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Modelo de Valuación de Activos de Capital
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El Modelo de Valuación de Activos de Capital (CAPM) es un modelo económico para valorizar acciones, fondos mutuos, derivados y/o activos de acuerdo al riesgo relacionado y al retornos previsto. El CAPM se basa en la idea que los inversionistas demandarán una rentabilidad adicional a la esperada (llamada premio de riesgo) si se les pide que acepten un riesgo adicional. Explicación del CAPM. explicación del Modelo de Valuación de Activos de Capital.El CAPM fue introducido por Treynor ('61), Sharpe ('64) y Lintner ('65). Introduciendo las nociones de riesgo sistemático y específico, ampliando la teoría del manejo de carteras de inversiones. En 1990, William Sharpe ganó el precio Nobel de Economía. “Por sus contribuciones a la Teoría de formación de precios para activos financieros, el llamado Modelo de Valuación de Activos de Capital (CAPM).” El modelo de CAPM dice que la rentabilidad prevista que los inversionistas exigirán, es igual a: la tasa de inversión sin riesgo más un premio por el riesgo en el que incurrirían para alcanzar esa mejor tasa de rentabilidad. Si el retorno esperado no es igual o mayor que la rentabilidad demandada, los inversionistas rechazarán invertir y la inversión no debe ser realizada. Fórmula del CAPMLa fórmula del CAPM es: La rentabilidad prevista = Rentabilidad sin riesgo + x beta (premio que el mercado paga por asumir el riesgo) o: { Otra versión de la fórmula es: r-Rf = x beta (RM - Rf) }
Beta es el riesgo total de invertir en un mercado grande, como el New York Stock Exchange. Beta, por la definición iguala a 1.00000 exactamente. Cada compañía también tiene un beta. El beta de una compañía es que el riesgo de la compañía comparado con al beta (riesgo) del mercado total. Si la compañía tiene un beta de 3.0, entoncés se supone que es 3 veces más arriesgado que el riesgo del mercado total. Beta indica la volatilidad de la seguridad, concerniente al tipo de activo. Invirtiendo en fondos individualesUna consecuencia del razonamiento del CAPM es que implica que invertir en acciones individuales es inútil, porque uno podría duplicar la recompensa y característica de cualquier fondo apenas usando una mezcla correcta de efectivo y un tipo apropiado de activo. Esta es la razón por la cual los seguidores "a muerte" del CAPM evitan fondos, y en lugar de esto, construyen sencillamente carteras libres de fondos rankeados como baratos. Supuestos del Modelo de Valuación de Activos de Capital¡Nota! El Modelo de Valuación de Activos de Capital es un modelo de los ceteris paribus. Es solamente válido dentro de un grupo especial de asunciones. Éstos son:
Normalmente, todas las asunciones mencionadas arriba son ni válidas ni satisfechas. Sin embargo, el CAPM sigue siendo de todos modos uno de los modelos más usados de las inversiones para determinar riesgo y a volver. Libro: William F. Sharpe - Portfolio Theory and Capital Markets - Libro: Harry M. Markowitz - Mean-Variance Analysis in Portfolio Choice and Capital Markets - Libro: Mary Jackson - Advanced modelling in finance using Excel and VBA -
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