Trésorerie à Valeur Ajoutée
(CVA)

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Description de la Trésorerie à Valeur Ajoutée (Cash Value Added) de Anelda AB. CVA.


Le Modèle de Trésorerie à Valeur Ajoutée (Cash Value Added) (CVA) inclut seulement des articles de caisse, c.-à-d. l'Excédent Brut d'Exploitation (EBE) ou (EBDIT) ajusté pour frais non monétaires, les mouvements de fonds de roulement d'exploitation et les investissements non-stratégiques. Le montant de ces trois variables est le Flux de Trésorerie d'Opérations (FTO). Le FTO est comparé à une exigence de flux de trésorerie, «La Demande de Flux de Trésorerie d'Opération » (DFTO). Ce DFTO représente le flux de trésorerie requis pour répondre aux exigences financières de l'investisseur sur les investissements stratégiques de l'entreprise, c.-à-d. le coût du capital.


Coût d'opportunité des capitaux en termes de Trésorerie

Au lieu de mesurer le coût d'opportunité (opportunity Cost) de l'investisseur de capitaux en termes de pourcentage, le modèle de CVA emploie le coût d'opportunité (opportunity Cost) de l'investisseur de capitaux en termes de trésorerie. La différence entre le FTO et la DFTO est "La Trésorerie à Valeur Ajoutée" - le CVA. Le CVA pendant une période est une bonne évaluation du flux de trésorerie généré au-dessus ou en dessous de l'exigence de l'investisseur pour cette période. Cette analyse peut être faite à chaque niveau de l'entreprise et le CVA pour l'entreprise est le total du CVA de ses investissements stratégiques.


CVA comparé à MVA

À la différence des mesures basées sur le marché, telles que la MVA (Market Value Added), la Trésorerie à Valeur Ajoutée (CVA) peut être calculé au niveau de la division pour une entreprise (ou une UAS).


À la différence des mesures de valeurs, le CVA est un écoulement et peut être utilisé pour l'évaluation des performances au cours du temps.


CVA comparé à EBIT

À la différence de la rentabilité de la comptable, telle que le EBIT (Résultat de Exploitation), le Revenu Net et le BPA (Bénéfice Par Action) ou EPS, la Trésorerie à Valeur Ajoutée (CVA) est économique et est basé sur le fait que une entreprise doit couvrir les frais de son exploitation ET le coût du capital.


Formule de Trésorerie à Valeur Ajoutée (CVA)


      Ventes

-     Dépenses

------------------------------------------------------

      Excédent d'Exploitation

+ -   Mouvement de Fonds de Roulement

-     Investissements Non-stratégiques

------------------------------------------------------

      Operating Cash Flow (Flux de Trésorerie d'Opérations)

-     Demande de Flux de Trésorerie d'Exploitation

------------------------------------------------------

      Trésorerie à Valeur Ajoutée (Cash Value Added) - CVA


Livre : Andrew Black - Questions Of Value -


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