Cost of Capital[资本成本]

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确保高于资本成本的投资回报率。 资本成本解析。

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什么是资本成本? 释义

资本成本( Cost of Capital)就是用一个百分率来表示公司资本预算计划要求的最低回报率。


公司资本一般有以下三个来源:

  1. 发行股票(优先股与权益股)。

  2. 发行债券(银行贷款)。

  3. 原先收益再投资(内部融资)。

资本成本的意义在于,任何一个公司必须确保其投资产生收益,其值至少等价于公司的资本成本。 但更应该大于资本成本。


资本成本的计算。 公式

资本成本是以下三项的加权总和:

  1. 债务成本(Cost of Debt)

  2. 优先股成本( Cost of Preferred Stock )

  3. 股本成本(Cost of Equity)

要得到资本成本,必须先计算这三项。


债务成本的计算方法是:利息支出 乘以(1-税率),再除以为偿付余额。 注意分母上必须包含所有的债务交易费用,如债务获取费用、贴水等。


优先股成本的计算方法较为简单,只需用利息支出除以优先股总额。


债务优先股演算的演算+费用的费用


股本成本的计算公式如下,详细讲解参见Cost of Equity[股本成本]


演算Cost of Equity[股本成本],公式


在得到以上三个结果之后,进行加权平均计算便可得到资本成本,


具体公式参见下图。


Cost of Capital[资本成本]演算


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比较: 股本成本(Cost of Equity) WACC[加权平均资本成本]  |  Capital Asset Pricing Model[资本资产计价模型]  |  Internal Rate of Return[内部收益率]


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