자기자본비용 (Cost of Equity)

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리스크를 감수하고 수익을 기대하는 주주에 대한 보상. 자기자본비용의 설명.

목차

  1. 요약
  2. 포럼
  3. 모범 사례
  4. Expert Tips
  5. 자료
  6. 인쇄

계산 자기자본비용, 공식자기자본비용은 무엇인가? 기술

자기자본비용은 상사가 방위 모험 그들의 반환을과를 기다리기를 위한 그것의 정규 주주에 제안해야 하는 최소한도 연례 수익율 나타내기 위하여 이용되는 재정적인 기간이다. 리스크는 시장의 리스크와 기업 고유의 리스크로 이루어져 있다. 그러므로 리스크는 기업마다 다양할 것이다.


자기자본비용은 주주들의 투자의 기회 비용을 반영한다. 주주들이 일반적으로 받는 보상은 다음과 같다 :

  • 배당금
  • 자본이득 (주식가격의 증가)

수익은 역사적인 수익이 아니라 주주들이 기대하는 미래의 수익이라는 점을 주의해야 한다. 그러므로 수익은 매년 주식에 대해 기대되는 배당금으로 표현될 수 있다. 자기자본비용은 주식의 현재 시장가격과 모든 미래의 배당금의 할인된 현재가치를 더한 것이다.
 

자기자본비용은 어떤 회사든지를 위한 (총) 자본 비용의 분대의 다만 것이다.  또 다른 주요한 자금조달 방법은 부채(사채발행 활용한)이다. 부채비용은 산출할 수 있다. WACC[가중평균 자본비용]를 또한 보십시오.


자기자본비용의 계산. 공식

자기자본비용은 차기년도 주식의 배당금을 현재의 주식가격으로 나눈 뒤, 배당금의 성장율을 더함으로써 산출될 수 있다 (그림참조). 또 다른 계산방법은 위험없는 수익(정부채권수익률)을 갖고 계산하는 것이다. 즉 기업의 베타값(투자서비스 기업에서 발행)을 평균주식수익률(예를들면 다우존스의 모든 주식의 평균수익률)로 곱한 것에 리스크없는 수익을 빼는 것이다.


자기자본비용의 활용. 예 :

어느 한 투자가가 은행의 리스크 프로파일 때문에 은행에 투자하는 것으로부터 9%의 수익률을 요구한다고 가정하면, 현재 주식은 €100에 거래되고 있고 €3의 배당금을 기대하고 있다. 각각의 주식에 대해 투자자는 총 €9의 수익률을 원할 것이다. 이것은 배당금 €3와 주식가격의 증가분 €6를 더한 것이다. ABC 은행의 자기자본비용은 9%이다.


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