Efectivo de valor añadido
(CVA)

Descripción del efectivo de valor añadido de Anelda AB. CVA. - Español

El modelo del Cash Value Added (Valor agregado Liquido) (CVA) incluye solamente items de efectivo, es decir, las utilidades antes de depreciación, intereses e impustos (EBDIT = Earnings Before Depreciation Interest and Tax), cambios en el capital de trabajo, o inversiones no estratégicas. La suma de esos tres items es el Flujo de Caja Operativo (OCF= Operating Cash Flow). El OCF es comparado con el flujo de fondos requerido, “la Demanda de flujo de fondos operativos” (OCFD). Este OCFD representa el flujo de fondos necesitado para resolver los requisitos financieros del inversionista en las inversiones estratégicas de la compañía, es decir el costo de capital.

Costo de oportunidad del capital en términos de efectivo

En vez de medir el costo de oportunidad de capital del inversionista en términos de porcentajes, el modelo del CVA utiliza el costo de capital del inversionista en términos de efectivo. La diferencia entre el OCF (Flujo de fondos operativo) y el OCFD (Necesidad de la Demanda de flujo de fondos operativos) es el Valor agregado Liquido. Este CVA para el período, es una buena estimación del flujo de liquidez generado, sobre o por debajo, de las necesidades del inversionista para ese período. Este análisis se puede hacer en cada nivel de la compañía, y el CVA para la compañía será la sumatoria de los CVA de las inversiones estratégicas.

CVA comparado con el MVA (Market Value Added), Valor agregado del mercado.

A diferencia de las mediciones basadas en el mercado, tales como MVA, el Valor agregado Liquido (CVA) se puede calcular a nivel de cada división (a nivel de unidad estratégica de negocio).

Unlike Securities measurements, CVA is a flow and can be used for performance evaluation over time.

CVA comparado con el EBIT

A diferencia de la utilidad contable como por ejemplo, la utilidad antes de intereses e impuestos (EBIT), renta neta y EPS, el Valor agregado Liquido (CVA) es económico y se basa en la idea que una compañía debe cubrir los gastos de explotación y el costo de capital.

Fórmula del efectivo de valor añadido

      Ventas

-     Costos

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      Margen Operativo

+   Movimiento del capital de trabajo

-     inversiones No-estratégicas

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      Flujo de fondos operativo

-     Demanda de flujo de fondos operativos

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      Valor agregado Liquido (CVA)

Libro: Andrew Black - Questions Of Value -

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