Cash Value Added
(CVA)

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O modelo de Cash Value Added (CVA) inclui somente itens de dinheiro, isto é Earnings Before Depreciation Interest and Tax (EBDIT, ajustado para non cargas do dinheiro), movimento de capital de funcionamento e investimentos non-estratégicos. A soma daqueles três itens é Operating Cash Flow (OCF). O OCF é comparado com uma exigência do fluxo de dinheiro, “a demanda de Operating Cash Flow” (OCFD). Este OCFD representa o fluxo de dinheiro necessitado encontrar-se com as exigências financeiras do investor nos investimentos estratégicos da companhia, isto é cost of capital.


Opportunity cost do capital em termos de dinheiro

Em vez de medir opportunity cost do investor do capital em termos da porcentagem, o modelo do CVA usa opportunity cost do investor do capital em termos de dinheiro. A diferença entre o OCF e o OCFD é “Cash Value Added” - CVA. O CVA por um período é uma estimativa boa do fluxo de dinheiro gerado acima ou abaixo da exigência do investor para esse período. Esta análise pode ser feita em cada nível da companhia e o CVA para a companhia é o agregado CVA de seus investimentos estratégicos.


CVA comparado com o MVA

Ao contrário das medidas Market-based, tais como o MVA, Cash Value Added (CVA) pode ser calculado (no nível divisional do Business Unit estratégico).


Ao contrário das medidas das ações, o CVA é um fluxo e pode ser usado para a avaliação de performance sobre o tempo.


CVA comparado com o EBIT

Ao contrário do lucro de contabilidade, tal como o EBIT, a renda líquida e o EPS, Cash Value Added (CVA) é econômico e é baseado na idéia que uma companhia deve cobrir os custos se operando E o cost of capital.


Fórmula de Cash Value Added


      Vendas

-     Custos

------------------------------------------------------

      Operating Surplus

+   Working Capital Movement

-     investimentos Non-estratégicos

------------------------------------------------------

      Operating Cash Flow

-     Operating Cash-Flow Demand

------------------------------------------------------

      Cash Value Added - CVA


Livro: Andrew Black - Questions Of Value -


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Advantage of Cash Value Added Concept versus Economic Value Added
The cash value added concept is based, as opposed to economic value added, on cash flow figures and therefore offers lit (...)
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