Cash Value Added
(CVA)

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Resumo

O modelo de Cash Value Added (CVA) inclui somente itens de dinheiro, isto é Earnings Before Depreciation Interest and Tax (EBDIT, ajustado para non cargas do dinheiro), movimento de capital de funcionamento e investimentos non-estratégicos. A soma daqueles três itens é Operating Cash Flow (OCF). O OCF é comparado com uma exigência do fluxo de dinheiro, “a demanda de Operating Cash Flow” (OCFD). Este OCFD representa o fluxo de dinheiro necessitado encontrar-se com as exigências financeiras do investor nos investimentos estratégicos da companhia, isto é cost of capital.


Opportunity cost do capital em termos de dinheiro

Em vez de medir opportunity cost do investor do capital em termos da porcentagem, o modelo do CVA usa opportunity cost do investor do capital em termos de dinheiro. A diferença entre o OCF e o OCFD é “Cash Value Added” - CVA. O CVA por um período é uma estimativa boa do fluxo de dinheiro gerado acima ou abaixo da exigência do investor para esse período. Esta análise pode ser feita em cada nível da companhia e o CVA para a companhia é o agregado CVA de seus investimentos estratégicos.


CVA comparado com o MVA

Ao contrário das medidas Market-based, tais como o MVA, Cash Value Added (CVA) pode ser calculado (no nível divisional do Business Unit estratégico).


Ao contrário das medidas das ações, o CVA é um fluxo e pode ser usado para a avaliação de performance sobre o tempo.


CVA comparado com o EBIT

Ao contrário do lucro de contabilidade, tal como o EBIT, a renda líquida e o EPS, Cash Value Added (CVA) é econômico e é baseado na idéia que uma companhia deve cobrir os custos se operando E o cost of capital.


Fórmula de Cash Value Added


      Vendas

-     Custos

------------------------------------------------------

      Operating Surplus

+   Working Capital Movement

-     investimentos Non-estratégicos

------------------------------------------------------

      Operating Cash Flow

-     Operating Cash-Flow Demand

------------------------------------------------------

      Cash Value Added - CVA


Livro: Andrew Black - Questions Of Value


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The cash value added concept is based, as opposed to economic value added, on cash flow figures and therefore offers lit (...)
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