Break-even Point [ BEP, 손익 분기점 ]
손익 분기 분석

일반적으로 손익분기점은 이득과 손실이 같아지는 지점을 의미하며, 투자를 통해 수익이 발생하는 지점을 의미한다. 손익분기점은 매출 또는 수입이 비용과 같아지는 지점이다. 또한 총비용이 총수입과 같아지는 지점이기도 하다. 이러한 손익분기점에서는 수익이나 손실이 없는 상태로, 가격이 설정되고 마진(Margins)이 결정되었을 때, 손익분기점이 바로 한계이익이 되기 때문에 사업을 관리측면에서 중요한 것이다.

손익분기점에 도달했다고 해서 과거의 손실을 보전하거나, 미래의 손실에 대비한 유보금 (reserve)이 조성되는 것도 아니다. 그리고 결정적으로 투자에 대한 수익(리스크 노출에 대한 보상)을 제공하는 것도 아니다.

손익분기점 분석 기법은 제품, 투자, 기업의 전반적 운영, 그리고 옵션시장 등에도 적용할 수 있다. 옵션시장에서 손익분기점은 옵션구매자가 옵션 행사시 손실을 회피하기위해 도달해야 할 시장가격을 의미한다. 콜옵션의 경우에는 권리행사가격에 프리미엄을 합한 가격을 의미한다. 풋옵션의 경우에는 권리행사가격에서 프리미엄을 뺀 가격이 된다.

고정비용, 변동비용, 그리고 수익과의 관계

손익분기점 분석은 고정비용, 변동비용, 그리고 수익과의 관계성을 연구하는데 있어 유용한 방법론이다. 손익분기점은 투자로부터 수익이 발생하는 시점을 알수 있게 해준다. 그래프나 간단한 수학적 계산만으로도 쉽게 파악할 수 있게 해준다. 손익분기점의 분석은 주어진 가격을 기준으로 모든 비용을 충당하는데 필요한 총생산량을 계산할 수 있으며, 손익분기점의 가격분석을 통해서는 주어진 생산량을 기준으로 모든 비용을 충당하는 데 필요한 제품생산량을 계산할 수 있다. 손익분기점 분석 수행을 위해서는 비용항목들에 대한 정의가 우선적으로 필요하다.

고정비용 어느 특정 사업에 대한 진입 의사결정이 내려진 이후에 발생하는 비용으로, 생산량과는 직접적으로 관련 없는 비용이다. 고정비용은 장비에 대한 감가상각비, 이자비용, 세금, 그리고 일반관리비용 등을 포함하며, 총고정비용은 각 고정비용의 합을 의미한다.

변동비용 생산량에 따라 변동되는 비용을 의미한다. 상품 판매 또는 생산비용을 포함하며, 생산비용으로는 임금, 전력비, 사료, 연료, 위생, 용수 등 상품의 생산이나 산출에 직접적으로 관련있는 비용이나 관련 자산에 대한 투자와 관련한 비용 등이 이에 속한다. 총변동비용(TVC)은 특정 생산량이나 산출량 수준에서의 변동비용의 합이다. 평균변동비용은 산출량 1단위에 대한 변동비용 또는 총변동비용을 산출량으로 나눈 단위당 비용이 된다.

손익분기점 분석을 투자를 회수하는데 걸리는 시간[Payback Period: 투자회수기간]으로 오해해서는 안된다.

가치기반 경영 하에서, 사업/투자가 최소한도로 수용할 수 있는 수익율, i.e, 다시 말해서 총자본비용을 정확하게 벌고 있는 영업이익 (Operating Profit [EBIT, 영업이익])의 한계 수준으로, 손익 분기점은 정의되야 한다.

손익분기점 계산

손익분기점은 다음의 식으로 계산할 수 있다.

BEP = TFC / (SUP - VCUP)

보기 :

• BEP    = 손익 분기점 (생산 단위),
• TFC  =  총고정비용,
• VCUP = 생산단위당변동비용,
• SUP   = 생산의 단위 당 판매 가격.

손익분기점 분석의 잇점

손익분기점 분석의 주요한 장점으로는, 비용과 생산량 그리고 수익과의 관계를 설명해준다는 것이다. 또한 상품가격이나 수익에서 고정비용 대 변동비용과의 관계변화가 이익의 수준과 손익분기점에 어떠한 영향을 미치는 지를 보여준다. 손익분기점 분석은 부분예산 (과 자본예산기법 (과 함께 이용할 때 가장 유용하다. 손익분기점 분석 사용에 있어 주요 잇점은 손실예방에 필요한 최소한의 기업활동수준을 확인할 수 있게 해 준다는 것이다.

손익 분기점 분석의 한계

• 일정시점 하나의 제품분석에 가장 적합하다.
• 모든 비용을 변동 또는 고정비용으로 분류하기가 어렵다. 그리고
• 비용과 소득의 함수관계가 변경된 이후에도 손익분기점 분석을 계속해서 사용하려는 경향이 있다.

참고도서: Marcell Schweitzer - Break-Even Analyses: Basic Model, Variants, Extensions

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