Cash Value Added
(CVA)

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概要

Cash Value Added (CVA)モデルは現金項目だけ、すなわちEarnings Before Depreciation Interest and Tax (非調節されるEBDIT現金充満ができるように)、流動比率の動きおよびnon-strategic投資含んでいる。 それらの3つの項目の合計はOperating Cash Flow (OCF)である。 OCFは現金流動の条件と、「Operating Cash Flowの要求」比較される(OCFD)。 このOCFDは会社の戦略的な投資、すなわちcost of capitalの投資家の資金需要を満たすのに必要とされる現金流動を表す。


現金支払条件の資本のopportunity cost

投資家のパーセントの言葉の資本のopportunity costを測定するかわりに、CVAモデルは現金支払条件で投資家の資本のopportunity costを使用する。 OCFとOCFDの違いは「Cash Value Added」 - CVAである。 期間のCVAはその期間の投資家の条件の上でまたはの下で発生する現金流動のよい見積もりである。 この分析は会社の各レベルですることができ、会社のためのCVAは戦略的な投資の総計CVAである。


CVAはMVAと比較した

市場ベースの測定とは違って、MVAのような、Cash Value Added (CVA)は部分的な(戦略的なBusiness Unitの)レベルで計算することができる。


証券の測定とは違う、CVAは流れ、性能評価にそのうちに使用することができる。


CVAはEBITと比較した

会計利益とは違って、EBIT、純所得およびEPSのような、Cash Value Added (CVA)は経済的、会社が操業費用およびcost of capitalを両方カバーしなければならないという考えに基づいている。


Cash Value Addedのフォーミュラ


      販売

-     費用

------------------------------------------------------

      Operating Surplus

+   Working Capital Movement

-     Non-strategic投資

------------------------------------------------------

      Operating Cash Flow

-     Operating Cash-Flow Demand

------------------------------------------------------

      Cash Value Added - CVA


本: Andrew Black - Questions Of Value


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Advantage of Cash Value Added Concept versus Economic Value Added
The cash value added concept is based, as opposed to economic value added, on cash flow figures and therefore offers lit (...)
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VBM: EVA or CVA?

Comparing EVA and CVA
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EVA CVA NPV investing
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