Risicomanagement en RAROC

Het analyseren van de waarde van risico. Verklaring van Risk-Adjusted Return on Capital. RAROC. - Nederlands

Wat is RAROC? Beschrijving

RAROC is een voor risico-gecorrigeerde methode om rentabiliteit te meten en winstgevendheid te managen. Het is een hulpmiddel om voor risico-aangepaste financiële prestatie te meten. En het biedt een eenvormige zienswijze op winstgevendheid over ondernemingen (Strategische Business Units / Divisies). RAROC en verwante concepten zoals RORAC en RARORAC worden hoofdzakelijk gehanteerd binnen (divisies van) banken en verzekeringsmaatschappijen. RAROC wordt gedefiniëerd als de ratio voor risico-aangepaste opbrengst op economisch kapitaal.
 

Geschiedenis van RAROC

De ontwikkeling van de RAROC methodologie begon in de recente jaren '70, gestart door een groep in Bankers Trust. Hun originele idee was het risico van de kredietportefeuille van de bank, evenals de hoeveelheid aandelenkapitaal te meten die noodzakelijk is om de blootstelling te beperken van de bewaargevers en andere schuldhouders van de bank aan een gespecificeerde waarschijnlijkheid van verlies. Sedertdien hebben een aantal andere grote banken RAROC (of de gelijkaardige systemen van RAROC) ontwikkeld. Hun doel is in de meeste gevallen de hoeveelheid aandelenkapitaal te kwantificeren, die noodzakelijk is om elk van hun operationele activiteiten te ondersteunen. Op vergoedingen gebaseerde activiteiten en handelsactiviteiten, evenals traditionele leenactiviteiten.

RAROC systemen alloceren kapitaal om twee basisredenen: (1) risicomanagement en (2) prestatie-evaluatie. Voor risicomanagement doeleinden, is het belangrijkste doel van het kapitaal alloceren aan individuele business units om de optimale kapitaalstructuur van de bank te bepalen. Dit proces impliceert het schatten van de hoeveel risico (volatiliteit) welke elke business unit bijdraagt tot het totale risico van de bank en, vandaar, tot de algemene kapitaalbehoeftes van de bank.
Voor prestatie-evaluatie doeleinden, wijzen RAROC systemen kapitaal aan business units toe. Als een onderdeel van een proces om het risico-aangepaste winstpercentage en, uiteindelijk, de economische toegevoegde waarde van elk business unit te bepalen. De economische toegevoegde waarde, die hieronder in detail wordt behandeld, is simpelweg het aangepaste netto inkomen van de unit minus een kapitaal last (de hoeveelheid aandelenkapitaal dat is gealloceerd aan de unit maal de vereiste opbrengst aandelenkapitaal). De doelstelling in dit geval is bijdrage van een de bedrijfseenheid tot aandeelhouderswaarde te meten. En, dus, om een basis voor effectieve toewijzing van kapitaal en voor prestatiebeloning op het niveau van de Business Unit te bieden.

Economisch Kapitaal en drie soorten Risico

Economisch kapitaal wordt toegerekend op basis van drie risicofactoren:

• Marktrisico,
• Kredietrisico, en
• Operationeel risico.

Economisch kapitaal methodologieën kunnen worden toegepast dwars over over producten, cliënten, business lines en andere segmentaties. Waar het maar nodig is om bepaalde soorten prestatie te meten. Het resulterende kapitaal dat aan business line wordt toegerekend biedt het financiële raamwerk om duurzame prestatie te begrijpen en te evalueren, en om de samenstelling van de bedrijfsportefeuille actief te managen. Dit stelt een financieel bedrijf in staat om aandeelhouderswaarde te verhogen, door kapitaal te heralloceren aan díe ondernemingen welke een hoge strategische waarde en duurzame opbrengsten bieden, of die met een groei- en winstgevendheidspotentieel op lange termijn hebben.
 

Economic Profit

Economic Profit werkt verder met RAROC door de kosten van aandelenkapitaal op te nemen. Dit is gebaseerd op het door de markt vereiste opbrenstpercentage van het houden van de aandeleninstrumenten van een bedrijf, om te beoordelen of aandeelhouderswaarde wordt gecreëërd. Economic Profit meet de opbrengst die wordt gegenereerd door elke business line boven de kosten van aandelenkapitaal. De aandeelhouderswaarde neemt toe als het kapitaal tegen een opbrengst kan worden aangewend die meer is dan de kosten van de bank op het aandelenkapitaal. Op dezelfde manier neemt de aandeelhoudersrijkdom af wanneer de opbrengsten niet de kosten van aandelenkapitaal overtreffen, en dan zou een effectievere plaatsing van dat kapitaal moeten worden gezocht.

De waarde van Risicomanagement

Efficiënt Risicomanagement kan waarde opleveren in de volgende dimensies (min of meer in volgorde van belangrijkheid):

1. Compliance en Preventie

   • Vermijd crises in de eigen organisatie.
   • Vermijd crises in andere organisaties.
   • Leef corporate governance normen na.
   • Vermijd persoonlijke aansprakelijkheid van managers.

2. Operationele Prestatie

   • Begrijp de volledige reeks van risicos welke de organisatie onder ogen ziet.
   • Evalueer bedrijfsstrategische risico's.
   • Bereik best practices.

3. Corporate Reputatie

   • Bescherming van Corporate Reputatie.

4. Verhoging van Aandeelhouderswaarde

   • Verbeter de kapitaal toerekening.
   • Verbeter de opbrengsten door Value Based Management (Waardesturing).

Pro-actief Risicomanagement

Pro-actief Risicomanagement evalueert:

• De waarschijnlijkheid dat een risico zal optreden,
• De factoren die een risico gebeurtenis veroorzaken,
• De risico gebeurtenissen,
• De waarschijnlijkheid van effecten / impact,
• De drijvende factoren van het effect, voorafgaand aan het risico dat eigenlijk (figuur plaatsvindt: Pro-actief Risicomanagement - Smith en Merritt).

Boek: John B. Caouette, Edward I. Altman - Managing Credit Risk -

Boek: Carol Alexander - Operational Risk: Regulation, Analysis and Management -

Boek: Michael K. Ong - The Basel Handbook: A Guide for Financial Practitioners -

Boek: Donald R. van Deventer, Kenji Imai - Credit Risk Models and the Basel Accords (Wiley Finance) -

Risicomanagement Forum

Geef uw commentaar op deze pagina

Risicomanagement Special Interest Group

Risicomanagement Educatie & Evenementen

Maak een link naar deze pagina

Kopieer en plak deze code in uw webpagina:

Vergelijk met: Plausibiliteitstheorie  |  Strategisch Risicomanagement  |  Real Options  |  CAPM  |  PRVit  |  Z-Score
 

Keer terug naar Management Discipline: Besluitvorming & Waardering  |  Financiën & Investeren  |  Kennis & Ontastbare Zaken  |  Strategie

Meer Managementmethoden, managementmodellen en managementtheorie