Z-Score (Altman)

Centre de Connaissances

Prévision de faillite. Explication de la formule de Z-Score de Altman. ('68)

La formule de Z-Score pour déduire la faillite d'une entreprise de Edouard Altman est une formule multivariable pour la mesure de la santé financière d'une entreprise et un outil puissant pour diagnostiquer la probabilité qu'une entreprise fera faillite au cours d'une période de 2 ans. Les études mesurant l'efficacité de Z-Score ont montré que le modèle est souvent précis en déduisant la faillite (fiabilité 72%-80%).
 

Z-Score a été développé en 1968 par Dr. Edouard I. Altman, Ph.D., un économiste financier et professeur à la Stern School of Business de l'université de New York.
 

Composition de Z-Score

Le facteur prédictif de faillite de Z-Score combine cinq ratios communs d'affaires, utilisant un système de pesée calculé par Altman. Ainsi il détermine la probabilité qu'une entreprise fera faillite. Il est dérivé et basé sur, des données d'entreprises de fabrication, mais s'est avéré depuis être également efficace (avec quelques modifications) à déterminer le risque qu'une société de services fasse faillite.

Analyse des résultats de la méthode de Z-Score

Comment les résultats devraient-ils être jugés ? Cela dépend :

• Z-Score originel [pour fabricant public] si le score est 3.0 ou au dessus - la faillite n'est pas probable. Si le score est 1.8 ou moins - la faillite est probable. Un score entre 1.8 et 3.0 est la zone grise. Les probabilités de faillite dans les marges ci-dessus sont à 95% pendant la première année et de 70% dans un délai de deux ans. Évidemment, un score plus élevé est souhaitable.
• Modèle A Z'-score [pour fabricant privé] le modèle A de Z-Score de Altman est approprié pour un fabricant privé. Vous ne devriez pas appliquer le modèle A à d'autres entreprises. Une vingtaine de 2.90 ou supérieur indique que la faillite n'est pas probable. Mais un score de 1.23 ou en dessous est un indicateur fort que la faillite est probable. Les probabilités de la faillite dans les gammes ci-dessus sont de 95% pendant la première année et de 70% dans un délai de deux ans. Évidemment, un score plus élevé est souhaitable.
• Modèle B Z'-Score [pour firme privé en général] Edouard Altman a développé cette version de Altman Z-Score pour déduire la probabilité qu'une entreprise d'exploitation possédée en privé fera faillite dans un délai d'un ou deux ans. Le modèle B est approprié pour une société privé général (non fabricant). Le modèle B ne devrait pas être appliqué à d'autres entreprises. Un score de 1.10 ou moins indique que la faillite est probable, alors qu'un score de 2.60 ou supérieur peut être un indicateur que la faillite n'est pas probable. Un score entre les deux est la zone grise. Les probabilités de la faillite dans les gammes ci-dessus sont de 95% pendant la première année et de 70% dans un délai de deux ans. De nouveau, évidemment, un score plus élevé est souhaitable.

Pour la formule de Z-Score, voyez la figure du côté droit. Notez les variations pour les entreprises privés publics et anonymes.

Livre : John B. Caouette, Edward I. Altman, Paul Narayanan - Managing Credit Risk -

Groupe d'Intérêt Spécial - La Formule de Z-Score (Altman) Groupe d'Intérêt Spécial (27 membres)

Forum - La Formule de Z-Score (Altman)   Ici vous trouverez des discussions intéressantes et éducatives.   Predicting Bankruptcy of SMEs Altman Z.Score has been made for big companies but does not ...           Very High Z Score: Is a Z score of 1000 Possible? (2 réactions) Could a Z score potentially be 1000...?...           Various Ways to Calculate the Z-score? (2 réactions) I am doing a project in finance. I would like to know how           Z-scores Calculator for Spanish SMEs I've prepared an automatic calculator for Altman's z-scores ...           Fault in the formula on this page According to Altman's own article (find references on the En...           Dynamic Aspects of Altman's Z-Score How does Z-Score take into account the dynamic aspect of com...           Non-financial Factors in Prediction of Financial Distress Financial distress management may lead to a successful turna...           Strengths and Weaknesses of Z-Score Help me, who can tell me about the strength and weaknesses o...           Applicability of Z Score to Financial Institutions? (2 réactions) I've read that the Altman Z score shouldn't be used for fina...

Meilleures Pratiques - La Formule de Z-Score (Altman) Ici vous trouverez les idées les plus précieuses.

Expert Tips (ENG) - Z-Score (Altman) Ici vous trouverez des conseils de haute qualité d'experts.   ZETA Model Bankruptcy Prediction...       Altman’s Z-Score in Performance Management Performance Management and Value-based Management...

Ressources - La Formule de Z-Score (Altman) Ici vous trouverez des présentations PowerPoint, des vidéos de micro-apprentissage et dautres sources dinformation.   Nouvelles sur Z-score Altman         Nouvelles sur Z-score Banqueroute         Vidéos sur Z-score Altman         Vidéos sur Z-score Banqueroute         Présentations sur Z-score Altman         Présentations sur Z-score Banqueroute         Plus sur Z-score Altman         Plus sur Z-score Banqueroute

Comparez le Modèle de Z-Score avec les autres ratios de mesure de liquidité :   Ratio de Liquidité Générale  |  Quick Ratio  |  Ratio de Trésorerie  |  RAROC

Retour vers la page des disciplines de Management : Finances et investissement 

Plus de Méthodes, Modèles et Théorie de Management