Z-Score[Z得分] （Edward I. Altman）

知识中心

• 关于12manage
• 主页
• 辞典
• 百科全书
• 题？
• 观点

• 注册
• 登入
• 帮助

• 变革与组织
• 沟通与技能
• 决策与评估
• 伦理与责任
• 金融与投资
• 人力资源管理
• 知识与无形资产管理
• 领导力
• 营销
• 计划与项目管理
• 战略与策略
• 供应链与质量管理

预测公司面临破产的可能性。 Edward I. Altman的Z-Score[Z得分]公式解析。 (‘68)

Edward Altman的Z得分公式（Z-Score Formula）是一个多变量财务公式，用以衡量一个公司的财务健康状况，并对公司在2年内破产的可能性进行诊断与预测。 研究表明该公式的预测准确率高达72% - 80%。
 

纽约大学斯特恩商学院教授、金融经济学家Edward I. Altman博士于1968年发明了Z得分公式。
 

Z得分公式的构成

根据Altman，Z得分运用5个常用的商业比率作为破产预测因子，经过一定的加权， 最后计算得出公司破产的可能性。 该公式最初的应用对象是制造业企业，后经过一定的调整，也同样适用于服务性企业。

Z得分结果分析

如何对Z得分结果进行判断？ 取决于：

• 原始的Z得分[针对公共制造企业]：如果Z得分大于等于3.0，则企业不可能破产。 如果Z得分小于等于1.8，则企业很可能破产。 比分在1.8 - 3.0 之间，是灰色区域。 企业Z得分在此范围内的话，则一年内的破产可能性为95%，两年内的破产可能性为70%。 很显然，Z得分越高，企业越不可能破产。
• 模型A的Z得分[针对私营制造企业]：主要适用于私营制造企业， 而不能应用于其他类型的公司。 如果Z得分大于等于2.90，企业则不可能破产。 如果Z得分小于低于1.23，企业则很可能破产。 Z得分在1.23 - 2.90之间的企业，一年内破产的可能性是95%，两年内破产的可能性是70%。 很显然，Z得分越高，企业越不可能破产。
• 模型B的Z得分[针对私营一般性公司]：这一版本的Z得分主要是用来预测私营的非制造业企业在1-2年内破产的可能性， 所以模型B的Z得分只适用于私营的一般性公司， 而不能应用于其他类型的公司。 如果Z得分大于等于2.60，企业则不可能破产；如果Z得分小于等于1.10，企业则很有可能破产。 1.10 - 2.60之间为灰色区域， Z得分在1.23 - 2.90之间的企业，一年内破产的可能性是95%，两年内破产的可能性是70%。 模型B亦说明，对于企业来说，Z得分越高越好。

Z得分的计算公式，请参见右图。 需要说明的是，公式针对公共企业与私营企业要作相应的调整和变更。

参考书： John B. Caouette， Edward I. Altman， Paul Narayanan - Managing Credit Risk -

小组 - Z得分 小组 (20名成员)

论坛 - Z得分   在论坛部分，您将在此知识领域中找到最近的讨论。   Predicting Bankruptcy of SMEs (0个反应) Altman Z.Score has been made for big companies but does not ...           Very High Z Score: Is a Z score of 1000 Possible? (2个反应) Could a Z score potentially be 1000...?...           Various Ways to Calculate the Z-score? (2个反应) I am doing a project in finance. I would like to know how           Z-scores Calculator for Spanish SMEs (0个反应) I've prepared an automatic calculator for Altman's z-scores ...           Fault in the formula on this page (0个反应) According to Altman's own article (find references on the En...           Dynamic Aspects of Altman's Z-Score (0个反应) How does Z-Score take into account the dynamic aspect of com...           Non-financial Factors in Prediction of Financial Distress (0个反应) Financial distress management may lead to a successful turna...           Strengths and Weaknesses of Z-Score (0个反应) Help me, who can tell me about the strength and weaknesses o...           Applicability of Z Score to Financial Institutions? (2个反应) I've read that the Altman Z score shouldn't be used for fina...

最佳实践 - Z得分 在最佳实践部分，您将在此知识领域内找到最佳论坛讨论。

Expert Tips (ENG) - Z-Score (Altman) 在专家提示部分，您可以找到该知识领域专家的建议。   ZETA Model Bankruptcy Prediction...       Altman�s Z-Score in Performance Management Performance Management and Value-based Management...

相关资料 - Z得分 在参考资料部分，您将在此知识领域内找到powerpoint演示文稿，微观学习视频，文章，新闻项目等。   新闻关于Z得分 Altman         新闻关于Z得分 破产         视频关于Z得分 Altman         视频关于Z得分 破产         简报关于Z得分 Altman         简报关于Z得分 破产         更多关于Z得分 Altman         更多关于Z得分 破产

比较：  Current Ratio[流动比率]  |  Quick Ratio[速动比率]  |  Cash Ratio[现金比率]  |  RAROC[风险调整资本回报率]

返回到分类主页： 金融与投资 

更多管理方法、模型和理论