Qu'est-ce que la VAE ? Définition
La Valeur Ajoutée Economique (VAE) est la traduction du terme anglophone Economic Value Added (EVA), une méthode de performance financière pour calculer le véritable profit d'une entreprise. La VAE peut être calculée comme Résultat de son Exploitation Après Impôt (Net Operating Profit After Tax) moins une charge pour le coût opportunité des capitaux investis.
L'EVA (©/™ Stern Stewart et Cie.) est une évaluation de la différence entre le Résultat Net et le taux de rentabilité minimum exigé (à risque comparable) par des actionnaires ou des prêteurs. La différence peut être un excédent ou un manque.
VAE comparé à MVA
À la différence des mesures basées sur le marché, telles que le VAM, la VAE peut être calculée au niveau de la division dans une entreprise (UAS).
À la différence des mesures sur les actions, la VAE est un écoulement et peut être employé pour l'évaluation des performances au cours du temps.
VAE comparée à l'EBIT et à l'EPS
À la différence de la rentabilité comptable, telle que EBIT (Résultat Opérationnel), le Revenu Net et le BPA, la VAE est économique et considère que toute entreprise doit couvrir les frais de son exploitation ET les frais financiers.
Calcul de la VAE. Formule
La formule de base pour calculer la VAE est :
Ventes nettes
- Dépenses d'exploitation
------------------------------------------------------
EBIT (Résultat Opérationnel)
- Impôts
------------------------------------------------------
Résultat Exploitation Après Impôt (Net Operating Profit After Tax) (NOPAT (Résultat Net Exploitation RNE))
- Frais financiers (Capital Investi x Coût des Capitaux)
------------------------------------------------------
Valeur Ajoutée Economique (EVA (VAE))
En tenant compte de tous les frais financiers, y compris le coût de capitaux propres, la VAE montre le montant financier de richesse qu'une activité a créée ou détruit dans la période du rapport d'activité. En d'autres termes, la VAE est la rentabilité suivant la manière dont les actionnaires la définissent. Si les actionnaires s'attendent par exemple à un retour de 10% sur leur investissement, ils gagnent de l'argent seulement dans la mesure où leur part du NOPAT excède 10% des capitaux propres. Tout ce qui est en dessous de cette limite est juste la rémunération minimum acceptable pour l'investissement dans une entreprise risquée.
UTILISATION de la méthode VAE : Décisions d'Alignement avec la richesse d'actionnaire
La VAE a été développée pour aider les dirigeants à incorporer deux principes de base de la finance à leur prise de décisions :
- Le premier objectif financier de n'importe quelle entreprise devrait être de maximiser la richesse de ses actionnaires.
- La valeur d'une entreprise dépend du niveau auquel les investisseurs comptent que les futures rentabilités différeront du coût du capital. Par définition, une hausse stable dans la VAE aura comme conséquence une hausse du cours en bourse d'une entreprise. Cette approche s'est avérée valide et efficace pour beaucoup de types d'organisations. C'est parce que le niveau de la VAE n'est pas ce qui importe vraiment. La performance courante est déjà reflétée dans le cours des actions. C'est l'amélioration (continue) de la VAE qui apporte des hausses (continues) dans la richesse d'actionnaire.
Quelques utilisations spécifiques de la VAE incluent :
- Fixer les objectifs organisationnels.
- Mesurer la performance.
- Déterminer les bonus.
- Communiquer avec les actionnaires et les investisseurs.
- Motiver les dirigeants.
- Budgétiser le capital.
- Évaluer l'entreprise.
- Analyser les actions.
Livre : S. David Young, Stephen F.O'Byrne - EVA and Value-Based Management.
Livre : Aswath Damodaran - Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining.
Livre : James R. Hitchner - Financial Valuation: Applications and Models
Discussions du forum sur Mesure de Performance. Ci-dessous, vous pouvez poser une question sur ce sujet, partager vos expériences, signaler un nouveau développement ou expliquer quelque chose.
|
EVA & Amortization of R&D
The amortization of R&D on straight line basis does not justify the concept of equal opportunity through out the life of amortization and it seems to be more biased towards the earlier years of produc...
 11
 1 commentaires
|
|
What is EVA Momentum?
