PEG ratio

Het meten van de relatieve waarde van aandelen, gebaseerd op Prijs, Inkomsten en Groei. Verklaring van de PEG ratio. - Nederlands

Wat is de PEG ratio? Beschrijving

De P/E ratio is een gebruikelijke meting van de relatieve waarde van aandelen, gebaseerd op hun inkomsten per aandeel (TTM). Aandelen met een hoge P/E ratio suggereren een marktconsensus dat het bedrijf sterke toekomstige inkomstengroei vooruitzichten heeft. Omdat de P/E ratio geen toekomstige inkomstengroei weergeeft, wordt de PEG ratio gebruikt om te bepalen of de marktwaardering wordt gesteund door de voorspelde toekomstige inkomstengroeipercentages.
 

Oorsprong van de PEG ratio. Geschiedenis

De PEG ratio werd ontwikkeld om tekortkomingen in het gebruik van de P/E ratio te adresseren. Meer specifiek, werd deze bedacht om de P/E ratio aan te passen voor relatieve verwachte toekomstige inkomstengroeipercentages van verschillende bedrijven.

Berekening van de PEG ratio. Formule

PEG ratio = (Marktprijs / Winst per Aandeel) / (Voorspelde Jaarlijkse Groei in Inkomsten)

Gebruik van de PEG ratio. Toepassingen

• Portefeuille managers en analisten vergelijken vaak PEG ratio's om ondergewaardeerde en overgewaardeerde aandelen te identificeren.
• Een gebruikelijke toepassing wordt gebruikt voor emerging market aandelen (waar de inkomstengroeipercentages hoog en onzeker zijn). Als algemene vuistregel wordt, wanneer de PEG ratio een waarde van 1.0 nadert, het aandelenkapitaal als „evenwichtig“ getaxeerd. Als de PEG ratio minder dan 1.0 is, worden de aandelen beschouwd „als onderwaardeerd“. Als de PEG ratio groter is dan 1.0, worden de aandelen beschouwd als „overgewaardeerd“.
• Aangezien de markt geneigd is aandelen te waarderen relatief tot hun sector, is het voor een zinvolle vergelijking van PEG ratio's (en van P/E ratio's) vereist ze te bekijken tegen het sector- of industriegemiddelde.

Stappen in het PEG ratio Proces

1. Bepaal de vaste marktprijs per aandeel van het bedrijf (prijs van de aandelen).
2. Bepaal de meest recent gepubliceerde Winst per Aandeel (over twaalf maanden).
3. Bepaal de vaste verwachte groei in Winst per Aandeel (gebruik de langste, betrouwbare beschikbare raming, bij voorkeur meer dan 2 jaren).

Sterke punten van de PEG ratio. Voordelen

• De PEG ratio biedt een eenvoudige en betrouwbare „vuistregel“ voor waardebepaling. Indien volledig en eenwichtig getaxeerd, zou een groeiaandeel een P/E ratio moeten laten zien die gelijk is aan het groeipercentage van de Winst per Aandeel (EPS) van het bedrijf.

Beperkingen van de PEG ratio. Nadelen

• Bedrijven met een hoog risico worden bij lagere PEG ratio's verhandeld dan bedrijven met lage risico's met vergelijkbare groeipercentages.
• Bedrijven met een sterke groei worden bij lagere PEG ratio's verhandeld in vergelijking met gemiddeld (of langzaam) groeiende bedrijven.
• Bedrijven die minder investeren in projecten van uitstekende kwaliteit en met hoge herinvesteringstarieven laten hogere PEG ratio's zien.
• De PEG ratio is gevoelig voor het rentepercentage. Een daling (verhoging) van de rentepercentages resulteert in minder (meer) aandelen die lijken te zijn onderwaardeerd.
• Terwijl het bedrijf volwassen wordt, zal de PEG ratio worden beïnvloed door het veranderende risico van het bedrijf, en het dividend- en herinvesteringsprofiel.
• De PEG ratio van vergelijkbare bedrijven zal worden beïnvloed door de samenstelling van het bedrijf (d.w.z., activiteitenmix, risico en de groeiprofielen).
• Bedrijven die significante dividenden uitbetalen vereisen een derivaat van de PEG ratio, de PEGY ratio = Geprojecteerde Winst  / (Geprojecteerde Jaarlijkse Inkomstengroei + Dividendopbrengst).
• In industrieën waar aandelen worden gewaardeerd op factoren anders dan de inkomsten (b.v. op activa gebaseerde bedrijven), is de P/E ratio niet accuraat in het weergeven van groeipercentages.
• Tenslotte, is er geen intrinsieke fundamentele basis om te besluiten dat aandelen van een bedrijf onderwaardeerd of overgewaardeerd zijn, alleen op basis van de PEG ratio.

Veronderstellingen van de PEG ratio. Voorwaarden

• De PEG ratio veronderstelt dat de P/E ratio en het inkomstengroeipercentage een consistent basisjaar en een consistente voorspellingsperiode weergeven.

Boek: Damodaran, Aswath - Investment Valuation: Tools and Techniques -

Koers-winst-groei verhouding Forum

Geef uw commentaar op deze pagina

Koers-winst-groei verhouding Special Interest Group

Koers-winst-groei verhouding Educatie & Evenementen

Maak een link naar deze pagina

Kopieer en plak deze code in uw webpagina:

Vergelijk met de PEG ratio: P/E ratio  |  De ratio van PEGY  |  Relatieve Waarde van Groei  |  Economic Value Added  |  Market Value Added  |  CFROI  |  CAPM  |  EBIT (WINST VOOR RENTE EN BELASTING)  |  EBITDA (WINST VOOR RENTE, BELASTING, AFSCHRIJVINGEN EN AMORTISATIE)  |  Economische Marge  |  Return on Equity (Rendement op Aandelen)  |  TSR  |  PRVit

Keer terug naar Management Discipline: Besluitvorming & Waardering  |  Financiën & Investeren

Meer Managementmethoden, managementmodellen en managementtheorie