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Opzioni Reali (Luehrman) |
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Trattare gli investimenti strategici come le opzioni finanziarie. Spiegazione delle Opzioni Reali di Timothy A. Luehrman. ('98)
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Che cosa sono le Opzioni Reali? DescrizioneLe Opzioni Reali catturano il valore della flessibilità manageriale per adattare le decisioni strategiche in risposta agli sviluppi inaspettati del mercato. Un'azienda crea valore per l'azionista identificando le Opzioni Reali, gestendo le Opzioni Reali ed esercitando le Opzioni Reali, connesse con il suo portafoglio di investimenti. Il metodo delle Opzioni Reali applica la teoria delle opzioni finanziarie per misurare il valore della flessibilità della gestione, trasformando così l'incertezza in vantaggio in un mondo in continuo cambiamento.
L'idea di trattare gli investimenti strategici come le opzioni finanziarie è stata concepita da Timothy A. Luehrman in due articoli di HBR: “Investment Opportunities as Real Options: Getting Started on the Numbers" (Luglio-Agosto 1998) e "Strategy as a Portfolio of Real Options" (Settembre-Ottobre 1998). Nell'ultimo articolo Luehrman dice: “In termini finanziari, una strategia di business è molto più simile ad una serie di opzioni che ad una serie di flussi di cassa statici„.
Uso delle Opzioni Reali. BeneficiCome conseguenza di quanto detto sopra, quando le valutazioni comprendono una certa flessibilità futura o incertezza e solo i futuri cash-flows sono vicinia al break-even, la flessibilità è una fonte importante di valore ed il valore di opzione deve essere preso in considerazione. Si noti che la prima circostanza menzionata è tipica dei piani d'azione strategici. E alcune volte perfino per l'intero processo decisionale strategico.
Formula delle Opzioni Reali. CalcoloLa formula usata è la Black-Scholes o altre simili. Generalmente, le seguenti variabili determinano il valore di avere (un) opzione/i - il valore dell'opzione:
Introducendo questi fattori nel processo decisionale del business, il metodo delle Opzioni Reali ha permesso ai decisori aziendali di usare l'incertezza a vantaggio dell'azienda e di creare un limite al rischio che si verifichino avvenimenti negativi.
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| § Alessandro (Italia) | General | "Su 12mange è possibile trovare paper, spreadsheets, business case ed altro materiale sul tema delle Opzioni Reali. Tuttavia, quel tipo di contenuto è disponibile solo per gli utenti che sottoscrivono un abbonamento. Qualora fosse interessato a saperne di più sull'abbonamento visiti la sezione Register Premium. Altrimenti può provare a registrarsi semplicemente, se non lo ha già fatto, e chiedere qualche parere agli esperti del metodo o della disciplina in questione. Spero di essere stato di aiuto e buona fortuna con la sua tesi di laurea." |
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