Retorno sobre la Inversión

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Determinación del valor contable. Descripción del Retorno sobre la Inversión (Return on Investment - ROI).

Índice

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¿Qué es el Retorno sobre la Inversión (RSI)? Explicación

El RSI es un método de valuación contable. El RSI es un ratio de retorno que compara los beneficios netos de un proyecto, contra sus costos totales. Por ejemplo, si un proyecto tiene un RSI del 300%, los beneficios netos derivados de ese proyecto son tres veces los costos totales de poner el proyecto en ejecución. Como tal, el cálculo del RSI representa el valor relativo de los beneficios netos acumulados del proyecto (beneficios menos costos) sobre el período de análisis, dividido por los costos totales agregados del proyecto, y expresado como un porcentaje.

Debido a que el numerador (renta neta) es una medida de desempeño corporativo no fiable, el resultado de la fórmula para la RSI tampoco es fiable para determinar el éxito o valor de la corporación. Sin embargo la fórmula del RSI todavía se muestra en muchos informes anuales…


El Retorno sobre la Inversión exagera el valor económico

El grado en el cual el RSI exagera el valor económico depende de por lo menos 5 factores.

  1. Longitud de la vida del proyecto. Si este es más largo, la exageración será más grande.
  2. Política de capitalización. Si la fracción de la inversión total que se capitaliza en libros es más pequeña, la exageración será más grande.
  3. Tasa de depreciación contable que se use. Las tasas de depreciación que son más rápidas que la depreciación directa darán lugar a un RSI más alto.
  4. Retrazos entre los gastos de inversión y la ganancia en efectivo derivadas de estos gastos. Si el retraso de tiempo es mayor, el grado de la exageración también será mayor.
  5. Índice de crecimiento de la nueva inversión. Las compañías de rápido crecimineto tendrán un Retorno sobre la Inversión más bajo.

Cálculo del Retorno sobre la Inversión. Fórmula


Renta neta/ valor contable de los activos = RSI


Un mejor alternativa es:


Ingresos netos + intereses (1 - tasa) entre el valor contable de los activos = RSI


Libro: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide -

Libro: Ciaran Walsh - Key Management Ratios -


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