초과수익률 (Excess Return)

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상위 기업의 최고경영진 평가. 초과수익률 설명.

목차

  1. 요약
  2. 포럼
  3. 모범 사례
  4. Expert Tips
  5. 자료
  6. 인쇄

초과수익률이란 무엇인가? 기술

초과수익이란 일정기간이 지난 뒤 실제적인 부와 예상한 부의 차이이다. 공공 회사의 최고경영진을 평가하는데 좋은 방법론이다.


초과수익률 계산

초과수익률 공식 간단하다 :

     

       실제적인 부 (N)

-      기대된 부 (N)

------------------------------------------------------

       Excess Return [초과수익률] (N)

실제적인 부(Actual Wealth) 측정기간동안 들어온 모든 현금흐름의 미래가치이다.

기대된 부(Expected Wealth) 초기투자의 미래가치이다.


N 초과수익률을 계산하고자 하는 기간의 수이다.


초과수익률과 MVA

MVA와는 다른, 초과추익률은 측정되는 기간의 시작시점부터 기업이 사용한 자본은 차변에 기입한다. 그리고 기업은 주주들의 배당금과 주식환매, 그리고 재투자로써 얻는 수익을 대변에 기입한다. 또한 MVA와는 달리 초과추익률은 주주에게 중간배당을 고려한다. 그러므고 초과수익률은 모든 가치지향 기업의 재무목표가 되어야한다.


초과수익률의 한계

초가수익률은 단지 기업수준에서 사용될 수 있으며, 특정기간의 성과평가에는 실용적이지 않다. 왜냐하면 초과수익률은 자기자본에 기반하기 때문이다. 즉 특정 시점에 축적된 가치를 나타낸다.


초과수익률 포럼
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