Other Views by this Author:
|
دراسه مدى امكانيه استمراريه المشروع من خلال نقطه التعادل
يفضل استخدام تحليل التعادل في دراسات الجدوى نظراً لأنه يساعد على معرفة أقل مستوى إنتاجي و/ أو مستويات المبيعات التي يمكن للمشروع أن يستمر في السوق دون أن يقرر وقف الإنتاج والخروج من السوق.
والواقع أنه يمكن الوصول إلى نقطة التعادل للمشروع موضع الدراسة بعد الانتهاء من تقدير المبيعات من خلال الدراسة التسويقية، وتقدير التكاليف من خلال الدراسة الفنية. وكلما انخفضت نقطة التعادل كلما ارتفعت فرص المشروع في تحقيق أرباح وانخفض احتمال تحقيق خسائر. والفرق بين حد الاستخدام المتوقع لطاقة المشروع وبين نقطة التعادل يمثل منطقة الأمان التي كلما اتسعت كلما كان ذلك أفضل. والخلاصة أن نقطة التعادل تعبر عن أقل مستوى إنتاجي يمكن السماح به لاستخدام الطاقة الإنتاجية للمشروع.
لذلك بات من المهم التعرف على حجم المبيعات (بوحدات العملة) الذي تتعادل فيه إيرادات هذا الحجم من المبيعات مع تكلفته الكلية دون أن يحقق المشروع ربحاً أو خسارة.
ويمكن تحديد نقطة التعادل بالمعادلة التالية:
المبيعات عند نقطة التعادل = التكاليف الثابتة + التكاليف المتغيرة
والتكاليف الثابتة مبلغ ثابت مهما كان حجم المبيعات. أما التكاليف المتغيرة فإنها تتغير تبعاً لحجم المبيعات ولكنها تبقى دائماً نسبة مئوية ثابتة من المبيعات.
ويتم تحديد نقطة التعادل رياضياً على النحو التالي:
نقطة التعادل =
فإذا كانت التكاليف الثابتة للمشروع 25 ألف وحدة نقدية، والمتغيرة 60% من حجم المبيعات المقدرة بـــ 100 ألف وحدة نقدية، تصبح نقطة التعادل:
كما يمكن استخدام المعادلة التالية:
نقطة التعادل =
فإذا كانت بيانات المثال السابق خاصة بإنتاج وبيع 10 آلاف وحدة يكون ثمن بيع الوحدة 10 وحدات والتكلفة المتغيرة للوحدة 6 وحدات وبالتالي تصبح:
وهو ما يعني أنه على المشروع أن يبيع ما قيمته على الأقل 62500 وحدة نقدية حتى يغطي تكاليفه فقط.
استخدامات أخرى لمعادلة نقطة التعادل
بالإضافة إلى أن تحليل التعادل يفيد على النحو الذي اتضح فيما سبق- في التعرف على حجم المبيعات الذي تتعادل فيه إيرادات المبيعات مع التكاليف الكلية دون أن يحقق المشروع ربحاً أو خسارة، هناك استخدامات أخرى نذكر منها:
1. تحديد الأرباح التي تتحقق عن حجم معين من المبيعات وتستخدم المعادلتين التاليتين لهذا الغرض:
الربح = الربح الحدي – التكاليف الثابتة
2. تحديد حجم المبيعات اللازم لتحديد حجم معين من الأرباح، والمعادلة التي تستخدم لهذا الغرض هي:
3. تحديد حجم الزيادة في المبيعات اللازم لمقابلة مصروفات مقترحة، والمعادلة المستخدمة لهذا الغرض هي:
فلو كان هناك اقتراح بزيادة مصروفات الإعلان بمقدار 5000 وحدة نقدية وكانت النسبة المئوية للربح الحدي 40% فإن الأمر يتطلب زيادة المبيعات بمقدار 12500 وحدة نقدية.
دراسة جدوى المشروع من المنظور التجاري > التقييم المالي والاقتصادي للمشروع > معايير التقييم والمفاضلة > مثال عملي
تدرس الشركة العربية للأسمنت عدة اقتراحات بديلة بشأن تشغيل فرع إنتاجي جديد. وفيما يلي البيانات التي قدمتها الإدارة الهندسية للشركة لاستخدامها في عملية التقييم والمفاضلة بين العروض المختلفة التي تلقتها والتي حازت قبولها من الناحية الفنية.
فإذا علمت:
• تستخدم الشركة طريقة القسط الثابت في استهلاك الآلات.
• يقدر سعر ضريبة الدخل بـــ 25%.
• معدل تكلفة الأموال 10%.
