbrengst van een project, wanneer het project geen tussentijdse kasstromen genereert - of wanneer die tussentijdse investeringen kunnen worden geïnvesteerd tegen de actuele IRR.

Het doel van de waardegeoriënteerde manager zou moeten zijn om in welk project dan ook te investeren dat een positieve NPV heeft! Als het gebruik van IRR onvermijdelijk is, dan worden managers geadviseerd om de zogenaamde Gecorrigeerde IRR te gebruiken (welke, hoewel ook niet perfect, tenminste toestaat om realistischere tussentijdse herinvesteringtarieven te bepalen) en bovendien een nauw toezicht op tussentijdse cash flows te houden, vooral als zij meer aan het begin van de projectperiode plaatsvinden (de vervorming is dan groter).

Met andere woorden: het doel zou niet moeten zijn om de Interne Opbrengstvoet (Effectief Rendement) te maximaliseren, maar om de Netto Contante Waarde te maximaliseren.

Boek: Aswath Damodaran - Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value.

Boek: James R. Hitchner - Financial Valuation: Applications and Models

Boek: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide

Forum Forumdiscussies over de Interne Opbrengstvoet (Effectief Rendement). Hieronder kunt u een vraag stellen over dit onderwerp, uw ervaringen delen, een nieuwe ontwikkeling melden, of iets toelichten. Begin een nieuw onderwerp over Interne Opbrengstvoet (Effectief Rendement) Deel hier uw kennis (of stel een vraag)   Flat Rate versus Internal Rate of Return (IRR) In Financial Budgeting & Planning, what is Internal Rate of Return and the difference between Flat Rate and IRR?... 14   Calculating the Rate of Return A leading broker has advertised money multiplier certificates that will triple your money in 9 years. If you buy one for $333.33 today, it will pay you $1000 at the end of nine years. What rate of ret... 11   2 reacties Internal Rate of Return and Real Estate As an example if an owner puts up $7,500,000 equity to buy an office building. After 10 years it threw of $7,000,000 of cash flow. The owner wants to turn the project over to a management company to m... 8   1 reacties TVM versus Internal Rate of Return (IRR) I seem to get different return or interest rates when using TVM vs and IRR scenario. The scenario is putting $250 into a fund for 36 months for a total investment of $9,000. The final return is $9,4... 8   Internal Rate of Return (IRR) Based KPIs Given that IRR and NPV methods are about making decisions about the future based on expected cash flows I'm not sure that a KPI based on these will give any useful information. Surely the sensible KPI... 5   Internal Rate of Return (IRR) in Real Value? How to calculate IRR when cash flows are in real value?? Can IRR be calculated in real value?? How can the rate be changed to nominal value?... 5   Advantages of Internal Rate of Return (IRR) Method What are the main advantages of using Internal Rate of Return for an investment proposal?... 4

Best Practices De best beoordeelde onderwerpen over de Interne Opbrengstvoet (Effectief Rendement). Hier vindt u de meest waardevolle ideeën en praktische suggesties. Internal Rate of Return (IRR) versus ROE versus ROA How can we explain that IRR is different from Return on Equity and Return on Asset?... 77   1 reacties Internal Rate of Return (IRR) Formula Who can supply the exact mathematical formula of internal rate of return? - thanks..... 28   2 reacties Calculating Internal Rate of Return A project has an initial outlay of $4000. It has a single payoff at the end of year 4 of $6996.46. What is the internal rate of return for the project?... 21   2 reacties Weaknesses of Internal Rate of Return (IRR) The primary weaknesses of this method are: - IIR sometimes requires unrealistic assumptions about reinvestment of funds, and - Manual calculation is difficult.... 5   3 reacties

Expert Tips Geavanceerde inzichten over de Internal Rate of Return (Engels). Hier vindt u professionele adviezen van deskundigen. Sensitivity Analysis Define Minimum or Maximum Margins of the IRR A sensitivity analysis is very helpful to define minimum or maximum margins of the IRR. A series of sensitivity analys...

Informatiebronnen Diverse informatiebronnen betreffende de Interne Opbrengstvoet (Effectief Rendement). Hier vindt u powerpoints, video's, nieuws etc. om te gebruiken in uw eigen lezingen en workshops. Why Managers prefer IRR Capital Budgeting Finance textbooks recommend the use of Net Present Value (NPV) as the evaluation tool for Capital Budgeting. Yet surveys... Analyzing Financial Feasibility Financial Feasibility Analysis, Project Selection, ROI, NPV, IRR Presentation about Feasibility Studies in the Financial Area. The presentation includes the following sections: 1. Fina... Capital Budgeting Calculate NPV, IRR, ROC Basic capital budgeting analysis for a project. Compute NPV, IRR and ROI. Spreadsheet by Aswath Damodaran.... IRR or NPV? Investment Appraisal Two of the most important criteria for choosing between capital investment projects are net present value (NPV) and inte...

Researchlinks Springen naar verdere onderzoeksbronnen met betrekking tot de Interne Opbrengstvoet (Effectief Rendement). Nieuws Video's Presentaties   Boeken Academisch Meer

Vergelijk met: Netto Contante Waarde

Keer terug naar Management Discipline: Besluitvorming & Waardering  |   Financiën & Investeren

Meer Managementmethoden, managementmodellen en managementtheorie