Discounted Cash Flow
(DCF)

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Salário futuro convertendo-se ao dinheiro de hoje. Explanação Discounted Cash Flow.


Discounted Cash Flow (DCF) é, que quantidade alguém é disposto pagar hoje, a fim receber o fluxo de dinheiro antecipado dos anos futuros. O método do DCF converte o salário futuro ao dinheiro de hoje. Os fluxos de dinheiro futuros devem recalculated (discontado) para representar seus valores atuais. Nesta maneira o valor de uma companhia ou de um projeto sob a consideração ao todo é determinado corretamente.


Cálculo de Discounted Cash Flow

O DCF para um investimento é calculado estimando: o dinheiro que você terá que pagar para fora, e o dinheiro que você espera receber para trás. Os timeframes que você espera receber os pagamentos devem também ser estimados. Cada transação de dinheiro deve então recalculated, subtraindo opportunity cost do capital no meio agora e do momento em que você pagará ou receberá o dinheiro.


Exemplo do DCF

Por exemplo, se a inflação fosse 6%, o valor de seu dinheiro halve os anos cada ±12. Se você esperasse que um recurso particular lhe fornecerá uma renda de $30.000 em 12 anos de agora, esse córrego da renda valeria a pena $15.000 hoje se a inflação fosse 6% para o período. Nós temos discontado agora o fluxo de dinheiro de $30.000: é somente worth $15.000 para você neste momento.
 

Por que Discounted Cash Flow?

O método do DCF é um abordagem para o valuation, por meio de que os cashflows futuros projetados são discontados em uma taxa de interesse (chame também: Rate of Return), isso reflete a quantidade percebida de risco dos fluxos de dinheiro. No fato, a taxa de disconto reflete duas coisas:

  1. O valor de tempo de dinheiro. Todo o investor preferiria ter o dinheiro imediatamente do que tendo que esperar. Conseqüentemente os investors devem ser compensados pagando pelo atrasam.
  2. Um prêmio de risco que represente o resultado extra que os investors exigem, porque querem a compensação para o risco que o fluxo de dinheiro não pôde materialize.

História do DCF

Discounted Cash Flow era primeiro articulado formalmente em 1938 em um texto por John Rebarba Williams: “The Theory of Investment Value”. Isto era após o ruído elétrico do mercado de 1929 e antes de examinar e de contabilidade pública foram exijidos por SEC. Compreensìvel, em conseqüência do ruído elétrico, os investors eram wary de confiar no salário relatado, ou no fato todas as medidas do valor aparte do dinheiro. Durante todo os 1980s e os 1990s, o valor do dinheiro e os recursos físicos transformaram-se gradualmente mais menos bons correlacionados com o valor total da companhia (como determinado pelo mercado conservado em estoque). De acordo com algumas estimativas, os recursos tangible deixaram cair para menos de um quinto do valor corporativo total. Os recursos intangíveis, tais como os relacionamentos do cliente, as patentes, os businesss model proprietários, canaletas, etc., são o four-fifths restante.


Livro: S. David Young, Stephen F.O'Byrne - EVA and Value-Based Management: A Practical Guide. -

Livro: Aswath Damodaran - Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining Value. -

Livro: James R. Hitchner - Financial Valuation: Applications and Models -


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