EVA Momentum is the change in a business's EVA divided by the prior period's sales (revenue). It was developed by Bennet Stewart of EVA Dimensions. It is an application of EVA that measures the EVA gr...
 8
|
|
EVA Calculation across a Whole Value Chain
I request to all members to help me on how to go about an EVA calculation across the value chain from production down to consumption. What is important to keep in mind?...
 7
|
|
|
Les sujets les mieux notés sur Mesure de Performance. Vous trouverez ici les idées les plus précieuses et des suggestions pratiques.
|
EVA growth is what matters
Improving EVA should be the goal of any major firm. After all, shareholders, who are providing the capital for the firm, have options to invest money elsewhere. To keep them onboard, managers must foc...
 24
 1 commentaires
|
|
How to Calculate EVA
Another way to describe how to calculate EVA:
Economic Value Added = NOPAT - Capital Charges
or
Economic Value Added = NOPAT - ( Invested Capital * WACC )
or
Economic Value Added = Invested Capit...
 20
 1 commentaires
|
|
|
Idées avancées sur Performance Measurement (Anglais). Vous trouverez ici des conseils professionnels d'experts.
|
Weaknesses of EVA Value Based Management Based on their findings from their survey of Fortune 1000 companies, Prakash Deo and Tarun Mukherjee summarized followin...
|
|
Benefits of EVA Value Based Management According to the article “How Fortune 1000 Firms View EVA” by Prakash Deo and Tarun Mukherjee (Corporate Finance Review,...
|
|
EVA Advantages EVA Implementation, Corporate Finance Economic Value Added has improved the corporate finance techniques and nowadays it represents the most modern management...
|
|
EVA and Market Value Management Control of Value Drivers. EVA has been pointed out as the most accurate management system focused on value creation. Unlike MVA, that is strongly ...
|
|
The Accounting Adjustments to EBIT Before Calculating EVA Value Based Management, Economic Value Added In order to improve the measurement of Economic Value Added and to eliminate falsifications due to differences in the ap...
|
|
|
Diverses sources d'informations sur Mesure de Performance. Vous trouverez ici des powerpoints, des vidéos, des actualités, etc. à utiliser dans vos propres conférences et ateliers.
|
EVA Adjustments EVA, Value Based Management A major consideration in the application of EVA® is the adjustment of a large number of accounting variables ranging fro...
|
|
Increasing and Measuring Value with EVA Financial Accounting, Value Based Management, Economic Value Added Comprehensive presentation about the concept of EVA.
The most important points mentioned in this clear presentation whi...
|
|
EVA and Cash value added do NOT measure shareholder value creation Measuring Value Creation Pablo Fernandez analyzed 582 American companies using EVA, MVA, NOPAT and WACC data provided by Stern Stewart. For each ...
|
|
Corporate Valuation for Businesses Corporate Valuation, Book Value, Market Value, Intrinsic Value, Fundamental Value, M&A, VBM, Fundamental Investing Presentation that elaborates on corporate valuation, including the following sections:
1. Three types of value:
- Book...
|
|
Optimal Capital Allocation Using RAROC and EVA EVA, RAROC Equity capital allocation plays a particularly important role for financial institutions such as banks, who issue equity...
|
|
|
Aller à plus de sources de recherche liées à Mesure de Performance.
Nouvelles
|
Vidéos
|
Présentations
|
|
Livres
|
Académique
|
Plus
|
|
|
|
Comparez la Valeur Ajoutée Economique (VAE) avec : Valeur Ajoutée Marché | PRVit (Performance Risque Evaluation) | CFROI | Marge Economique | CVA | EBIT (Résultat Opérationnel) | EBE (EBITDA) | Ratio de Trésorerie | Ratio de Liquidité Générale | Rendement des Capitaux Propres | Modèle DuPont | La Juste Valeur | TSR | Flux de Trésorerie d'Exploitation | Taux de Versement de Dividendes | Point Mort | Valeur Relative de Croissance | Ratio PEG
Retour vers la page des disciplines de Management : Prise de décision et Évaluation | Finances et investissement | Ressources Humaines
Plus de Méthodes, Modèles et Théorie de Management
|
|

Vous en savez beaucoup sur Mesure de Performance? Devenez notre leader SIG et acquérez une reconnaissance mondiale en tant qu'expert.
|
|
|
|