 Was ist der Relative Value of Growth (Relativer Wert des Wachstums)? Beschreibung
Das Relative Value of Growth (Relativer Wert des Wachstums)-Rahmenwerk (RVG) von Nathaniel J. Mass ist eine Technik, die für das Vergleichen verwendet werden kann, wie Wachstums- und Margenverbesserung Unternehmenswert beeinflussen. Der relative Wert des Wachstums drückt den Wert eines extra Prozentpunktes des Wachstums als Mehrfache des Wertes einer einprozentigen Zunahme der Marge des Betriebsgewinns einer Firma aus. Wenn die Mehrfache höher ist, wird das Wachstum für eine Firma wertvoller sein.
Ein RVG von 3 bedeutet zum Beispiel, dass ein Unternehmen dreimal so viel Unternehmenswert erzeugen würde, indem es 1% Wachstum addiert, als es hinzufügen würde, wenn es den Betriebsgewinn um 1% erhöht.
Mass behauptet, dass das Unternehmenswertkreationspotential von Wachstumstrategien häufig durch einen Faktor der Cost Cutting Strategien überwogen wird. In seinem Artikel in der HBR von April 2005 folgert Mass außerdem, dass Wachstum häufig weit wertvoller ist, als Manager denken, besonders wenn langfristig betrachtet.
Berechnung des Relative Value of Growth (Relativer Wert des Wachstums). Formel
RVG wird errechnet, indem man den Wert des 1% Einnahmewachstums durch den Wert der 1% Margenverbesserung teilt (sehen Sie Feige).
Gebrauch des Relative Value of Growth (Relativer Wert des Wachstums)-Modells. Anwendungen
- Treffen von Investitionsentscheidungen.
- Unternehmensstrategieformulierung.
- Geschäftsstrategieformulierung.
- Etablieren eines langfristigen Fokus.
- Zeigen des Wachstumspotentials als eine Quelle des Wertes.
- Verstehen von Aktionärserwartungen.
- Performance Management.
- Kompensation von leitenden Mitarbeitern.
Stärken des Relative Value of Growth (Relativer Wert des Wachstums)-Rahmenwerkes. Nutzen
- Benutzerfreundlichkeit und Einfachheit.
- Die richtige Balance zwischen Wachstums- und Margenverbesserung auf Unternehmensebene finden.
- Die richtige Balance zwischen Wachstums- und Margenverbesserung auf SGE-Ebene finden.
- Etablieren eines langfristigen Fokus.
- Hilft, um das Wachstumspotential als eine Quelle des Wertes zu zeigen.
- Gibt Managern ein Verständnis darüber, was Aktionäre von ihnen erwarten.
- Möglicherweise in Zukunft für Performance Management und Kompensation von leitenden Mitarbeitern verwendet.
Einschränkungen der Relative Value of Growth (Relativer Wert des Wachstums)-Methode. Nachteile
- Margenkalkulation basiert auf EBIT / operativem Gewinn: begrenzte Zuverlässigkeit. Verhältnismäßig einfach zu manipulieren.
- Technisch defekt und nicht sehr exakt:
- DCF Modell unterscheidet nicht kurzfristiges und langfristiges.
- Kapitalkosten und Ertragswachstumsaussichten werden auf Unternehmensebene genommen.
- Es wird keine Unterscheidung zwischen akquisitionsgetriebenem Wachstum und organischem Wachstum getroffen.
- RVG ist ein relatives Maß: zeigt nicht die tatsächliche Menge des Beitrags von Wachstums- und Margenverbesserung.
- RVG hilft, den Investitionfokus auf den langfristigen Fokus zu verschieben. Jedoch verhindert es nicht eine kurzfristige Ansicht durch Analysten oder Investoren.
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Annahmen des Relative Value of Growth (Relativer Wert des Wachstums)-Modells. Bedingungen
- Ein vereinfachter numerischer Ansatz kann helfen, um die richtigen strategischen Wahlen und Investitionentscheidungen zu treffen
- Die begrenzte Zuverlässigkeit der Relative Value of Growth (Relativer Wert des Wachstums)-Formel ist kein bedeutendes Problem.
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