Value Based Management (Waardesturing)

Het waarborgen dat bedrijven constant worden gemanaged ten behoeve van (maximalisering van) aandeelhouderswaarde. Verklaring van Value Based Management (Waardesturing). - Nederlands

Wat is Value Based Management (Waardesturing)? Definitie

Definitie 1: Waardesturing (VBM) is de managementaanpak welke waarborgt dat bedrijven constant op waarde worden gemanaged (normaal gesproken het maximaliseren van aandeelhouderswaarde).

Definitie 2: Waardesturing heeft ten doel om consistentie te bieden van:

de corporate missie (bedrijfsfilosofie),
de corporate strategie om de corporate missie en het corporate doel te bereiken,
corporate governance (die de corporate missie bepaalt en de activiteiten van het bedrijf regelt),
de corporate cultuur,
corporate communicatie,
de organisatie van het bedrijf,
besluitvormingsprocessen en -systemen,
prestatiemanagementprocessen en -systemen, en
beloningsprocessen en -systemen,

met het corporate doel en de waarden die een bedrijf wil bereiken (normaliter: het maximaliseren van aandeelhouderswaarde).

De drie elementen van Waardesturing

Het creëren van Waarde. Hoe het bedrijf op maximale wijze toekomstige waarde kan verhogen of genereren. Min of meer gelijk aan strategie.
Managing for Value. Governance (bestuur), veranderingsmanagement, organisatiecultuur, communicatie, leiderschap.
Waarde Meting. Waardering.

Waardesturing is afhankelijk van het corporate doel en de corporate waarden. Het corporate doel kan oftewel economisch zijn (Aandeelhouderswaarde) of kan ook direct streven naar andere constituenten (Stakeholderwaarde).

Waarom is Waardesturing belangrijk?

Merk op dat om het even welk (groot) bedrijf opereert en concurreert in vele markten:

De markt voor zijn producten en diensten.
De markt voor corporate management en controle (de concurrentie op het gebied van het bepalen van wie de leiding heeft over een organisatie, bedreigingen van overnames, herstructureringen en/of een Leveraged Buy-out).
De kapitaalmarkten (concurrerentie voor de gunst en het geld van investeerders)
De werknemers- en managersmarkt (concurrentie op het gebied van bedrijfimago en het in staat zijn om om top talent aan te trekken).

Welke nalatigheid dan ook om in één of meerdere van deze markten concurrerend te zijn, kan de overlevingskansen van een bedrijf ernstig in gevaar brengen. Waardesturing kan organisaties helpen in elk van deze 4 markten te winnen.

De laatste jaren, zijn traditionele boekhoudingsmethodes en meetmethodes zeer onbetrouwbaar gebleken. Dit heeft ook de totstandkoming van nieuwe op waardesturing georiënteerde meetmethodes zoals Economic Value Added, CFROI, Market Value Added en andere Value Based Management mechanismen gesteund.

Wat zijn de voordelen van Waardesturing?

Kan consistent waardecreatie maximaliseren.
Het verhoogt corporate transparantie.
Het helpt organisaties om met globaliserende en gedereguleerde kapitaalmarkten om te gaan.
Stemt de belangen van (top) managers af met de belangen van aandeelhouders en stakeholders.
Faciliteert communicatie met investeerders, analisten en communicatie met stakeholders.
Verbetert interne communicatie over de strategie.
Verhindert onderwaardering van het aandeel.
Plaatst duidelijke managementprioriteiten.
Faciliteert om de besluitvorming te verbeteren.
Helpt om korte termijn, midden-termijn en lange termijn afwegingen te balanceren.
Bevordert waarde-creërende investeringen.
Verbetert de toewijzing van middelen.
Stroomlijnt planning en begroting.
Stelt effectieve targets voor compensatie vast.
Faciliteert het gebruik van aandelen voor fusies of overnames.
Verhindert overnames.
Helpt om beter de verhoogde ingewikkeldheid en grotere onzekerheid en risico te managen.

Beperkingen van Waardesturing

De nadelen van Waardesturing zijn het tegengestelde van zijn voordelen.

VBM is een allesomvattende, holistische managementfilosofie, vaak cultuurverandering vereisend. Vanwege dit feit, zijn VBM- programma's typisch grote schaalinitiatieven. Om succesvol te zijn vergen zij aanzienlijk investeringen in tijd, middelen en geduld.
Waardecreatie kan eenvoudiger klinken dan corporate strategie, maar is het niet. Het is eigenlijk min of meer hetzelfde.
Economic Value Added, Prestatiemanagement en Balanced Scorecard zijn zeer krachtige managementondersteuningsmiddelen en processen. Maar zij hebben ook hun eigen kosten. Daarom is het over het algemeen raadzaam om niet te diep in detail te gaan en geen meetmethodes te gebruiken die over-complex zijn.
Extreme voorzichtigheid zou moeten worden in acht genomen om niet de verkeerde dingen te meten, aangezien dit bijna zeker zal leiden tot waardevernietiging.
VBM vereist sterke en expliciete steun van de CEO en van de Executive Board.
Uitvoerige training en management advies is raadzaam of zelfs noodzakelijk, maar kan behoorlijk kostbaar zijn.
Het perfecte VBM model of de perfecte waarderingsmethode is nog niet uitgevonden. Iedere methode die kiest, zal altijd nadelen hebben die u zou moeten overwegen.

Boek: Andrew Black - Questions of Value -