EBITDA

Центр Знаний

   

Прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization). EBITDA объяснения.

Содержание

  1. Резюме
  2. Форум
  3. Лучшие Лрактики
  4. Expert Tips
  5. Ресурсы
  6. Печатать

Что такое EBITDA? Описание

EBITDA означает прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации. EBITDA широко используется инвестиционными компаниями для расчета инвестиций в бизнес.


Вычисление EBITDA. Формула


      Чистая выручка

-     Операционные расходы

------------------------------------------------------

      Операционная прибыль (Operating Profit) (EBIT)

+    Расходы на амортизацию (материальных активов) (Depreciation Expenses)

+    Расходы на амортизацию (нематериальных активов) (Amortization Expenses)

------------------------------------------------------

      EBITDA


Использование EBITDA

Инвестиционные компании, которые начали использовать EBITDA в качестве инструмента оценки убрали из анализа процент, налоги, амортизацию из калькуляции прибыли для того, чтобы заменить их на собственные, предположительно, более точные показатели:

  • Они устранили налоги и процент, потому что они хотели заменить их собственными расчетами налоговой ставки и затрат на финансирование в соответствии с новой ожидаемой структурой капитала.
  • Амортизация была исключена, в связи с тем что она измеряла затраты на нематериальные активы, приобретенные ранее, включая гудвилл, вместо текущих денежных расходов.
  • Амортизация, косвенный и направленный в прошлое показатель капитальных затрат, была исключена и заменена на оценку будущих капитальных затрат.

Позже, многие открытые акционерные компании, аналитики и журналисты призвали инвесторов использовать EBITDA также для измерения денежных средств акционерных компаний. EBITDA часто сравнивается с движением денежной наличности (cash flow), так как она добавляет к чистой прибыли 2 крупные категории расходов, которые никак не влияют на денежные средства: амортизацию материальных активов и амортизацию нематериальных активов.


Почему EBITDA может вводить в заблуждение

Однако EBITDA может ввести в заблуждение, если будет использоваться для аппроксимации движения денежной наличности в акционерных компаниях! Почему?

  1. Она исключает налоги и процент, которые являются реальными денежными статьями и не зависят от усмотрения. Компания, в любом случае, должна платить по своим налогам и займам.
  2. Она не исключает все неденежные статьи. Исключена только амортизация . Среди неденежных статей, не скорректированных в EBITDA, возможности неуплаты долгов, списанные товарно-материальные запасы и затраты опционов на акции.
  3. В отличие от адекватных измерений движения денежной наличности, EBITDA игнорирует изменения в оборотном капитале (working capital). Дополнительные инвестиции в оборотный капитал требуют денежных средств.
  4. Наконец, основной недостаток EBITDA состоит в E (прибыли). Если акционерная компания слишком много или недостаточно зарезервировала средств для расходов на гарантийное обслуживание, или для расходов на реструктуризацию, или для возможной неуплаты долгов, то ее показатель прибыли будет искажен. EBITDA будет вводить в заблуждение. Если компания опубликовала доходы преждевременно или сокрыла обычные затраты, такие как капиталовложения, то ее показатели будут неточны. Если она завышает доход посредством двойной торговли активами, то E не несет никакой информационной ценности.

Книга: Steven M. Bragg - Business Ratios and Formulas: A Comprehensive Guide -

Книга: Ciaran Walsh - Key Management Ratios -


Microsoft OLE DB Provider for ODBC Drivers error '8007000e'

[Microsoft][ODBC Microsoft Access Driver] Not enough space on temporary disk.

/menu_comments.asp, line 140 Failed to execute script: Http Status Code = 500

Microsoft OLE DB Provider for ODBC Drivers error '8007000e'

[Microsoft][ODBC Microsoft Access Driver] Not enough space on temporary disk.

/menu_expert_tips.asp, line 797 Failed to execute script: Http Status Code = 500

Microsoft OLE DB Provider for ODBC Drivers error '8007000e'

[Microsoft][ODBC Microsoft Access Driver] Not enough space on temporary disk.

/menu_resources.asp, line 1249 Failed to execute script: Http Status Code = 500

Сравните с EBITDA:  EBIT  |  P/E ratio (Коэффициент цена/прибыль)  |  PEG Ratio (Коэффициент цена/рост доходов)  |  Relative Value of Growth (Относительная ценность роста)  |  Economic Value Added (Экономическая добавленная стоимость)  |  Economic Margin (Экономическая маржа)  |  Cash Ratio (Коэффициент денежной ликвидности)  |  Current Ratio (Коэффициент текущей ликвидности)  |  Earnings Per Share (Прибыль на акцию)  |  Return on Equity (Прибыль на акционерный капитал)  |  Return on Invested Capital (Прибыль на инвестированный капитал)  |  Market Value Added (Добавленная рыночная стоимость)  |  CFROI  |  Fair Value (Справедливая стоимость)  |  TSR  |  Seven Signs Of Ethical Collapse (7 признаков нравственного упадка)


Возврат на главную страницу: Процесс принятия решений и Оценка  |  Финансы и Инвестиции


Больше: Методы, Модели и Теории Менеджмента

Special Interest Group Leader

Вы здесь


О 12manage | Реклама | Ссылка на наш сайт | Конфиденциальность | Условия пользования
Авторское право 2017 12manage - Ускоренный путь в топ-менеджеры. V14.1 - Последнее обновление: 29-5-2017. Все права защищены обладателями.

Microsoft OLE DB Provider for ODBC Drivers error '8007000e'

[Microsoft][ODBC Microsoft Access Driver] Not enough space on temporary disk.

/menu_expert_tips.asp, line 797 Failed to execute script: Http Status Code = 500

Microsoft OLE DB Provider for ODBC Drivers error '8007000e'

[Microsoft][ODBC Microsoft Access Driver] Not enough space on temporary disk.

/menu_resources.asp, line 1249 Failed to execute script: Http Status Code = 500