والمطلوب:
• المفاضلة بين هذه العروض المقترحة باستخدام المعايير التالية:
1. فترة الاسترداد.
2. المعدل المتوسط للعائد.
3. صافي القيمة الحالية.
4. تحليل التكلفة و المنفعة.
5. معدل العائد الداخلي.
________________________________________
1- احتساب فترة الاسترداد (المعيار الزمني)
الاستثمار المبدئي:
المجموعة الثالثة المجموعة الثانية المجموعة الأولى البيان
600 400 270 التكلفة الأصلية
التدفقات النقدية السنوية:
المقصود بالتدفقات النقدية الربح دون خصم الإهلاك وبعد خصم الضرائب.
المجموعة الثالثة المجموعة الثانية المجموعة الأولى البيان
180 145 100 التدفقات النقدية قبل خصم الاستهلاك والضرائب
100 85 80 الاستهلاك
80 60 20 صافي الربح المحاسبي الخاضع للضريبة
20 15 5 الضرائب
60 45 15 صافي الربح المحاسبي بعد الضريبة
100 85 80 + الاستهلاك
160 130 95 التدفق النقدي السنوي
فترة الاسترداد:
المجموعة الثالثة المجموعة الثانية المجموعة الأولى البيان
600 400 270 الاستثمار المبدئي
160 130 95 التدفق النقدي السنوي (ألف وحدة نقدية)
3.75 3.07 2.8 = فترة الاسترداد
(3) (2) (1) الترتيب
2- حساب المعدل المتوسط للعائد
- تحديد متوسط صافي الربح المحاسبي السنوي بعد خصم الاستهلاك والضرائب:
المجموعة الثالثة المجموعة الثانية المجموعة الأولى البيان
180 145 100 التدفقات النقدية قبل الاستهلاك والضرائب (ألف وحدة نقدية)
100 85 80 الاستهلاك
80 60 20 الربح الضريبي
20 15 5 الضرائب (25%)
60 45 15 متوسط صافي الربح المحاسبي
- تحديد متوسط قيمة الاستثمار:
المجموعة الثالثة المجموعة الثانية المجموعة الأولى البيان
600 400 270 قيمة الاستثمار في بداية الفترة
100 60 30 قيمة الاستثمار في نهاية الفترة
700 460 300 = مجموع
350 230 150 بالقسمة على 2 = متوسط قيمة الاستثمار
- احتساب المعدل المتوسط للعائد:
المجموعة الثالثة المجموعة الثانية المجموعة الأولى البيان
60 45 15 متوسط صافي الربح المحاسبي
350 230 150 متوسط قيمة الاستثمار
17.1% 19.6% 10% = المعدل المتوسط للعائد
(2) (1) (3) ترتيب الاقتراحات
يتضح مما تقدم تميز معيار المعدل المتوسط للعائد بالبساطة والسهولة. لهذا يستخدم بواسطة عدد كبير من المنشآت كأداة لتقييم اقتراحاتها الرأسمالية.
أعلى الصفحة
3- حساب صافي القيمة الحالية
المجموعة الثالثة المجموعة الثانية المجموعة الأولى القيمة الحالية
بمعدل 10% للوحدة النقدية
قيمة حالية تدفق نقدي قيمة حالية تدفق نقدي قيمة حالية تدفق نقدي
(600) (600) (400) (400) (270) (270) 1.000
145.44 160 118.17 130 86.355 95 909.
132.16 160 107.38 130 78.470 95 826.
120.16 160 97.63 130 92.875 125 751.
109.28 160 129.77 190 - - 683.
161.46 260 - - - - 621.
-600 -400 -270 صافي القيمة الحالية
+668.5 +452.95 +257.7 -
+68.5 +52.95 -12.3
قبـــول قبـــول رفــــض القرار المبدئي
(1) (2) الأفضلية
أعلى الصفحة
4- تحليل التكلفة والمنفعة.
المجموعة الثالثة المجموعة الثانية المجموعة الأولى البيان
668.5 452.95 258.7 القيمة الحالية للتدفقات النقدية الداخلة
600 400 275 القيمة الحالية للتدفقات النقدية الخارجة
1.11 1.13 0.96 المنفعة/ التكلفة
قبول قبول رفض القرار المبدئي
(2) (1) الأفضلية
أعلى الصفحة
5- تقدير معدل العائد الداخلي.
كيفية تقدير معدل العائد الداخلي .
وباستعراض ما تقدم من معايير يمكن أن نخلص إلى أن معيار معدل العائد الداخلي هو تقريباً المعيار الذي تتوافر فيها الخص
| More on this Interest Area
|
|
|
