Return on Equity
(RoE)

Determinazione del valore contabile. Spiegazione del Return on Equity [Rendimento del Capitale di Rischio]. - Italiano

Che cosa è il Return on Equity? Descrizione

Il ROE è un metodo di valutazione contabile simile al Return on Investment (ROI). Il Return on Equity (ROE) è una misura di quanto un'azienda usa efficientemente le sue attività per produrre guadagni.

Return on Equity Poiché il numeratore (Reddito netto) non è una misurazione affidabile delle performance aziendali, anche il risultato della formula del ROE non è affidabile per la determinazione del successo o del valore aziendale.

Tuttavia la formula appare ancora in molto report annuali.

Il Return on Equity esagera il valore economico

Quanto il ROE sovrastima il valore economico dipende almeno da 5 fattori.

La durata del progetto. Se questo è più lungo, la sovrastima sarà maggiore.
La politica di capitalizzazione. Se la frazione del volume globale dell'investimento capitalizzato nei libri è più piccola, l'esagerazione sarà maggiore.
Tasso di deprezzamento riportato nei libri. I tassi di deprezzamento più veloci di quelli su base lineare faranno risultare un ROE più alto.
Ritardi fra le spese di investimento ed il rientro di queste spese tramite i flussi di cassa positivi. Se il ritardo è maggiore, il grado di esagerazione sarà maggiore.
Tasso di crescita di un nuovo investimento. Le aziende a crescita rapida avranno Return on Equity più basso.

Sulla base di quanto detto sopra, il ROE è sensibile alla leva finanziaria: poiché presuppone che il ricavato del finanziamento del debito può essere investito ad un rendimento migliore del tasso del prestito, il ROE aumenterà all'aumentare della leva finanziaria.