PEG-Verhältnis

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Den relativen Wert von Anteilswerten basierend auf Preis, Erträgen und Wachstum bewerten. Erklärung des PEG Ratio.

Inhaltsverzeichnis

  1. Zusammenfassung
  2. Forum
  3. Best Practices
  4. Expert Tips
  5. Quellen
  6. Drucken

PEG-Verhältnispreis-Erträgewachstum

Was ist das PEG Ratio? Beschreibung

Das P/E ratio (KGV) ist ein verbreitetes Maß des relativen Werts von Anteilswerten, dass auf ihrem Gewinn pro Aktie basiert. Anteilswerte mit einem hohen P/E ratio (KGV) lassen einen Marktkonsensus vermuten, dass das Unternehmen starke zukünftige Ertragswachstumsaussichten hat. Weil das P/E ratio (KGV) nicht zukünftiges Ertragswachstum reflektiert, benutzen wir das PEG Ratio, um festzustellen, ob die Marktbewertung durch die vorausgesagten zukünftigen Ertragswachstumsraten unterstützt wird.
 

Ursprung des PEG Ratio. Geschichte

Das PEG Ratio wurde entwickelt, um Mängel in der Anwendung des P/E ratio (KGV) zu adressieren. Speziell wurde es geschaffen, um das P/E Ratio (KGV) im Hinblick auf relative projizierte zukünftige Ertragswachstumsraten der unterschiedlichen Unternehmen anzupassen.


Berechnung des PEG Ratio. Formel

 

PEG Ratio = (Marktpreis / Gewinn pro Aktie) / (voraussichtliches jährliches Ertragswachstum)


Gebrauch des PEG Ratio. Anwendungen

  • Portfolio-Manager und Analysten vergleichen in der Regel PEG Ratios, um unterbewertete und überbewertete Anteilswerte zu identifizieren.
  • Eine verbreitete Anwendung findet es bei Anteilswerten in Wachstumsmärkten (wo Ertragswachstumsraten hoch und ungewiss sind). Als allgemeine Daumenregel kann gesagt werden, das, wenn sich das PEG Ratio einem Wert von 1.0 nähert, das Eigenkapital des Unternehmens „fair“ bewertet ist. Wenn das PEG Ratio kleiner als 1.0 ist, gelten die Anteilswerte als „unterbewertet“. Wenn das PEG Ratio grösser als 1.0 ist, gelten die Anteilswerte als „überbewertet“.
  • Da der Markt dazu neigt, den Preis von Anteilswerten im Verhältnis zu ihrem Sektor festzusetzen, verlangt ein sinnvoller Vergleich von PEG Ratios (und von KGVs) die Betrachtung im Vergleich zum Sektor- oder Industriedurchschnitt.

Schritte im PEG Ratio. Prozess

  1. Stellen Sie den gegenwärtigen Marktpreis des Unternehmens pro Anteil fest (Preis von Anteilswerten).
  2. Stellen Sie die zuletzt veröffentlichten Gewinn je Aktie des Unternehmens fest (für die letzten zwölf Monate).
  3. Stellen Sie das erwartete Wachstum des Unternehmens in den Gewinn je Aktie fest (verwenden Sie die längste, zuverlässige vorhandene Schätzung, vorzugsweise 2+ Jahre).

Stärken des PEG Ratio. Nutzen

  • Das PEG Ratio liefert eine einfache und zuverlässige Bewertungs-„Faustregel“. Wenn völlig und ziemlich bewertet, ein Wachstum-Eigenkapital ein P/E ratio (KGV) darstellt, das der ProzentsatzWachstumsrate des Gewinn je Aktie (EPS) gleich ist des Unternehmens.

Einschränkungen des PEG Ratio. Nachteile

  • Risikoreiche Firmen haben niedrigere PEG Ratios als Unternehmen mit niedrigem Risiko und vergleichbaren Wachstumsraten.
  • Unternehmen mit hohem Wachstum haben niedrigere PEG Ratios im Vergleich zu Unternehmen mit durchschnittlichem (oder niedrigem) Wachstum.
  • Unternehmen, die weniger in Qualitätsprojekte investieren und hohe Reinvestitionsraten haben, zeigen höhere PEG Ratios.
  • Das PEG Ratio ist empfindlich für den Zinssatz. Eine Abnahme (Zunahme) der Zinssätze resultiert in weniger (mehr) Anteilswerte, die unterbewertet zu sein scheinen.
  • Während das Unternehmen reift, wird das PEG Ratio durch sich änderndes Risiko, Dividenden und Reinvestitionsprofil des Unternehmen beeinflußt.
  • Das PEG Ratio vergleichbarer Unternehmen wird durch den Aufbau des Unternehmens beeinflußt (d.h., Geschäfts-Mix, Risiko und Wachstumsprofile).
  • Unternehmen, die signifikante Dividenden zahlen, erfordern eine Ableitung des PEG Ratio, das PEGY Verhältnis = PE / (projiziertes jährliches Ertragswachstum + Dividendenrendite).
  • In Industrien, in denen Anteilswerte auf Faktoren bewertet werden, die von Erträgen abweichen (z.B. anlagebasierte Unternehmen), ist das P/E Ratio (KGV) im Reflektieren der Wachstumsraten nicht genau.
  • Eigentlich gibt es schließlich keine grundlegende Basis für das Feststellen, nur basierend auf dem PEG Ratio, ob die Anteilswerte eines Unternehmens unterbewertet oder überbewertet sind.

Annahmen des PEG Ratio. Bedingungen

  • Das PEG Ratio nimmt an, dass das P/E Ratio (KGV) und die Ertragswachstumsrate ein gleichbleibendes Basisjahr und Prognoseperiode reflektieren.

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