Ratio PEG

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Mesure de la valeur relative des actions en bourse basé sur le prix, le résultat et la croissance. Explication du Ratio PEG.

Sommaire

  1. Résumé
  2. Forum
  3. Meilleures Pratiques
  4. Expert Tips
  5. Ressources
  6. Imprimer

Croissance de résultat des prix de Ratio PEG

Qu'est-ce que le Ratio PEG ? Description

Le Ratio P/E est une mesure commune de la valeur relative des actions en bourse basé sur  leurs bénéfices par action (TTM). Les actions avec un Ratio P/E élevé suggèrent un consensus du marché que la société a de fortes espérances futures de croissance et de résultat. Puisque le Ratio P/E ne reflète pas la future croissance du résultat, nous employons le Ratio PEG pour déterminer si l'évaluation du marché est aidée par les futurs taux de croissance déduits du résultat.
 

Origine du ratio PEG. Histoire

Le Ratio PEG a été développé pour adresser des imperfections dans l'utilisation du Ratio P/E  (Ratio Prix/Bénéfices). Spécifiquement, il a été créé pour ajuster le Ratio P/E aux futurs taux de croissance projetés de résultat de différentes sociétés.


Calcul du ratio PEG. Formule

 

Ratio PEG = (Prix du Marché / Bénéfices Par Action) / (Prévision de Croissance Annuelle du Résultat)


Utilisation du ratio PEG. Applications

  • Les gestionnaires et les analystes de portefeuille comparent les Ratios PEG  pour identifier les actions sous-évaluées et sur-évaluées.
  • Une application générale en est faite aux actions des marchés émergents (où les taux de croissance du résultat sont élevés et incertains). En règle générale, quand le Ratio PEG approche une valeur de 1.0, les actions de la firme sont considérées « assez » valorisées. Si le Ratio PEG est inférieur à 1.0, les actions sont considérées « sous-évaluées ». Si le Ratio PEG est plus grands que 1.0, les actions ordinaires sont considérées « surévaluées ».
  • Puisque le marché tend à évaluer des actions relativement à leur secteur, une comparaison significative des Ratios PEG (et des Ratios P/E) exige de les comparer avec la moyenne du secteur ou de l'industrie.

Étapes dans le ratio PEG. Processus

  1. Déterminez le prix de marché actuel par action de l'entreprise (prix des actions).
  2. Déterminez le plus récent Bénéfices Par Action édité de l'entreprise (traçé sur douze mois).
  3. Déterminez la croissance prévue du Bénéfices Par Action de l'entreprise (utilisez la plus longues, fiables évaluation disponible, de préférence + de 2 ans).

Points forts du ratio PEG. Avantages

  • Le Ratio PEG fournit une évaluation simple et fiable « principe de base ». Si entièrement et assez estimé, des capitaux propres de croissance présentent un P/E ratio (Ratio Prix/Bénéfices) égal au taux de croissance de pourcentage d'Bénéfices Par Action (EPS (BPA)) de la société.

Limites du ratio PEG. Inconvénients

  • Les entreprises à haut risque commercent à des Ratios PEG inférieurs aux entreprises à faible risque avec des taux de croissance comparables.
  • Les sociétés à croissance élevée commercent à des Ratios PEG inférieurs comparés à des sociétés à croissance moyenne (ou basse).
  • Les sociétés investissement moins dans des projets de qualité et avec des taux élevés de réinvestissement démontrent des Ratios PEG plus élevés.
  • Le Ratio PEG est sensible pour le taux d'intérêt. Une diminution (hausse) des taux d'intérêts est a pour résultat moins (plus) d'actions semblant être sous-évalué.
  • Tandis que la société mûrit, le Ratio PEG sera affecté par le changement du profil de risque de l'entreprise , du dividende et du réinvestissement.
  • Le Ratio PEG des sociétés comparables sera affecté par la composition de la société (c.-à-d., mix-activités, risque et profils de croissance).
  • Les firmes payant des dividendes significatifs requièrent un dérivé du ratio PEG, le Ratio de PEGY = PE / (Croissance du Résultat Annuel Projeté + Taux de Rendement des Actions).
  • Dans les industries où les actions sont estimées sur des facteurs autres que le résultat (par exemple, les sociétés basé-capital), le Ratio P/E n'est pas assez précis pour refléter les taux de croissance.
  • En conclusion, intrinsèquement, il n'y a aucune de base fondamentale à conclure que de fermes actions ordinaires sont sous-évaluées ou surévaluées, basé seulement sur le ratio PEG.

suppositions du ratio PEG. Conditions

  • Le Ratio PEG assume que le Ratio P/E et le taux de croissance du résultat reflètent une année de référence cohérente et la période de prévision.

Livre : Damodaran, Aswath - Investment Valuation: Tools and Techniques -


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