Discounted Cash Flow (Дисконтированный денежный поток)
(DCF)

Центр Знаний

   

Преобразование будущей прибыли в сегодняшние деньги. Объяснение Discounted Cash Flow (Дисконтированный денежный поток) .

Содержание

  1. Резюме
  2. Форум
  3. Лучшие Лрактики
  4. Expert Tips
  5. Ресурсы
  6. Печатать

Discounted Cash Flow (Дисконтированный денежный поток) (DCF) - количество денежных средств к уплате сегодня для получения ожидаемого потока денежной наличности будущих лет. Метод DCF преобразовывает будущую прибыль в сегодняшние деньги. Будущие потоки денежной наличности необходимо рассчитать заново (дисконтировать), для того чтобы представить их приведенную стоимость. Таким образом производится адекватная оценка ценности компании или проекта.


Вычисление Дисконтированного денежного потока

DCF для инвестиционного проекта высчитывается путем оценки: денежных средств к выплате и денежных средств к получению. Необходимо также оценить периоды получения платежей. Каждая сделка с денежной наличностью затем должна быть рассчитана заново за вычетом альтернативной стоимости капитала (opportunity cost of capital ) между настоящим моментом и моментом выплаты или получения денежных средств.


Пример DCF

Например, если инфляция составляет 6%, то ценность ваших денежных средств будет обесцениваться в два раза каждые ±12 лет. Если вы рассчитываете на то, что определенный актив принесет вам доход $30.000 через 12 лет, то этот поток дохода будет стоить $15.000 сегодня при инфляции 6% в рассматриваемый период. Таким образом, мы дисконтировали движение денежной наличности $30.000: на данный моменте он стоит только $15.000.
 

Почему Дисконтированный денежный поток?

Метод DCF - подход для определения ценности, в соответствии с которым прогнозируемые будущие потоки денежных средств дисконтируются процентной ставке (ставке доходности), которая отражает воспринимаемый риск потоков денежной наличности. В действительности, учётная ставка (discount rate) выражает 2 параметра:

  1. Временную стоимость денег (time value of money). Любой инвестор предпочитает получить денежные средства немедленно и не ждать. Поэтому инвесторам необходимо компенсировать за задержку.
  2. Рисковую премию (risk premium), которая представляет собой дополнительный доход, требуемый инвесторами за компенсацию риска возможной нереализации потока денежной наличности.

История DCF

Метод Дисконтированный денежный поток был впервые официально сформулирован в 1938г. в работе John Burr Williams: «The Theory of Investment Value». Это произошло после краха на бирже 1929г. и до введения требований SEC по контролю отчетности и публичной отчетности. В результате кризиса, инвесторы с осторожностью относились к объявленной прибыли, а, в действительности, ко всем стоимостным показателям, кроме денежных средств. В течение 1980-х и 1990-х гг., ценность денежных средств и физических активов постепенно стала менее взаимосвязана с совокупной стоимостью компании (согласно оценке фондового рынка). По некоторым предварительным подсчетам, материальные активы в структуре совокупной корпоративной ценности упали до уровня менее 1/5. На нематериальные активы такие, как отношения с клиентами, патенты, фирменные бизнес модели, каналы сбыта, и т.д., приходятся остальные 4/5.


Книга: S. David Young, Stephen F.O'Byrne - EVA and Value-Based Management: A Practical Guide. -

Книга: Aswath Damodaran - Investment Valuation: Tools and Techniques for Determining Value. -

Книга: James R. Hitchner - Financial Valuation: Applications and Models -


Дисконтированный денежный поток Форум
  What is Discounted Cash Flow? (DCF)
DCF shows the future cash inflows at a discounted rate.
In simple terms, DCF tells us about how much our future inflows are worth at the present.
Background: the money that we have today will lose its value in the future. The value of futur...
     
 
  DCF Simple but has Weaknesses!
The DCF method is the simplest in use, but is a complete failure in measuring uncertainty and risk, so simulation and the real options method hold the key for those situations......
     
 
  Asset Pricing Model versus DCF
The DCF valuation is done on present value with no depreciation considered. In fact asset pricing is done on future application of product usage. Like a motor buying on a second usage....
     
 
  DCF Method versus CAPM Model
What are the differences between discounted cash flow methods and capital asset pricing model?...
     
 
  Advising Finance and Small Business
If you are a financial advisor to small businesses, please don't try to use investment theory when explain how they should manage business cash flow. You will end up with zero result. But this is what you CAN do:
First take all his revenue and t...
     
 
  Why Cant We Treat it as Capital Budgeting
Payback and NPV analysis share the same logic. So what is the difference between capital budgeting models and discounted cash flow?...
     
 
  DCF vs Present Value
Can someone please explain the difference between the Discounted Cash Flow (DCF) and Present Value (PV)?...
     
 
  How to Use DCF for Designing Executive's Compensation Package/Salary
How can one use DCF for fixing the salary package for executives to be employed in an organisation....
     
 
  DCF for Capital Projects in Condo Association
QUESTION: Hi, Condo association is planning roof replacement ten years from now. Today estimations are $1M. Should discounting be applied to this project? It means that future cost of the project would be 1M/(1+disc. rate)^10. Is it correct? ...
     
 

Дисконтированный денежный поток Специальная группа по интересам


Специальная группа по интересам

Дисконтированный денежный поток Образование & Мероприятия


Поиск тренингов, семинаров и мероприятий


Лучшие Лрактики - Дисконтированный денежный поток Премиум

Expert Tips (ENG) - Discounted Cash Flow Премиум

Ресурсы - Дисконтированный денежный поток Премиум
 

Новости

дисконтированный наличные средства
     
 

Новости

DCF дисконтированный
     
 

Видео

дисконтированный наличные средства
     
 

Видео

DCF дисконтированный
     
 

Презентации

дисконтированный наличные средства
     
 

Презентации

DCF дисконтированный
     
 

Более

дисконтированный наличные средства
     
 

Более

DCF дисконтированный
     

Сравните с Discounted Cash Flow (Дисконтированный денежный поток): Net Present Value (Чистая текущая стоимость)  |  Payback Period (Период окупаемости)  |  IRR  |  Management Buy-out (Внутренний управленческий выкуп)  Economic Margin (Экономическая маржа)  |  Relative Value of Growth (Относительная ценность роста)  |  Total Cost of Ownership (Совокупная стоимость собственности)  |  CAGR  |  Стоимость акционерного капитала


Возврат на главную страницу: Процесс принятия решений и Оценка  |  Финансы и Инвестиции


Больше: Методы, Модели и Теории Менеджмента

Special Interest Group Leader

Вы здесь


О 12manage | Реклама | Ссылка на наш сайт | Конфиденциальность | Условия пользования
Авторское право 2016 12manage - Ускоренный путь в топ-менеджеры. V14.1 - Последнее обновление: 7-12-2016. Все права защищены обладателями.