Ratio Precio, ganancias, crecimiento - RATIO PGC

Midiendo el valor relativo de las accciones basado en su precio, ganancias y crecimiento. Descripción del ratio PGC. - Español

Crecimiento de las ganancias del precio del Ratio de crecimiento esperado de la acción

¿Qué es el ratio PGC? Explicación

El ratio P/E (Cociente de rendimiento por acción) es una medida común del valor relativo de las acciones basado en sus ganancias por acción (TTM). Las acciones con un alto Ratio P/E (Ratio de rendimiento por acción) sugieren un consenso del mercado en sostener que las acciones de esa firma en particular, tiene fuertes perspectivas de crecimiento de ganancias a futuro. Debido a que el ratio P/E (Cociente de rendimiento por acción) no refleja el crecimiento futuro de las ganancias, utilizamos el ratio PGC para determinar si la valuación del mercado está soportada por las tasas de crecimiento de las ganancias futuras predichas.

Origen del cociente PGC. Historia

El cociente PGC fue desarrollado para corregir los defectos en el uso del ratio P/E ratio (Cociente de rendimiento por acción). Específicamente, fue creado para ajustar el ratio P/E para tasas de crecimiento futuras proyectadas relativas a las ganancias de diversas firmas.

Cálculo del ratio pgc. Fórmula

RATIO PGC = (Precio de mercado /Utilidad por acción) / (Predicción del crecimiento anual de las ganancias)

Uso del ratio pgc. Aplicaciones

Los gerentes y analistas de cartera comunmente comparan el ratio PGC para identificar acciones infravaloradas y supervaloradas.
Una aplicación común es su aplicación a las acciones del mercado que emergen (donde están altas e inciertas las tasas de crecimiento de las ganancias). Como regla general es, que cuando el ratio PGC está acercándose a un valor de 1.0, la acción de dicha firma se considera “adecuadamente” valoradas. Si el ratio PGC es menos de 1.0, las equidades se consideran “infravaloradas”. Si el ratio PGC es mayor a 1.0, las acciones se consideran “sobrevaloradas”.
Puesto que el mercado tiende a evaluar acciones concerniente a su sector, una comparación significativa del ratio PGC (y del ratio P/E) exige la comparación de ellos contra el promedio del sector o de la industria.

Pasos para calcular el ratio pgc. Proceso

Determine el precio de mercado actual de la firma por acción (precio de la acción).
Determine las ganancias publicadas más recientes por cada acción de la firma (acumulado en doce meses).
Determine el crecimiento esperado de ganancias de la firma por acción (utilice la estimación más larga y confiable disponible, preferiblemente de más de 2 años).

Fortalezas del ratio pgc. Beneficios

El ratio PGC proporciona una valuación simple y confiable “regla básica”. Si una acción está adecuadamente valorada, presenta un crecimiento de su ratio P/E igual al porcentaje de crecimiento de la tasa de Utilidad por acción) de la firma.

Limitaciones del ratio pgc. Desventajas

Las compañías de alto riesgo negocian en cocientes más bajos de PGC que las compañías poco arriesgadas con tasas de crecimiento comparables.
Las firmas de alto crecimiento negocian en ratios más bajos de PGC en comparación con las empresas de crecimiento promedio (o bajo).
Las firmas que invierten menos en proyectos de la alta calidad y con altas tasas de reinversión muestran cocientes más altos de PGC.
El cociente PGC es sensible al tipo de interés. Una disminución (aumento) de los tipos de interés resultará en pocas (más) acciones que parecen estar infravaloradas.
Mientras que la firma madura, el cociente PGC será afectado por el riesgo de la firma, el dividendo y el perfil de reinversión.
El cociente PGC de firmas comparables será afectado por la composición de la firma (es decir, mezcla del negocio, riesgo y perfiles de crecimiento).
Las empresas que pagan significativos dividendos requieren usar un derivado del ratio PGC, el ratio PEGY = el PE/ (crecimiento anual de las ganancias proyectado + Dividendos producidos).
En las industrias donde las acciones se valoran en factores diferentes a las ganancias (por ejemplo, firmas basadas en el activo), el ratio P/E (Cociente de rendimiento por acción) no es exacto en reflejar la tasa de crecimiento.
Finalmente, no hay intrínseco base fundamental para concluir que las acciones de una firma están infravaloradas o supervaloradas, basado solamente en el PEG ratio.

Supuestos del ratio pgc. Condiciones

El cociente PGC asume que el ratio P/E (Cociente de rendimiento por acción) y la tasa de crecimiento de las ganancias reflejan un constante período de proyección anual.

Libro: Damodaran, Aswath - Investment Valuation: Tools and Techniques -