Excess Return (Überschüssiger Ertrag)

Beurteilen des Top Management von börsennotierten Firmen. Erklärung Excess Return (Überschüssiger Ertrag). - Deutsch

Was ist Excess Return (Überschüssiger Ertrag)? Beschreibung

Excess Return (Überschüssiger Ertrag) ist der Unterschied zwischen tatsächlichem Wohlstand und erwartetem Wohlstand am Ende der Messperiode. Eine gute Methodik, um das Top Management von Aktiengesellschaften zu beurteilen.

Excess Return (Überschüssiger Ertrag)-Berechnung

Die Formel des Excess Return (Überschüssiger Ertrag) ist direkt:

       Tatsächlicher Wohlstand (N)

-      Erwarteter Wohlstand (N)

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       Excess Return (Überschüssiger Ertrag) (N)

Tatsächlicher Wohlstand ist der zukünftige Wert aller Cashflows, die über den Messzeitraum empfangen werden.

Erwarteter Wohlstand ist der zukünftige Wert der Ausgangsinvestition.

N ist die Zahl des Perioden, über die der Excess Return (Überschüssiger Ertrag) errechnet wird.

Excess Return (Überschüssiger Ertrag) und MVA

Anders als MVA belastet Excess Return (Überschüssiger Ertrag) eine Firma für das Kapital, das sie seit Anfang der Messperiode benutzt hat. Und Firmen werden für die Ergebnisse entlastet, die ihre Aktionäre von Dividenden und von Anteilsrückkäufen erworben haben sollten, und wieder im Markt angelegt worden sind. Ebenfalls, anders als MVA, zieht Excess Return (Überschüssiger Ertrag) dazwischenliegende Barrentabilitäten an Aktionäre in Betracht. Die Maximierung des Excess Return (Überschüssiger Ertrag) sollte deshalb das finanzielle Ziel jedes wertbasierten Unternehmens sein.

Einschränkungen des Excess Return (Überschüssiger Ertrag)

Excess Return (Überschüssiger Ertrag) kann nur auf Firmen/Unternehmensebene verwendet werden und ist nicht für Leistungsbewertung über einen spezifischen Zeitabschnitt praktisch, da es auf Eigenkapital basiert, d.h. das es den Wert ausdrückt, der zu einem bestimmten Datum angesammelt war.

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