Interne Rendite
(IRR)

Wissenszentrum






Zusammenfassung, Forum, Best Practices, Expertentipps und Ressourcen.


Was ist Interne Rendite? Definition

Die Interne Rendite (IRR) ist der Diskontsatz, der einen Kapitalwert von null für eine Reihe zukünftiger Cash Flows liefert. Es ist ein DCF-Verfahren (DCF) Ansatz zur Bewertung und zur Investierung. Wie auch Net Present Value (NPV). IRR und NPV werden am häufigsten benutzt, um zu beschließen, welche Investitionen durchgeführt werden sollten und welche nicht durchgeführt werden sollten.
 

Unterschied von IRR und NPV

Der große Unterschied ist, dass während Net Present Value in Währungseinheiten ausgedrückt wird (z.B. Euro oder Dollarl), ist IRR der tatsächliche Zinsertrag, der von einer Investition erwartet wird, ausgedrückt als Prozentsatz.  


Interne Rendite ist die Rückseite des Kapitalwert und basiert auf den gleichen Grundregeln und den gleichen Berechnungen. NPV zeigt den Wert eines Stroms zukünftiger Cash Flows, die durch irgendeinen Prozentsatz zur Gegenwart diskontiert werden, der die minimale gewünschte Rendite darstellt, häufig die Kapitalkosten Ihrer Firma. IRR berechnet andererseits eine Break-even Rendite. Es zeigt den Diskontsatz, unterhalb dessen eine Investition einen positiven NPV verursacht (und gemacht werden sollte). Und über dem eine Investition einen negativen NPV verursacht (und vermieden werden sollte). Es ist der Break-even Diskontsatz, der Zinssatz, bei dem der Wert der Cash-Abflüsse dem Wert der Cash-Zuflüsse entspricht.
 

Viele Leute finden die Prozentsätze der IRR einfacher zu verstehen als Net Present Value. Ein weiterer Vorteil von IRR ist, dass es berechnet werden kann, ohne die (absoluten) Kapitalkosten schätzen zu müssen.


Der IRR Ansatz

Wenn IRR verwendet wird, ist die übliche Vorgehensweise, die Projekte auszuwählen, deren IRR die Kapitalkosten übersteigt (häufig genannt hurdle rate, wenn sie im IRR Kontext verwendet wird). Dieses kann auf den ersten Blick als einfach und direkt erscheinen. Jedoch ist ein großer Nachteil des Verwendens der Interne Rendite an Stelle des Net Present Value, dass, wenn sich Manager auf das Maximieren der IRR und nicht des NPV konzentrieren, ein signifikantes Risiko in Firmen besteht, in denen die Kapitalrendite grösser ist, als die gewichteten durchschnittlichen Kapitalkosten (WACC-Ansatz): das Manager nicht in Projekte investieren werden, von denen erwartet wird, dass sie mehr als WACC erwirtschaften, aber weniger als die Rendite auf vorhandene Aktiva. IRR ist nur eine zutreffende Anzeige über die jährliche Kapitalrendite eines Projektes, wenn das Projekt keine zwischenzeitlichen Cash Flows erzeugt - oder wenn jene zwischenzeitlichen Investitionen zur tatsächlichen IRR investiert werden können.


Das Ziel des wertorientierten Managers sollte es sein, in jedes mögliche Projekt zu investieren, das einen positiven NPV hat! Wenn IRR Gebrauch unvermeidbar ist, dann wird Managern geraten, sogenannte modifizierte IRR (welche nicht perfekt sind, aber zumindest das Festlegen von realistischeren zwischenzeitlichen Reinvestitionsrenditen erlauben) zu verwenden und zusätzlich die zwischenzeitlichen Cash Flows eng im Blick zu haben, besonders wenn sie zum Anfang der Projektperiode beeinflußt werden (die Verzerrung ist dann grösser).


Mit anderen Worten: das Ziel sollte nicht sein, die Interne Rendite, sondern den Net Present Value zu maximieren.


Buch: Aswath Damodaran - Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining the Value. -

Buch: James R. Hitchner - Financial Valuation: Applications and Models -

Buch: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide -


Interne Rendite Fachgruppe


Fachgruppe (2 Mitglieder)


Forum über Interne Rendite  

Diskussionen über Interne Rendite.


Internal Rate of Return (IRR) versus ROE versus ROA
How can we explain that IRR is different from Return on Equity and Return on Asset? (...)
 
 
 
 
Internal Rate of Return (IRR) Formula
Who can supply the exact mathematical formula of internal rate of return? - thanks.. (...)
 
 
 
 
Calculating Internal Rate of Return
A project has an initial outlay of $4000. It has a single payoff at the end of year 4 of $6996.46. What is the internal (...)
 
 
 
 
Flat Rate versus Internal Rate of Return (IRR)
In Financial Budgeting & Planning, what is Internal Rate of Return and the difference between Flat Rate and IRR? (...)
 
 
 
 
Calculating the Rate of Return
A leading broker has advertised money multiplier certificates that will triple your money in 9 years. If you buy one for (...)
 
 
 
 
TVM versus Internal Rate of Return (IRR)
I seem to get different return or interest rates when using TVM vs and IRR scenario. The scenario is putting $250 into (...)
 
 
 
 
Internal Rate of Return and Real Estate
As an example if an owner puts up $7,500,000 equity to buy an office building. After 10 years it threw of $7,000,000 of (...)
 
 
 
 
Internal Rate of Return (IRR) Based KPIs
Given that IRR and NPV methods are about making decisions about the future based on expected cash flows I'm not sure tha (...)
 
 
 
 
Internal Rate of Return (IRR) in Real Value?
How to calculate IRR when cash flows are in real value?? Can IRR be calculated in real value?? How can the rate be chang (...)
 
 
 
 
Advantages of Internal Rate of Return (IRR) Method
What are the main advantages of using Internal Rate of Return for an investment proposal? (...)
 
 
 
 
Weaknesses of Internal Rate of Return (IRR)
The primary weaknesses of this method are: - IIR sometimes requires unrealistic assumptions about reinvestment of funds (...)
 
 
 
 

Best Practices über Interne Rendite

Hier finden Sie die wertvollsten Diskussionen aus der Vergangenheit.



Expertentipps zu Internal Rate of Return (Englisch)

Hier finden Sie Ratschläge von Experten.


Sensitivity Analysis

Define Minimum or Maximum Margins of the IRR (...)
 
 

Informationsquellen über Interne Rendite

Hier finden Sie Powerpoints, Videos, Neuigkeiten usw.



Vergleichen Sie mit: Kapitalwert


Zurück zur Managementdisziplin: Entscheidungsfindung & Bewertung  |   Finanzieren & Investieren


Mehr Managementmethoden, Modelle und Theorie

Special Interest Group Leader

Sie hier? Kostenlos anmelden


 


Über 12manage | Werbung | Link zu uns / Zitieren Sie uns | Datenschutz | Vorschläge | Rechtlicher Hinweis
© 2020 12manage - The Executive Fast Track. V15.4 - Letzter Update: 3-4-2020. Alle Namen ™ ihren Inhaber.