Cost of Equity (Kosten van Aandelen)

Het compenseren van aandeelhouders voor het wachten op hun opbrengsten en voor het nemen van risico. Verklaring van de Kosten van Aandelen. - Nederlands

Wat zijn de Kosten van Aandelen? Beschrijving

De Kosten van Aandelen is een financiële term die wordt gebruikt om de minimale jaarlijkse Opbrengst aan te duiden, welke een bedrijf moet bieden aan zijn gewone aandeelhouders voor het wachten op hun opbrengsten en voor het  dragen van risico. Dit risico bestaat uit zowel het marktrisico als het bedrijf-specifieke risico. Daarom zal het risico van bedrijf tot bedrijf variëren.

De kosten van aandelen reflecteren de opportuniteitskosten van investeren voor de aandeelhouders. De compensatie die de aandeelhouders normaal gesproken ontvangen bestaat uit:

• Dividend
• Kapitaalwinsten (door verhogingen van de aandelenkoers)

Merk op dat de opbrengsten verwachte toekomstige opbrengsten zijn, geen historische opbrengsten. Daarom kunnen zij ook worden uitgedrukt als de voorziene dividenden op de aandelen in ieder toekomstig jaar tot in de oneindigheid. De kosten van aandelen zijn derhalve de huidige marktprijs van het aandeel plus de verdisconteerde waarde van alle toekomstige dividenden in oneindigheid.
 

De Kosten van Aandelen zijn maar één van de componenten van de (totale) Kosten van Kapitaal van ieder bedrijf.   Een andere hoofdbron van financiering is via leningen (gebruik makend van bedrijfsobligaties), waarvoor de Kosten van Schuld kunnen worden berekend. Zie ook WACC (Gemiddelde Gewogen Kosten van Kapitaal).

Berekening van het Cost of Equity (Kosten van Aandelen). Formule

De Kosten van Aandelen kunnen worden berekend door de Dividenden per Aandeel voor het Volgende Jaar te delen door de Huidige Marktwaarde van het Aandeel, en vervolgens het Groeipercentage van het Dividend (zie figuur) toe te voegen. Een andere manier om de Kosten van Aandelen te berekenen is, door een risico-vrije opbrengst te nemen (de opbrengst van een overheidsobligatie), en hieraan de Bèta van het bedrijf toe te voegen (zoals die regelmatig worden gepubliceerd door bepaalde investeringsservices bedrijven) maal het verschil van een Gemiddelde Aandelenopbrengst (bijvoorbeeld de gemiddelde opbrengst van alle aandelen in de Dow Jones) minus de risico-vrije opbrengst (zie figuur).

Gebruik van Cost of Equity (Kosten van Aandelen). Voorbeeld

Veronderstel dat een investeerder een winstpercentage van 9% op een investering in ABC Bank wenst, vanwege het risicoprofiel van deze bank. Het aandeel wordt momenteel voor € 100 verhandeld en er wordt een dividend verwacht van € 3 per aandeel. Voor elk aandeel, zal de investeerder een opbrengst van € 9 in totaal willen, welke bestaat uit de € 3 van het dividend, plus een verhoging met € 6 van de aandelenkoers. De Kosten van Aandelen voor de ABC Bank zijn 9%.

Kosten van Aandelen Special Interest Group

Bezoek de Special Interest Group

Kosten van Aandelen Forum

Geef uw commentaar op deze pagina

Kosten van Aandelen Educatie & Evenementen

Vergelijk met de Kosten van Aandelen: Cost of Capital (Kosten van Kapitaal)  |  WACC (GEMIDDELDE GEWOGEN KOSTEN VAN KAPITAAL)  |  Capital Asset Pricing Model  |  Internal Rate of Return  |  Net Present Value (Netto Contante Waarde) |  Discounted Cash Flow

Keer terug naar Management Discipline: Besluitvorming & Waardering  |  Financiën & Investeren

Meer Managementmethoden, managementmodellen en managementtheorie