القيمة النقدية المضافة
CVA

مركز المعرفة

يتضمّن نموذج القيمة النقدية المضافة البنود النقدية فقط ، اى العائد قبل فائدة الاهلاك والضريبة ، المتكيّف للرسوم الغير نقدية ، تحركات راس المال و الاستثمارات الغير استراتيجية. كل هذه البنود الثلاثة هى تشغيل التدفق النقدى و تقارن التدفقات النقدية التشغيلية مع متطلبات التدفق النقدى ، طلب التدفقات النقدية التشغيلية. يمثّل طلب التدفقات النقدية التشغيلية النقد متطلبات التدفق النقدى لمتطلبات المستثمرين المالية من استثمارات الشركة وطبقا للاستثمار الاستراتيجي ، اى تكلفة راس المال.

بديل تكلفة راس المال بالتعبير النقدى

بدلا من قياس التكلفة البديلة من راس المال للمستثمر في عبارات ونسب مئويّة ، فنموذج القيمة النقدية المضافة يقوم بإستخدام التكلفة البديلة من راس المال في البنود النقدية للمستثمر . الفرق بين التدفقات النقدية التشغيلية و طلب التدفقات النقدية التشغيلية هو القيمة النقدية المضافة. القيمة النقدية المضافة لفترة وجيزة تعتبر جيّدة للتدفق النقدى الناتج وذلك سواء زادت او نقصت عن متطلبات المستثمر لهذه الفترة. هذا التحليل يمكن أتمامه في كلّ مستويات الشركة والقيمة النقدية المضافة للشركة هو إجمالي القيمة النقدية المضافة من الاستثمارات الاستراتيجيّة.

مقارنة القيمة النقدية المضافة مع القيمة السوقية المضافة

بخلاف قياسات السوق المعتادة ، مثل . القيمة السوقية المضافة فالقيمة النقدية المضافة يمكن حسابها في مستويات تقسيم استراتيجي - وحدات العمل.

وبخلاف قياس الاوراق المالية ، فالقيمة النقدية المضافة هى تدفق يمكن استغلاله لتقييم الاداء طوال الوقت .

القيمة النقدية المضافة يقارن مع العائد قبل فائدة الضريبة

بخلاف حساب الارباح ، مثل العائد قبل فائدة الضريبة ، صافى الدخل وربحية السهم  ، فالقيمة النقدية المضافة اقتصاديّة ومؤسسة على فكرة أنّ الشركة ينبغي ان تحافظ على تكلفة التشغيل و تكلفة راس المال .

معادلة القيمة النقدية المضافة

      المبيعات

-     التكاليف

------------------------------------------------------

      فائض التشغيل

+-   حركة رأس مال العامل

-     الاستثمارات الغير استراتيجية

------------------------------------------------------

      Operating Cash Flow تشغيل التدفق النقدى

-     طلب التدفقات النقدية التشغيلية

------------------------------------------------------

      القيمة النقدية المضافة

كتاب: Andrew Black - Questions Of Value -

قارن مع نقد القيمة المضافة:  EVA القيمة الاقتصادية المضافة   |  CFROI التدفق النقدى للعائد على الإستثمار   |  Economic Margin الهامش الاقتصادى   |  Cash Flow from Operations التدفق النقدى من العمليات   |  Dividend Payout Ratio نسبة استحقاق الارباح

العودة لقائمة الادارة: اتخاذ القرار و التقييم  |  التمويل و الاستثمار

العديد من مناهج و نماذج و نظريات فى الادارة