|
 La formula Z-Score di Edward Altman, usata per prevedere il fallimento, è una formula a più variabili per misurare la salute finanziaria di un'azienda ed inoltre uno strumento potente per diagnosticare la probabilità che un'azienda fallirà nei prossimi 2 anni. Gli studi che misurano l'efficacia di Z-Score hanno indicato che il modello è abbastanza preciso nel prevedere il fallimento (affidabilità 72%-80%).
Z-Score è stato sviluppato nel 1968 dal Dott. Edward I. Altman, Ph.D., un economista finanziario e professore alla New York University's Stern School of Business.
Composizione di Z-Score
Z-Score abbina cinque indici di business comuni, usando un sistema ponderato calcolato da Altman. Così determina la probabilità che un'azienda fallisca. È stato derivato basandosi sui dati dalle aziende di produzione, ma da allora è risultato efficace (con alcune modifiche) anche nella determinazione del rischio di fallimento per un'azienda di servizi.
Analizzare i risultati del metodo di Z-Score
Come dovrebbero essere giudicati i risultati? Dipende:
- Z-Score Originale [per le Grandi Imprese di Produzione ] se il punteggio è 3.0 o maggiore - il fallimento non è probabile. Se il punteggio è 1.8 o meno - il fallimento è probabile. Un punteggio fra 1.8 e 3.0 rappresenta l'area grigia. Le probabilità di fallimento all'interno di suddetta area sono 95% per un anno e 70% in due anni. Ovviamente, un più alto punteggio è desiderabile.
- Modello A Z'- Score [per le PMI di Produzione] Il modello di Altman A Z-Score è adatto per un'azienda di produzione di grandi dimensioni. Non dovreste applicare il modello A ad altre aziende. Un punteggio di 2.90 o più alto indica che il fallimento non è probabile. Ma un punteggio di 1.23 o sotto è un forte indicatore di un probabile fallimento. Le probabilità di fallimento nelle suddetta gamma sono 95% per un anno e 70% in due anni. Ovviamente, un più alto punteggio è desiderabile.
- Modello B Z'- Score [per le PMI di Altri Settori ] Edward Altman ha sviluppato questa versione di Z-Score per predire la probabilità che un'azienda non di produzione, di piccola media dimensione, fallirà entro uno o due anni. Il modello B è adatto per una PMI (non di produzione). Il modello B non dovrebbe essere applicato ad altre aziende. Un punteggio di 1.10 o più basso indica che il fallimento è probabile, mentre un punteggio di 2.60 o più alto può essere un indicatore di un fallimento poco probabile. Un punteggio fra i due è l'area grigia. Le probabilità di fallimento nelle suddetta gamma sono 95% per un anno e 70% in due anni. Di nuovo, ovviamente, un più alto punteggio è desiderabile.
Per la formula Z-Score, si veda la figura a destra. Notare le variazioni per le imprese di piccola o grande dimensione (in US public and private company, rispettivamente aziende quotate in borsa con azioni distribuite al pubblico e non).
Referenza Bibliografica: John B. Caouette, Edward I. Altman, Paul Narayanan - Managing Credit Risk - 
| |
 Prediction of Financial Distress
Modeling a financial distress predictor
Financial distress management may lead to a successful turnaround of a firm if there would be timely detection of the symptoms of decline well in advance. On the other hand, some turnarounds do not succeed...
|
|
|
|
| |
| |
Z-scores Calculator for Spanish SMEs
I've prepared an automatic calculator for Altman's z-scores (dopplerp.com/financialviability). You'll notice there's a type of calculation called 'Spanish Company'; that's because it has been prepared with Spanish companies data (the availability for...
|
|
|
|
| |
| |
Fault in the formula on this page
According to Altman's own article (find references on the English Z-score Wikipedia page) the ratio for X4 for private manufacturers and non-manufacturers should be:
Book value of equity/Book value of total liabilities
Please correct me if I'm ...
|
|
|
|
| |
| |
Predicting Bankruptcy of SMEs
Altman Z.Score has been made for big companies but does not include SME. This kind of companies usually has different environment, behavior and variables. What method can be used here to predict bankruptcy?...
|
|
|
|
| |
|
|
|
La Formula Z-Score di Altman | Indice Z-Score (Altman) Special Interest Group
|
|
|
|
La Formula Z-Score di Altman | Indice Z-Score (Altman) Corsi & Eventi
|
|
|
|
|
ZETA Model
The ZETA Model, also developed by Altman et al. (1977), is a more refined bankruptcy prediction model. The predictive accuracy of Altman’s Z-Sc...
Usage (application): Bankruptcy Prediction
|
|
|
|
|
| |
|
|
Altman’s Z-Score in Performance Management
Altman’s Z-Score has been very influential in areas such as credit risk analysis, distressed investing, Mergers & Acquisitions target analysis, and tu...
Usage (application): Performance Management and Value-based Management
|
|
|
|
|
| |
|
|
| |
Notizie
Z-score Altman
|
|
|
|
| |
Notizie
Z-score Fallimento
|
|
|
|
| |
Video
Z-score Altman
|
|
|
|
| |
Video
Z-score Fallimento
|
|
|
|
| |
Presentazioni
Z-score Altman
|
|
|
|
| |
Presentazioni
Z-score Fallimento
|
|
|
|
| |
Di più
Z-score Altman
|
|
|
|
| |
Di più
Z-score Fallimento
|
|
|
|
|
|
Paragonare il modello Z-Score con questi altri indici di misurazione della liquidità: Indice Corrente | Quick Ratio | Cash Ratio | RAROC
Ritornare alla Disciplina di Gestione: Finanza & Investimenti
Più Metodi, Modelli e Teorie di Gestione
|
|
|
|
Special Interest Group Leader
|
|
|
|
|
|
